央廣網北京7月21日消息（記者柴華）據中央廣播電視總臺中國之聲《新聞晚高峰》報道，短短259天，科創(chuàng)板以中國資本市場史無前例的“速度與激情”，迎著改革的期盼與守望，即將踏上真正的交易征途。明天（22日），科創(chuàng)板首批25家企業(yè)就將正式開市交易。

　　在200多天輪番的知識普及和媒體聚焦下，機構投研報告雪花般地灑遍全網，監(jiān)管的風險提示隨時警示著市場，300多萬手握資金的開戶投資者準備好了嗎？面對前5個交易日不設漲跌幅限制、競價方式也有特殊規(guī)定等等的全新交易制度，投資者們預期如何？又應該怎樣去應對？個中機會與風險又有多少必須心中有數呢？中央廣播電視總臺中國之聲專題報道《你好，科創(chuàng)板》，今天（21日）推出下篇：開市交易，投資者準備好了嗎？

　　“各個方面的準備工作都已經就緒了。7月22日首批25家的科創(chuàng)板公司將會在上交所掛牌上市交易�！敝芪澹�19日）的新聞發(fā)布會上，證監(jiān)會新聞發(fā)言人常德鵬如是說。在緊鑼密鼓的259天“速度與激情”之后，科創(chuàng)板終于要走進真刀真槍的交易環(huán)節(jié)了。硬件都已就緒，那么投資者準備好了嗎？

　　王先生夫婦都是白領，炒股是兩人日常理財的共同偏好之一。今年3月科創(chuàng)板的相關規(guī)則出臺后，夫妻二人就火速開了戶，王先生更是一直關注研究著科創(chuàng)板的公司和相關進展。不過，盡管積極參與了所有25家首批新股的申購，王先生卻是毫無斬獲，他的妻子李女士幸運地中了一簽科創(chuàng)板第一股華興源創(chuàng)。

　　李女士：可能就是我的運氣好一點就中了。

　　王先生：科創(chuàng)板我覺得應該有很多很大的機會，（比如）瀾起科技。像那些好多好公司不都沒上，包括大疆無人機那種，如果能上的話肯定是要拿很久。

　　無論是像李女士這樣為了打新中簽順便炒炒的投資者，還是如王先生一般潛心研究一路關注的，科創(chuàng)板全民打新的盛宴已經開啟，當開市時點來臨的時候，也必然一同走進交易場。證監(jiān)會相關數據顯示，目前科創(chuàng)板開戶數已經達到380多萬戶，很多券商營業(yè)部符合準入條件的投資者開戶比例都超過了90%。

　　不過，有了賬戶只是科創(chuàng)板投資的第一步。作為承載了中國資本市場制度改革殷切期待的試驗田，科創(chuàng)板的交易規(guī)則相較于主板、創(chuàng)業(yè)板市場有著很大的變化。首先股票上市前五個交易日不設漲跌幅限制，之后每天漲跌幅為20%。為了冷靜市場，科創(chuàng)板在盤中還特別設置了臨時停牌機制。銀河證券業(yè)務總監(jiān)羅黎明說：“價格如果超過開盤價的30%，會臨時停牌10分鐘，如果行情繼續(xù)變動，超過開盤價的60%，又會再有一個10分鐘的（臨時停牌）時間�！�

　　同時，科創(chuàng)板股票買入申報價格不得高于買入基準價格的102%；賣出申報價格不得低于賣出基準價格的98%，這就是科創(chuàng)板最具特色的“價格籠子”制度。比如一只10塊錢的股票，以往投資者可以在漲跌停范圍之內隨時下單，但在科創(chuàng)板卻不行，必須時刻盯盤操作，這會直接改變大家買賣股票的習慣。羅黎明說：“上下的委托訂單不能超過10.2元和9.8元，原來你的習慣，一開盤就下一個11元的訂單，然后就忙自己的事，在科創(chuàng)板‘價格籠子’的機制里那就是廢單。”

　　此前，監(jiān)管和業(yè)內人士對此都有著廣泛的提醒，受市場化定價與發(fā)行機制影響，科創(chuàng)板開市初期可能波動較大。而交易規(guī)則變化所帶來的這種波動下成交的不確定性則成為投資者最大的擔心之處和風險認知。王先生說：“主要是它的交易方式跟以前的不一樣，還有包括前五天不設交易（限制），以前都是44%再加上一個板一個板往上漲。開板之后，我怕它一步到位，沒準一步到位之后就開始刷刷往下走。這個風險就是沒有人做過，不知道它會走什么套路�！�

　　按照王先生夫婦的計劃，首日賣出打中的新股是必然的。如果華興源創(chuàng)首日迅速翻番，那他們會立即賣出，即便沒有，40%-50%的收益他們也已經可以接受，畢竟首日風險較大，市場會隨時變動。

　　申萬宏源證券研究所新股策略組主管、首席分析師林瑾表示，按照海外其他市場和A股此前的經驗，首批科創(chuàng)板新股首日股價上漲的概率比較大，換手率也會比較高；第2-4個交易日表現則很可能出現比較大的分化，有些趨穩(wěn)，有些則持續(xù)活躍；第五天個股的波動率又可能加大。林瑾說：“根據不同的企業(yè)情況，我們覺得要區(qū)別對待。如果目前A股當中有對標的這些上市公司的話，可能炒作的空間、市場表現空間相對來說會比較趨同，不太可能會有大幅波動。而對于市場沒有相應的對標公司的話，特別是沒有盈利的、虧損的企業(yè)，股價的波動就會比較大了。”

　　至于這些新股中長期的合理價格究竟應該是多少、投資者如何去判斷初期過后個股應不應該投資，目前業(yè)內普遍認為，簡單靠市盈率判斷的估值方法已經不再適用，投資者需要更深入、更綜合地研究公司基本面。證監(jiān)會副主席方星海表示：“科創(chuàng)企業(yè)就是說它通常一開始的時候盈利比較小，但是它增長的速度比較快，所以光看所謂靜態(tài)的市盈率多少倍其實還是不夠的，你要看增長率折算進去以后的市盈率，所以這樣算下來恐怕就是另外一個概念。所以投資科創(chuàng)板還不能完全看市盈率，要看增長。”

　　不過，在初期全民關注的熱烈氛圍下，部分個股定價偏高、初期被炒作到很高的情況都可能存在。而拉長了時間線之后，風險就會隨之出現。監(jiān)管層設置較高的投資者門檻，普及科創(chuàng)板知識，頻頻發(fā)聲提示科創(chuàng)板投資的風險，多措并舉防止初期科創(chuàng)板被過度炒作，用心也正在于此。畢竟，科創(chuàng)企業(yè)自身的風險與過度炒作的后果，目前的全球市場里已經有太多的教訓。東北證券投資銀行管理總部股權融資部總經理齊玉武說：“工業(yè)富聯(lián)這個項目，去年實際是獨角獸公司，投資者也很追捧，市場也很看好，但是經過一年以后呢？還舉個例子，像小米，現在的價格也就相當于去年的一半，還是小米公司不停地回購的情況下，買了一直不動你今天會是什么結果？你對這個市場應該有更清醒地認識。”

　　齊玉武提醒投資者，掙自己能掙的錢，不熟悉、不了解的公司不要去碰，否則與賭博無異。而在此前的幾次采訪中，多位分析人士都談到，打新未中的投資者需要謹慎參與科創(chuàng)板初期的上市交易。西南證券首席分析師張剛表示：“在五個交易日之后，它的漲跌幅是20%，經歷了前五個交易日之后，它已經完成了合理的市場定位了，那時候可能對于未中簽的投資者，才具備了選擇入市時機的條件�！�