“2014年以來(lái)，截至目前，我會(huì)未接到新的IPO申報(bào)材料受理申請(qǐng)�！鄙现芪�，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸在回答記者提問(wèn)時(shí)稱。同時(shí)他表示，發(fā)審會(huì)的安排還將按照此前宣布的進(jìn)度，預(yù)計(jì)要到3月份才會(huì)重啟。

　　IPO重啟以來(lái)，中國(guó)證券市場(chǎng)的不確定性因素有增無(wú)減。伴隨新股發(fā)行體制改革的推進(jìn)，監(jiān)管層正在進(jìn)行監(jiān)管轉(zhuǎn)型、簡(jiǎn)政放權(quán)，與此同時(shí)還面臨機(jī)構(gòu)調(diào)整和人事變更。

　　一家擬IPO企業(yè)的私募投資人昨日對(duì)本報(bào)表示，他們投資的這家企業(yè)原計(jì)劃于2月21日(上周五)向證監(jiān)會(huì)遞交申報(bào)材料，但考慮到?jīng)]有其他企業(yè)申報(bào)，最后決定暫緩�！皳�(dān)心槍打出頭鳥，還在觀望�！痹撊耸糠Q。另有多位投行人士表示，感覺(jué)政策會(huì)有調(diào)整，但具體怎么調(diào)還不清楚。

　　不確定性預(yù)期

　　上周五，證監(jiān)會(huì)內(nèi)設(shè)機(jī)構(gòu)職能調(diào)整方案終于正式公布。按照功能監(jiān)管和一事一管的原則，對(duì)發(fā)行上市、機(jī)構(gòu)、基金和期貨等部門予以整合。同時(shí)增設(shè)債券、私募、創(chuàng)新業(yè)務(wù)和“打非”等部門，并調(diào)整部分部門職責(zé)，以期解決監(jiān)管真空和監(jiān)管重復(fù)等問(wèn)題。

　　其中，發(fā)行監(jiān)管部和創(chuàng)業(yè)板發(fā)行監(jiān)管部，將合并為發(fā)行監(jiān)管部；上市公司監(jiān)管一部、上市公司監(jiān)管二部合并為上市公司監(jiān)管部；期貨監(jiān)管一部、期貨監(jiān)管二部合并為期貨監(jiān)管部；機(jī)構(gòu)監(jiān)管部、基金監(jiān)管部合并為證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管部。

　　新設(shè)的四個(gè)部門是公司債券監(jiān)管部、創(chuàng)新業(yè)務(wù)監(jiān)管部、私募基金監(jiān)管部和打擊非法證券期貨活動(dòng)局(清理整頓各類交易場(chǎng)所辦公室)。

　　雖然發(fā)言人鄧舸稱，此次調(diào)整總體保持編制總數(shù)不變、部門總數(shù)不變、與相關(guān)部門關(guān)系不變，同時(shí)將妥善做好相關(guān)部門的人員配備等工作，力爭(zhēng)盡早到位、確保監(jiān)管工作無(wú)縫銜接，但是這仍然為政策連續(xù)性增加了不確定因素。

　　“發(fā)行部、創(chuàng)業(yè)板部、上市監(jiān)管一部都有預(yù)審員。”一家大型券商投行部人士表示，新股申報(bào)要經(jīng)過(guò)預(yù)審員受理，估計(jì)近期證監(jiān)會(huì)內(nèi)部會(huì)比較忙。

　　目前，首批48家IPO企業(yè)已經(jīng)完成發(fā)行上市，接下來(lái)3月份預(yù)計(jì)會(huì)有發(fā)審會(huì)召開。不過(guò)，新申報(bào)企業(yè)與已在“排隊(duì)”企業(yè)相比孰先孰后，還存在爭(zhēng)議。

　　截至2月20日，滬深交易所排隊(duì)企業(yè)仍有694家(包括中止審核企業(yè))。據(jù)證監(jiān)會(huì)透露，已經(jīng)通過(guò)發(fā)審會(huì)的企業(yè)除個(gè)別企業(yè)外，均擬補(bǔ)報(bào)2013年年報(bào)，預(yù)計(jì)到3月份發(fā)行；目前在審的首發(fā)企業(yè)，均需按規(guī)定補(bǔ)充提交預(yù)披露材料和2013年年報(bào)，并履行新股發(fā)行體制改革意見的要求后，方可進(jìn)入審核程序，預(yù)計(jì)3月份召開首發(fā)企業(yè)發(fā)審會(huì)。

　　而對(duì)于新申報(bào)企業(yè)何時(shí)啟動(dòng)審核，證監(jiān)會(huì)并未給出詳細(xì)時(shí)間表。只是在《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見》當(dāng)中作了規(guī)定，要求發(fā)行人招股說(shuō)明書申報(bào)稿正式受理后，即在中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露；證監(jiān)會(huì)自受理證券發(fā)行申請(qǐng)文件之日起3個(gè)月內(nèi)，依照法定條件和法定程序作出核準(zhǔn)、中止審核、終止審核、不予核準(zhǔn)的決定。

　　“申報(bào)企業(yè)都要補(bǔ)充2013年年報(bào)，會(huì)計(jì)師出審計(jì)報(bào)告沒(méi)有那么快�！鼻笆鐾缎胁咳耸款A(yù)計(jì)，按時(shí)間來(lái)看，本周或下周應(yīng)該會(huì)有企業(yè)申報(bào)。

　　另一家券商投行部人士則表示，他們的項(xiàng)目剛做完年報(bào)，還在做材料。但是因?yàn)槁犅剟?chuàng)業(yè)板招股書格式準(zhǔn)則要調(diào)整，所以還不確定申報(bào)時(shí)間。

　　奧賽康陰影

　　“很多補(bǔ)報(bào)材料的企業(yè)，也都觀望呢�！绷硪晃粯I(yè)內(nèi)人士表示，奧賽康事件之后的感受是，做第一個(gè)總是有風(fēng)險(xiǎn)。

　　今年1月，奧賽康因存量發(fā)行超過(guò)31億元，比新股發(fā)行高數(shù)倍引起監(jiān)管層關(guān)注，最終暫緩發(fā)行。目前最終的處理結(jié)果尚不明朗。

　　隨后，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)新股發(fā)行監(jiān)管的措施》，啟動(dòng)新股發(fā)行過(guò)程抽查。目前現(xiàn)場(chǎng)檢查已經(jīng)完畢，但抽查結(jié)果尚未公布。

　　此前，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人曾表示，本次改革啟動(dòng)后，一些公司出現(xiàn)了老股轉(zhuǎn)讓數(shù)量大幅超過(guò)發(fā)行新股數(shù)量的情形，而把新股發(fā)行數(shù)量與募投項(xiàng)目資金需求量直接強(qiáng)制掛鉤不盡合理。

　　“對(duì)此，我們正在研究改進(jìn)措施。公司發(fā)行融資應(yīng)以滿足經(jīng)營(yíng)發(fā)展實(shí)際需要為原則，合理確定募集資金用途。”證監(jiān)會(huì)發(fā)言人稱，首次公開發(fā)行股票應(yīng)主要考慮公司發(fā)展需要，對(duì)老股轉(zhuǎn)讓在公開發(fā)行股份中所占比例應(yīng)有限制。

　　但是目前，關(guān)于新股發(fā)行與募投項(xiàng)目資金需求關(guān)系如何設(shè)定、新股老股發(fā)行配比如何確定等問(wèn)題，監(jiān)管層還沒(méi)有給出明確答案。

　　“證監(jiān)會(huì)有很多政策想要調(diào)整，但是由于IPO重啟不順利，所以現(xiàn)在的步子預(yù)計(jì)會(huì)小一些�！鼻笆龃笮腿�商投行部人士稱，“兩會(huì)”即將召開，可能還會(huì)有新的變數(shù)。