99操综合,久久中出AV,国产情四射啊综合,精品视频在线99,国产精品95在线成人,六月国内精品婷婷,日韩无码第六页,黄av在线播放,91青娱乐在线观看

　　提示聲明：

　　本文涉及的行業(yè)及個(gè)股分析來(lái)源于券商研究報(bào)告，僅為分析人士對(duì)該行業(yè)及個(gè)股的個(gè)人觀點(diǎn)，不代表我們的觀點(diǎn)。股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。

　　長(zhǎng)城汽車（601633）

　　明星產(chǎn)品H6銷量再次破兩萬(wàn)輛且創(chuàng)新高

　　產(chǎn)銷快報(bào):9月,公司共銷售汽車66079輛,同比增長(zhǎng)16.85%,環(huán)比增長(zhǎng)8.09%。其中,SUV銷售38339輛,同比增長(zhǎng)29.6%,環(huán)比增長(zhǎng)3.5%;轎車銷售17502輛,同比增長(zhǎng)5.2%,環(huán)比增長(zhǎng)19.7%;皮卡銷售10232輛,同比增長(zhǎng)4.4%,環(huán)比增長(zhǎng)8.3%(來(lái)源:公司公告)

　　點(diǎn)評(píng):

　　H6銷量再創(chuàng)新高,繼續(xù)保持SUV市場(chǎng)“霸主”地位:在產(chǎn)品需求旺盛的背景下,受益于近期產(chǎn)能的釋放,H6銷量再創(chuàng)新高,在8月破兩萬(wàn)輛的基礎(chǔ)上銷量再創(chuàng)新高,達(dá)到21135輛,同比增長(zhǎng)40.3%,環(huán)比微增0.8%,在維持現(xiàn)有產(chǎn)能的前提下預(yù)計(jì)未來(lái)單月將長(zhǎng)期保持在2萬(wàn)輛以上。隨著H6升級(jí)版和運(yùn)動(dòng)版上市后的逐月放量,產(chǎn)品平均售價(jià)逐漸上升,盈利能力將不斷提高。9月,SUV整體銷售38339輛,同比增長(zhǎng)29.6%,環(huán)比增長(zhǎng)3.5%,市場(chǎng)份額毫無(wú)爭(zhēng)議將繼續(xù)保持第一。

　　轎車同比表現(xiàn)一般,但C50表現(xiàn)較突出。9月,轎車共銷售17502輛,同比僅增長(zhǎng)5.2%,表現(xiàn)遠(yuǎn)差于行業(yè)整體,但環(huán)比增長(zhǎng)19.7%,呈恢復(fù)態(tài)勢(shì)。其中,C50表現(xiàn)突出,9月銷售6239輛,同比增長(zhǎng)45.4%,環(huán)比增長(zhǎng)39.6%。此外,C50在轎車中的銷售占比大幅提升,9月占比達(dá)35.6%,較上月提升5個(gè)百分點(diǎn),售價(jià)較高的C50占比提升意味著轎車盈利水平有望得到提升。預(yù)計(jì)三季度盈利將維持高增長(zhǎng)。三季度,公司汽車整體銷量同比(20%)、環(huán)比(1%)均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng),環(huán)比增幅雖較小,但為公司盈利貢獻(xiàn)最大的SUV銷量環(huán)比實(shí)現(xiàn)15%的快速增長(zhǎng),其中的明星產(chǎn)品H6環(huán)比更是實(shí)現(xiàn)35%的高增長(zhǎng)。雖然新廠投產(chǎn)會(huì)導(dǎo)致折舊增加,但考慮到公司SUV產(chǎn)品的熱銷以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的上移,我們預(yù)計(jì)公司三季度業(yè)績(jī)?nèi)阅軐?shí)現(xiàn)50%-70%的高增長(zhǎng)。四季度,H8將上市,預(yù)計(jì)月銷量在4000-6000輛之間,再加上H6月銷量將保持在2萬(wàn)輛以上,且升級(jí)版和運(yùn)動(dòng)版份額會(huì)逐步提升,我們認(rèn)為四季度公司業(yè)績(jī)同樣會(huì)高增長(zhǎng),預(yù)計(jì)全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)在60%左右。

　　盈利預(yù)測(cè)及投資建議。憑借明星產(chǎn)品H6銷量的持續(xù)高增長(zhǎng)以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的上移,三、四季度業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)毫無(wú)懸念,未來(lái)隨著H8、H2等產(chǎn)品的不斷豐富,SUV產(chǎn)品將形成完善的系列,“組合拳”的效力將進(jìn)一步提升公司產(chǎn)品和品牌的競(jìng)爭(zhēng)力,長(zhǎng)期看好公司的成長(zhǎng)能力。我們上調(diào)公司2013、14、15年EPS分別為:2.97元、3.90元和4.69元,按當(dāng)前價(jià)格(10月11日收盤價(jià)52..06元)算,2013、14、15年P(guān)E分別為18、13和11,結(jié)合公司的市場(chǎng)地位和持續(xù)的高成長(zhǎng)性,股價(jià)有較大的提升空間,上調(diào)至“買入”評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示:新車上市時(shí)間推后,需求未達(dá)預(yù)期;SUV競(jìng)爭(zhēng)加劇,侵蝕公司部分市場(chǎng)份額。

　　機(jī)構(gòu)來(lái)源：山西證券