盡管迫切需要從A股市場獲得資金支持業(yè)務發(fā)展，但慈銘體檢的上市之路并不平坦。

　　13日凌晨，慈銘體檢發(fā)布公告稱：“根據中國證券監(jiān)督管理委員會于2014年1月12日發(fā)布的《關于加強新股發(fā)行監(jiān)管的措施》(證監(jiān)會公告[2014]4號文)的精神，發(fā)行人和主承銷商經協(xié)商決定推遲刊登《慈銘健康體檢管理集團股份有限公司首次公開發(fā)行股票發(fā)行公告》。在原初步詢價與推介公告中披露的預計發(fā)行時間表將進行調整。”按照原計劃，慈銘體檢本將于13日上午在全景網舉行網上路演。

　　對于慈銘體檢來說，這一突如其來的打斷可謂雪上加霜。公開披露的資料顯示，2013年以來，該公司營業(yè)收入同比大幅下滑，凈利潤同比增長亦極為有限；該公司期末的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物不斷減少，迫切需要募集資金來擴建項目。

　　招股意向書顯示，2013年1至9月，慈銘體檢實現(xiàn)營業(yè)收入5.1億元，實現(xiàn)凈利潤0.33億元，較2012年同期下降1787.77萬元，同比降幅達34.95%。慈銘體檢預計，2013年其歸屬于上市公司股東扣除非經常性損益后的凈利潤為9637.34萬元至10601.07萬元，同比增長僅為0%至10%。數(shù)據顯示，2012年開始，慈銘體檢業(yè)績出現(xiàn)放緩跡象，2012年營業(yè)收入和凈利潤分別為6.72億元和9793萬元，凈利潤同比增速僅12%。從現(xiàn)金流情況來看，2010年至2012年，慈銘體檢分別實現(xiàn)經營性活動現(xiàn)金流量凈額1.10億元、1.64億元和1.28億元，2013年前9個月則僅實現(xiàn)3313萬元。

　　實際上，未來可能的業(yè)績滑坡已經成為了投資者所關注的焦點。其招股意向書顯示，慈銘體檢12家分公司中，2013年1至9月，除了北京分公司凈利潤達到千萬元以上，廣州、上海、深圳、天津凈利潤全為負數(shù)。

　　在業(yè)內人士看來，健康體檢行業(yè)近年來競爭日趨加劇，10年前慈銘體檢一枝獨秀的局面已經結束了。

　　《經濟參考報》記者在北京市場采訪發(fā)現(xiàn)，健康體檢市場主要被三類主體分割：一是慈銘體檢、九華體檢、愛康國賓等體檢醫(yī)療機構；二是迪安診斷等從事第三方診斷業(yè)務的企業(yè)；三是北大醫(yī)院、解放軍305醫(yī)院等公立醫(yī)院有效地獲取國有單位客戶。

　　直接對慈銘體檢構成沖擊的當屬愛康國賓，慈銘體檢公司財務總監(jiān)劉凱也坦承這一現(xiàn)實�！肮�司沖擊IPO已有多年，近兩年為了上市，很多擴張動作受監(jiān)管層控制，錯失了很多機會，而同行如愛康國賓卻在大規(guī)模擴張，導致公司業(yè)績增速放緩�！眲�凱在9日舉辦的上市推介會上說。

　　招股意向書顯示，慈銘體檢此次募投資金1 .75億元，其中1 .12億元投向奧亞體檢中心(旗艦店)新建項目。慈銘體檢對這個被稱為“中國第一家私人醫(yī)生會所”的項目寄予厚望，稱其為公司未來一個業(yè)績增長亮點。“其實，專業(yè)化的體檢機構背后應有醫(yī)院做支撐，這才是健康體檢行業(yè)突破發(fā)展瓶頸的路。但很明顯，慈銘體檢并無意將業(yè)務朝民營醫(yī)療方面發(fā)展�！睒I(yè)內分析人士指出。（記者　曾亮亮　吳黎華）