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　　在美國懷俄明州杰克遜霍爾舉行的全球央行行長會議在周末結(jié)束，雖然這次美聯(lián)儲主席伯南克、任英國央行行長的馬克·卡尼（Mark Carney）和歐洲央行行長馬里奧·德拉吉（Mario Draghi）都沒有出席，但本次會議重點(diǎn)討論了全球資本流動性帶來的威脅，并發(fā)出一大訊息，各國央行應(yīng)該協(xié)同起來，共同避免退出寬松貨幣政策所引起的副作用

　　新興市場告急

　　在美聯(lián)儲于2008年把利率下調(diào)至幾乎為零的地位之后，該央行一直通過債券購買這一量化寬松政策來提振美國經(jīng)濟(jì)。歐洲和日本的利率同樣被維持在很低的位置。

　　美聯(lián)儲的寬松貨幣政策導(dǎo)致大量資本流入快速發(fā)展的新興經(jīng)濟(jì)體，如今，隨著對量化寬松結(jié)束的預(yù)期增強(qiáng)，新興經(jīng)濟(jì)體因資本撤離而股市大跌、貨幣大貶。

　　首當(dāng)其沖的是對外資較為依賴的印度和印度尼西亞首當(dāng)其沖。印度盧比大跌至歷史新低。過去兩年，印度盧比已經(jīng)下跌近30%。外界開始擔(dān)憂盧比的進(jìn)一步下跌將致印度重陷1991年的巨大危機(jī)。亞洲另一個國家印尼的狀況也堪憂，印尼盾暴跌至4年新低。

　　緊接著馬來西亞繼印度印尼之后陷入新興市場撤資狂潮 ，本幣林吉特匯率觸及自2010年6月以來的最低水平。菲律賓股市的暴跌接踵而至。上周四，馬尼拉綜合指數(shù)盤中跌幅一度觸及6.9%，創(chuàng)下2008年以來最大跌幅。

　　重災(zāi)區(qū)還蔓延至泰國和吉隆坡。泰國綜合指數(shù)和吉隆坡綜合指數(shù)本周累計下跌了7.30%和3.60%。與此同時，韓國、新加坡、日本以及香港等國家和地區(qū)的股市本周同樣受到了不同程度的拖累。此外，土耳其里拉、南非南特、巴西雷亞爾以及泰國泰銖等對美元年初至今都已經(jīng)下跌了至少10%。

　　聯(lián)手管理全球流動性

　　法國央行副行長蘭道（Jean-Pierre Landau）在會議上描述了當(dāng)今問題的嚴(yán)重性。他表示，“主要的挑戰(zhàn)將是管理貨幣政策所帶來的效應(yīng)已經(jīng)對跨境流動性的影響。”

　　“對風(fēng)險的放大效應(yīng)、回饋機(jī)制和敏感性都會讓退出QE這一過程復(fù)雜化，從而有必要在各國央行間建立密切持續(xù)的對話和合作�！�

　　但同時他又認(rèn)為各央行不太可能建立貨幣政策方面的協(xié)作，并警告全球資本市場可能“分裂化”。

　　土耳其央行行長厄蒂恩·巴斯西(Erdem Basci)出席了此次會議，但巴西央行行長（Alexandre Tombin）卻不得不留守國內(nèi)處理危機(jī)。

　　各國央行并不看好協(xié)同貨幣政策這一呼吁，因?yàn)楦餮胄械穆氊?zé)集中在國內(nèi)目標(biāo)上。但各國央行在2007年至2009年的金融危機(jī)期間緊密合作，包括美聯(lián)儲、歐洲央行、日本央行和其他國家央行聯(lián)手降息，并實(shí)現(xiàn)貨幣互換。

　　法國央行副行長蘭道表示，隨著跨境流動性壓力的增加，各國央行將再次發(fā)現(xiàn)聯(lián)手合作的必要性和好處，但合作更可能是在監(jiān)管和金融結(jié)構(gòu)等方面達(dá)成，以防止杠桿過度或資產(chǎn)泡沫。但最理想的合作就在貨幣政策方面的合作，因?yàn)橹饕��?jīng)濟(jì)體的貨幣政策具有國際影響力。（陶夢縈）