央廣網(wǎng)北京4月18日消息（記者張子雨 實習(xí)生曹蕾）據(jù)經(jīng)濟之聲《天下公司》報道，今年一季度，證券市場新增投資者超過400萬人。對于券商來說，這意味著市場愈加廣闊。而根據(jù)目前公布的21家上市券商的2016年年報來看，廣闊的市場卻未必能給券商帶來更高的傭金收入。

　　數(shù)據(jù)顯示，在這21家券商當(dāng)中，華泰證券、興業(yè)證券、東方證券三家券商去年平均傭金率降至萬分之四之下，相對很低；而中信證券、國泰君安證券及太平洋證券去年全年平均傭金費率水平超過萬分之六，位于行業(yè)前列。

　　有數(shù)據(jù)顯示，從2013年以來，券商的傭金率在逐年走低。

　　財經(jīng)評論員徐建新曾在券商機構(gòu)工作多年，他告訴記者，傭金率水平確實是在下降，但是在分析傭金率的變化趨勢時，還要注意，對于各家券商來說，傭金率的走勢都有自身的獨特性。

　　徐建新說：“券商傭金的數(shù)據(jù)是有呈現(xiàn)一個下降的趨勢，但我們現(xiàn)在看到的是平均的傭金數(shù)據(jù)。這個數(shù)據(jù)和市場當(dāng)中散戶投資者、一般機構(gòu)投資者碰到的談判傭金的情況不太一樣，因為這其中牽涉到一些機構(gòu)的分倉傭金。這一部分傭金的比例還是比較高，比散戶收的要高很多，它背后實際有券商的服務(wù)，比如，如果研究所實力比較強大，它的一個分倉量會比較大，那么這部分的傭金會提升整體傭金的水平�！� 

　　在申銀萬國證券研究所首席分析師桂浩明認為，券商之間的競爭激烈，會讓傭金率進一步走低。

　　桂浩明認為：“總的發(fā)展趨勢來看，傭金的水平可能還會進一步下降。一方面這個市場的競爭還是非常激烈。另外一方面，從大趨勢來看，網(wǎng)上交易陣容不斷地推進也會造成老牌券商客戶資源的分流，并且由于整個市場環(huán)境相對偏淡，大家對于大客戶的爭奪也會導(dǎo)致繼續(xù)一些價格上的競爭，所以傭金水平下降應(yīng)該是大趨勢。當(dāng)然，降到一定程度，接近券商的盈虧平衡點或者接近其最低位時可能會止住，但是目前來看下行可能還會有一段時間�！�

　　對傭金率下調(diào)的底線，徐建新認為，在技術(shù)水平提升的大背景下，一些大型券商的傭金率理論上可以低到萬分之一。

　　徐建新表示：“現(xiàn)在市場當(dāng)中，一般百萬以上大戶傭金的比例實際很低，甚至有的已經(jīng)到了所謂的盈虧平衡點。但隨著新技術(shù)的應(yīng)用，有些互聯(lián)網(wǎng)券商收取萬分之一的傭金就可以覆蓋成本。對券商來說，傭金的下滑現(xiàn)在恐怕還沒有止住，隨著新技術(shù)的應(yīng)用，這方面的下滑還會進行。有些老牌券商實力比較強大，其分倉比例會提高，這樣平均傭金的水平就會提高，所以有的券商傭金水平?jīng)]有下降，反而有提升的趨勢，而有些券商在滑落，這也跟各個券商主攻的方向不太一樣有很大關(guān)系。”

　　傭金率的下調(diào)也很大程度影響了券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。根據(jù)21家券商的年報，受交易量萎縮和傭金費率下降等因素影響，9家上市券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入同比下滑了一半以上。

　　經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)下滑，這就需要券商開源節(jié)流，創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式。從近幾年來看，融資融券等業(yè)務(wù)逐漸嶄露頭角。21家A股上市券商中，共7家券商兩融業(yè)務(wù)市場份額超過百分之五，依次是中信證券、國泰君安、華泰證券、申萬宏源、廣發(fā)證券、中國銀河、招商證券。這7家券商兩融業(yè)務(wù)總市場份額超過四成。

　　財經(jīng)評論員徐建新表示，除了融資融券之外，智能投顧等領(lǐng)域也是券商的創(chuàng)新點。“兩融業(yè)務(wù)應(yīng)該算是創(chuàng)新業(yè)務(wù)的老品種了，近期還有一個類似于智能投顧服務(wù)，這實際也是一種創(chuàng)新業(yè)務(wù)，未來對提升傭金的水平應(yīng)該會有一個非常大的幫助�！�

　　申銀萬國證券研究所首席分析師桂浩明則更看好投行業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理等券商的新業(yè)務(wù)模式。

　　桂浩明分析：“從現(xiàn)在的情況看，僅僅依靠傭金數(shù)收入確實比較困難，所以各券商也在發(fā)展自己的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，包括資產(chǎn)管理，實際這幾年券商的資產(chǎn)管理，相對于基金公司、保險公司而言做得比較少，規(guī)模也比較小，但也因為起點比較低，今后有更大的發(fā)展空間。另外，這些年，特別是新股發(fā)行數(shù)據(jù)加快后，投行業(yè)務(wù)也會有長足發(fā)展，這塊應(yīng)該是最具有獨特優(yōu)勢的業(yè)務(wù)。此外，像融資融券、按揭股票預(yù)定式回購等業(yè)務(wù)也會在一定程度上取得相應(yīng)的發(fā)展。”