事件：

　　公司4月9日晚發(fā)布對外投資公告,擬與控股股東北京久其科技投資有限公司共同出資5000萬元人民幣設(shè)立北京久其互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)有限公司,公司以貨幣出資3500萬元人民幣,占合資公司70%股權(quán)。

　　主要觀點(diǎn)：

　　1、 進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)金融,促進(jìn)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級。

　　久其軟件一直致力于為各類大型企業(yè)用戶提供完整的集團(tuán)管控產(chǎn)品及控制方案,公司自2012年起開始積極籌劃戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級,通過新設(shè)、合資及并購的途徑落實(shí)互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略,不斷布局云計(jì)算和大數(shù)據(jù)新興業(yè)務(wù)。本次新設(shè)合資公司面向互聯(lián)網(wǎng)金融,主營業(yè)務(wù)是為大型企業(yè)集團(tuán)提供供應(yīng)鏈金融服務(wù),以及為其職工提供個(gè)人P2P金融服務(wù)。該類業(yè)務(wù)一方面將可以滿足大型企業(yè)集團(tuán)客戶在發(fā)展過程中面臨的一些切實(shí)需求,有助于公司加強(qiáng)與它們的的合作關(guān)系,為后續(xù)業(yè)務(wù)開展奠定基礎(chǔ);另一方面也將有助于公司管理信息化等業(yè)務(wù)煥發(fā)出新活力,促進(jìn)此類傳統(tǒng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級。該公司擬任董事會陣容強(qiáng)大,包括久其董事長趙福君、申萬宏源研究所副所長易歡歡、和君咨詢高級合伙人柳楠、理財(cái)專家趙榮春和浙大網(wǎng)新服務(wù)外包集團(tuán)副總朱繼武,預(yù)計(jì)各方會從多個(gè)層面給公司帶來實(shí)際業(yè)務(wù)。

　　2、 帶動其他互聯(lián)網(wǎng)板塊加速發(fā)展。

　　伴隨互聯(lián)網(wǎng)及移動互聯(lián)網(wǎng)的不斷普及,互聯(lián)網(wǎng)金融開始進(jìn)入高速發(fā)展軌道,它正在使傳統(tǒng)金融行業(yè)的服務(wù)規(guī)模和范圍發(fā)生翻天覆地的變化。近年來,監(jiān)管層不斷釋放出對互聯(lián)網(wǎng)金融持鼓勵(lì)創(chuàng)新及引導(dǎo)扶持的積極信號,該行業(yè)發(fā)展正面臨前所未有的機(jī)遇。公司此時(shí)介入互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域,為大企業(yè)集團(tuán)及其員工提供相關(guān)服務(wù),將會為公司長期發(fā)展和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型注入新的活力。同時(shí),互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)未來將能有效連接公司在互聯(lián)網(wǎng)營銷、物流、車聯(lián)網(wǎng)等其他板塊的布局,完善公司互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈,帶動各板塊協(xié)同發(fā)展,進(jìn)而提升公司的綜合競爭力。

　　3、 投資建議

　　公司進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域?qū)⑦M(jìn)一步推進(jìn)公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級,帶動公司互聯(lián)網(wǎng)各板塊業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展。我們保守估計(jì)2014-2016年EPS分別為0.35、0.73和0.95元,2014-2016年對應(yīng)PE分別為115、55和42倍,在計(jì)算機(jī)行業(yè)屬于合理水平,考慮到公司的全面轉(zhuǎn)型,給予公司“強(qiáng)烈推薦”評級。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示 國家經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大、監(jiān)管制度的不確定性