【摘要】三農(nóng)和小微企業(yè)是我國經(jīng)濟運行中的薄弱環(huán)節(jié)，金融機構(gòu)往往因擔心這些領(lǐng)域的貸款不良率較高而放貸意愿不強。

　　新華社北京4月21日電（記者李延霞、劉錚）中國人民銀行19日晚宣布全面降準，并有針對性地實施定向降準。這是央行今年第二次采取全面＋定向降準方式，體現(xiàn)了促進金融機構(gòu)支持實體經(jīng)濟、特別是支持“三農(nóng)”和小微企業(yè)的鮮明導向。

　　“除了普降，央行針對村鎮(zhèn)銀行、農(nóng)信社、農(nóng)合行、農(nóng)發(fā)行實施定向降準，這意味著更有針對性地面向小微企業(yè)、三農(nóng)、重大水利工程的定向支持，以改善我國經(jīng)濟運行中的薄弱環(huán)節(jié)�！敝袊�人民銀行研究局局長陸磊表示。

　　三農(nóng)和小微企業(yè)是我國經(jīng)濟運行中的薄弱環(huán)節(jié)，金融機構(gòu)往往因擔心這些領(lǐng)域的貸款不良率較高而放貸意愿不強。

　　2014年年報顯示，工行2014年公司類不良貸款率1.21%，主要是部分企業(yè)特別是中小企業(yè)經(jīng)營困難加大導致貸款違約；農(nóng)行2014年縣域金融業(yè)務(wù)不良貸款率1.82%，高于其平均貸款不良率。

　　清華大學政治經(jīng)濟學研究中心主任蔡繼明認為，小微企業(yè)風險明顯高于大企業(yè)，有的銀行“嫌貧愛富”更加青睞后者。純粹交給市場的話，必然產(chǎn)生一種非有效均衡的狀況，所以必須由政府這只看得見的手參與其中。

　　央行在普降的基礎(chǔ)上，對農(nóng)信社、村鎮(zhèn)銀行等農(nóng)村金融機構(gòu)額外降準1個百分點，對農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行額外降準2個百分點，對“三農(nóng)”或小微企業(yè)貸款達到一定比例的國有和股份制商業(yè)銀行可執(zhí)行低0.5個百分點的準備金率。

　　“此次定向降準政策傾斜力度明顯，對于調(diào)動農(nóng)村金融機構(gòu)放貸意愿有很大幫助�！北本┙鹑谘苌�品研究院首席宏觀研究員趙慶明認為，“央行統(tǒng)一下調(diào)農(nóng)村合作銀行存款準備金率至農(nóng)信社水平，僅這一部分降準就超過2個百分點�！�

　　今年央行２次全面下調(diào)存款準備金率，加之此次額外降低的部分，調(diào)整后農(nóng)村信用社和村鎮(zhèn)銀行的法定存款準備金率由14%下降為11.5%。

　　交通銀行首席經(jīng)濟學家連平認為，普降和結(jié)構(gòu)性調(diào)整相結(jié)合的策略，有利于降低農(nóng)村金融機構(gòu)的經(jīng)營壓力，調(diào)整目前的信貸結(jié)構(gòu)。

　　除了定向調(diào)控，此次降準的一大特點是幅度超過預期：一次性下調(diào)1個百分點，而此前調(diào)整都是0.5個百分點�！按舜谓禍什淮�表貨幣政策轉(zhuǎn)向，也不是強刺激，因為沒有額外增加流動性，只是彌補貨幣缺口，貨幣政策仍然保持中性、穩(wěn)健�！标懤诒硎�。

　　他解釋說，今年2、3月份外匯占款連續(xù)兩個月出現(xiàn)負增長，特別是3月份同比少增加2307億元，基礎(chǔ)貨幣出現(xiàn)較大缺口。普降1個百分點的存款準備金率，大致可以對沖外匯占款少增所帶來的影響。

　　央行統(tǒng)計顯示，今年一季度，外匯占款余額26.83萬億元，一季度減少2521億元，同比少增1.04萬億元。其中，3月份當月減少2307億元，同比少增4048億元。

　　“由于國際收支狀況的變化，外匯占款已經(jīng)不再是基礎(chǔ)貨幣投放的主要來源，在基礎(chǔ)貨幣增速有限的情況下，有必要通過降準來提高貨幣乘數(shù)，以保證廣義貨幣和貸款穩(wěn)定增長，發(fā)揮貨幣政策穩(wěn)增長的作用�！比嗣胥y行研究局首席經(jīng)濟學家馬駿表示。

　　對于未來的貨幣政策走向，陸磊表示，將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，更加注重松緊適度，更加注重預調(diào)微調(diào)。通過綜合運用貨幣信貸政策，推動金融活水流向?qū)嶓w經(jīng)濟。