央廣網(wǎng)北京6月4日消息（記者王穎）據(jù)中央廣播電視總臺經(jīng)濟之聲《天下財經(jīng)》報道，最近，不少細心的投資者打開中國工商銀行等多家銀行的手機銀行時發(fā)現(xiàn)，個人養(yǎng)老金專區(qū)里，多了一個新選項——儲蓄國債申購入口。根據(jù)財政部和央行聯(lián)合發(fā)文，從2026年6月起，儲蓄國債（電子式）正式納入個人養(yǎng)老金可投資產(chǎn)品范圍。這意味著，我們用來養(yǎng)老的錢，現(xiàn)在可以買到國家信用背書、收益確定的儲蓄國債了。儲蓄國債“入池”，將給我們的“養(yǎng)老錢”帶來怎樣的變化？

長期以來，個人養(yǎng)老金產(chǎn)品以理財、基金、保險為主。此次儲蓄國債的加入，無疑為養(yǎng)老資金池投入了一顆“定心丸”。那么，通過個人養(yǎng)老金賬戶買儲蓄國債，和普通渠道到底有啥不一樣？中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬表示：“通過個人養(yǎng)老金賬戶購買儲蓄國債，優(yōu)勢在于稅收遞延+國家信用雙重加持。在享受既有的國債投資優(yōu)惠政策的基礎(chǔ)上，投資者可以享受每年最高1.2萬元的稅收遞延優(yōu)惠。與通過其他渠道購買儲蓄國債相比，可以避免因為提前支取帶來利息損失的風險。最適合風險厭惡型、臨近退休的人員配置�！�

與現(xiàn)有的養(yǎng)老金融產(chǎn)品相比，儲蓄國債的競爭力還體現(xiàn)在哪里？婁飛鵬進一步分析：“一是儲蓄國債的安全性高，背后是國家信用；二是收益率確定性比較高，儲蓄國債的票面利率在發(fā)行時就已經(jīng)確定，持有到期可以獲得確定的利息收入；三是門檻低、操作簡便，儲蓄國債的起購金額通常比較低，購買渠道覆蓋已開辦個人養(yǎng)老金業(yè)務的商業(yè)銀行等機構(gòu)網(wǎng)點及線上渠道；四是期限上與養(yǎng)老投資的需求高度匹配，儲蓄國債通常以中長期為主，與個人養(yǎng)老金長期投資的特點高度匹配�！�

當然，儲蓄國債“入池”的意義不只是多了一個產(chǎn)品選項。從制度設計層面看，這一舉措究竟填補了我國個人養(yǎng)老金市場的哪些空白？清華五道口中國保險與養(yǎng)老金融研究中心主任魏晨陽說：“它主要是補上比較重要的資產(chǎn)類型，就是低風險、低波動、高信用，回應有低風險偏好居民的真實需求�？紤]到現(xiàn)在賬戶里面資金沉淀的問題，國債入池不只是擴產(chǎn)品，很重要一點是要把沉淀的資金盤活，把它真正轉(zhuǎn)化為真實的養(yǎng)老投資�！�

魏晨陽認為，這一變化將深刻影響個人養(yǎng)老金市場的演進方向。

“第一是推動個人養(yǎng)老金從擴面走向提質(zhì)。第二是能夠形成比較穩(wěn)健的底倉，加上長期配置產(chǎn)品的邏輯。第三點是產(chǎn)品的競爭會轉(zhuǎn)向賬戶管理能力的競爭�！�

魏晨陽分析，隨著產(chǎn)品體系的完善，養(yǎng)老金融的發(fā)展將不再局限于單品銷售，而是全過程服務。

“未來，養(yǎng)老金融的產(chǎn)品不光只是一個單品的銷售，應該是會圍繞著開戶、繳存、投資、持有和長期的配置，對全過程提供服務。對于機構(gòu)能力的要求，也是從賣產(chǎn)品轉(zhuǎn)向做賬戶管理經(jīng)營，協(xié)助客戶進行配置，長期支持服務客戶來管理好他們的資產(chǎn)�！�

那么，對于普通老百姓而言，這一變化最直接的影響是什么？南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝認為，這對培養(yǎng)長期養(yǎng)老儲蓄習慣有著重要的推動作用：“國家信用+稅收遞延+便捷的操作，這種組合能有效降低保守型投資者的認知門檻，推動他們從觀望轉(zhuǎn)向真繳存，強化養(yǎng)老儲備的強制性和可持續(xù)性。國債安全的標簽給我們強大的心理錨定作用，會激勵更多的人邁出養(yǎng)老規(guī)劃的第一步，并養(yǎng)成長期定期強制儲蓄的良好紀律�！�

然而，要確保這顆“定心丸”真正發(fā)揮效用，讓養(yǎng)老錢安全穩(wěn)健地滾動起來，監(jiān)管的防線必須筑牢。田利輝提醒：“第一，是產(chǎn)品銷售的適當性管理，一定要防止將低風險的投資者誤導到高風險的產(chǎn)品上，用國債作為引流工具，但是不能進行不當交叉銷售。第二，是賬戶信息系統(tǒng)的互聯(lián)互通，確保財政部的國債登記系統(tǒng)與個人養(yǎng)老金信息平臺能夠?qū)崿F(xiàn)無縫對接，能夠?qū)崿F(xiàn)賬戶資產(chǎn)準確透明，不可篡改。第三，對于違規(guī)提前支取和套利行為要進行監(jiān)控，個人養(yǎng)老金賬戶資金原則上退休前鎖定，防止借國債質(zhì)押等多種形式變相突破封閉的期限限制，要確保這筆錢真正用于養(yǎng)老保障。”