6月工業(yè)用電量、鐵路貨運(yùn)量和銀行中長期貸款三大實(shí)體經(jīng)濟(jì)指標(biāo)陸續(xù)公布，總體趨降。再參考柴油產(chǎn)量及煤、鋼、水泥價(jià)格等指標(biāo)，以及7月高頻用電數(shù)據(jù)，多方專家認(rèn)為，當(dāng)前中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨的困難情況并未出現(xiàn)明顯改觀，要想完成7.5%左右的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期目標(biāo)，預(yù)計(jì)下半年仍需進(jìn)行“下限保衛(wèi)戰(zhàn)”。

　　盡管6月全社會(huì)用電量增長繼續(xù)加快，但是工業(yè)用電量同比增速卻從5月的5.5%回落至5.1%。中國電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)副秘書長歐陽昌裕對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，6月工業(yè)用電量增速有些許回落，預(yù)計(jì)下半年經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然會(huì)比較大“因?yàn)楦吆哪墚a(chǎn)業(yè)用電增速還是處于正常偏低，按照慣例，經(jīng)濟(jì)回升時(shí)，高耗能產(chǎn)業(yè)用電增速應(yīng)該是正常偏高”。從旬度數(shù)據(jù)來看，7月形勢更不容樂觀。據(jù)海通證券介紹，7月中上旬發(fā)電量同比增速僅為1.9%，創(chuàng)下了近3年來的新低。歐陽昌裕預(yù)計(jì)，7月全社會(huì)用電量增速將回落至4%左右。

　　中長期貸款數(shù)據(jù)也與整體信貸數(shù)據(jù)出現(xiàn)背離。央行數(shù)據(jù)顯示，6月新增人民幣信貸1.08萬億元，明顯高于5月的8708億元，超過此前市場預(yù)期。然而，6月中長期貸款新增規(guī)模僅4678億元，低于上月5500億元的水平，在新增人民幣信貸中的占比也從5月的63%回落至43%。平安證券認(rèn)為，6月新增人民幣貸款規(guī)模超過此前預(yù)測的上限是近期相對寬松貨幣政策的體現(xiàn)。值得注意的是，超預(yù)期的部分主要來自于企業(yè)短期貸款，中長期貸款新增規(guī)模卻低于5月的水平，原因可能包括企業(yè)中長期投資意愿仍不強(qiáng)烈，企業(yè)有一定的降息預(yù)期和銀行由于較低的風(fēng)險(xiǎn)容忍度減少了對中長期貸款的投放�！　　　　　　　。ㄏ罗D(zhuǎn)第二版）