央廣網北京6月5日消息（記者唐婧）據中央廣播電視總臺經濟之聲《環(huán)球新財訊》報道，買斷式逆回購是中國人民銀行流動性管理的重要工具之一。中國人民銀行今天（5日）以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展5000億元買斷式逆回購操作，期限為3個月（92天），到期日為2026年9月5日。此次操作釋放了什么政策信號？將如何影響市場？

由于本月有8000億元3個月期買斷式逆回購到期，這意味著當月3個月期買斷式逆回購縮量3000億元。這也是中國人民銀行連續(xù)第4個月縮量續(xù)作3個月期買斷式逆回購。

買斷式逆回購連續(xù)縮量的原因是什么？郵儲銀行研究員婁飛鵬分析：“主要原因是當前市場流動性充裕，市場利率持續(xù)低于政策利率。同時，6月為財政支出大月，季節(jié)性財政投放將帶來增量流動性，央行無須額外投放。此外，近期政府債券發(fā)行并沒有顯著放量、信貸投放溫和，金融機構從央行融資的需求減弱�！�

從市場利率來看，DR007是重要的市場利率，DR007下降意味著金融機構間借錢的利率下降，資金成本降低，金融系統(tǒng)流動性充足。4月初以來，市場利率DR007持續(xù)低于政策利率7天期操作利率1.4%的水平；截至6月4日收盤，DR007為1.3479%。

東方金誠首席宏觀分析師王青認為，本月3個月期買斷式逆回購縮量，是當前公開市場政策工具調減的一部分，釋放了通過供給端調節(jié)，避免市場利率過度向下偏離政策利率的政策信號。“后期央行還會根據DR001、DR007、同業(yè)存單到期收益率等主要市場利率變化，靈活開展公開市場操作，引導主要市場利率回歸合理水平。另外，接下來監(jiān)管層有可能強化財政貨幣政策協(xié)同，引導金融機構適度加大信貸投放力度，在需求端發(fā)力，推動市場流動性恢復平衡。”

王青認為，央行近期這些“收水”的操作，旨在糾偏，而不是轉向，更多屬于“削峰填谷”性質，也就是把高峰時段的需求“挪”到低谷時段，平滑供需波動。未來，保持市場流動性充裕的政策基調不會改變。

“往后看，在主要市場利率回升到政策利率附近后，買斷式逆回購有望恢復凈投放。這仍然是今年支持政府債券發(fā)行，顯示貨幣政策延續(xù)支持性立場的一個重要發(fā)力點�！蓖跚嗾f。

那么，此次央行開展5000億元買斷式逆回購操作會如何影響市場？婁飛鵬表示：“央行的操作思路有助于穩(wěn)定市場預期，為資本市場提供相對穩(wěn)定的流動性環(huán)境。對債市而言，資金利率回歸合理水平可能使債券收益率小幅上行，但流動性充�；�調不變，債市大幅調整風險較低。對股市而言，貨幣政策保持適度寬松基調，有利于維持市場風險偏好，但需要關注資金面邊際收斂對估值的短期擾動�！�