近期人民幣在岸和離岸匯率出現(xiàn)的連跌現(xiàn)象，讓人們意識(shí)到了當(dāng)下國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融市場(chǎng)環(huán)境和國際資本流動(dòng)的復(fù)雜性。

　　來自中國外匯交易中心的最新數(shù)據(jù)顯示，2月24日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.1189元，較前一交易日繼續(xù)下跌13個(gè)基點(diǎn)。至此，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)已經(jīng)連續(xù)5個(gè)交易日持續(xù)回調(diào)，這與之前人民幣匯率連續(xù)升值形成迥然不同的走勢(shì)。

　　此前，2月18日至21日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)從6.1073元、6.1103元、6.1146元到6.1176元，連續(xù)四個(gè)交易日走低。分析指出，人民幣在岸和離岸匯率出現(xiàn)明顯貶值，并不意味著人民幣將出現(xiàn)趨勢(shì)性貶值，也不能就此估計(jì)資金正在撤離中國。

　　“事實(shí)上，此前的2008年8月，2011年12月也曾出現(xiàn)過類似的人民幣匯率四連跌甚至八連跌現(xiàn)象，可見，本次人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)連續(xù)回落并不是歷史罕有現(xiàn)象，更多應(yīng)理解為市場(chǎng)正常的波動(dòng)和彈性反映�！眮碜怨ば械姆治鋈耸糠Q。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平也表示，近日，人民幣波動(dòng)引發(fā)廣泛關(guān)注，有人擔(dān)憂人民幣會(huì)持續(xù)貶值。這一擔(dān)憂大可不必。影響人民幣匯率市場(chǎng)直接因素是國際收支，而深層經(jīng)濟(jì)因素則是增長、利差和國際競(jìng)爭(zhēng)力。目前，受中高速增長和利差較大的吸引，F(xiàn)DI等資本流入我國的壓力仍將較大；而國際環(huán)境的改善和出口能力的增強(qiáng)將使貿(mào)易順差保持在較高水平。這決定了2014年人民幣難以形成趨勢(shì)性貶值，雙向波動(dòng)、小幅升值的可能性較大。

　　“此次人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)連續(xù)下跌，不排除管理層有意降低此前一直彌漫在市場(chǎng)上的人民幣升值預(yù)期�！辈稍L中，多位分析人士持上述觀點(diǎn)。

　　國際金融問題專家趙慶明認(rèn)為，從去年12月美聯(lián)儲(chǔ)宣布逐漸縮減購債規(guī)模開始，印度、土耳其等新興市場(chǎng)國家遭遇國際資本撤出沖擊，貨幣普遍大幅貶值，但是同處新興市場(chǎng)國家之列，面對(duì)同樣的金融市場(chǎng)環(huán)境，人民幣幣值仍然堅(jiān)挺，市場(chǎng)也較為一致看好人民幣繼續(xù)升值。而從外匯占款等指標(biāo)來看，外部資金也仍然持續(xù)流入中國。盡管最新的1月份外匯占款統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)還未公布，不過，趙慶明表示，預(yù)計(jì)1月份外匯資金流入依然顯著，央行的策略是引導(dǎo)人民幣匯率略微走弱，也借此警示進(jìn)來的海外資金。

　　在業(yè)界看來，人民幣匯率五連跌，或?qū)⒋蚱茊芜吷�值的預(yù)期。另據(jù)報(bào)道，有國內(nèi)銀行外匯交易員稱，除了中間價(jià)指導(dǎo)之外，從市場(chǎng)的交易情況來分析，央行也在引導(dǎo)市場(chǎng)降低人民幣快速大幅升值的預(yù)期。

　　而從客觀上分析，降低人民幣快速大幅升值預(yù)期，有望減輕境外套利資金流入壓力；此外，人民幣貶值也會(huì)減少當(dāng)前貨幣市場(chǎng)充裕的流動(dòng)性，降低貨幣政策操作的壓力，實(shí)現(xiàn)匯率和利率政策目標(biāo)的協(xié)同。

　　在分析師們看來，除政策因素之外，近期一些經(jīng)濟(jì)金融指標(biāo)的走弱也可能是本輪貶值的誘因之一。最新公布的2月匯豐制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)預(yù)覽值從1月的49.5跌至48.3，創(chuàng)下7個(gè)月來的新低。此外，今年是企業(yè)部門和地方政府融資平臺(tái)的債務(wù)償還高峰，敏感時(shí)期也加劇了市場(chǎng)的波動(dòng)。

　　就目前市場(chǎng)最為關(guān)心的“此次貶值潮是否還會(huì)持續(xù)下去”這一問題，接受記者采訪的分析人士表示，估計(jì)此次貶值只是暫時(shí)的，支持人民幣中長期升值的基本因素未變。專家指出，匯率高低是不同經(jīng)濟(jì)體間經(jīng)濟(jì)實(shí)力的體現(xiàn)，從長遠(yuǎn)來看，中國經(jīng)濟(jì)還將保持高速增長態(tài)勢(shì)，這決定了本輪人民幣連續(xù)下跌只是短期市場(chǎng)行情。

　　而人民幣連續(xù)走軟，似乎也在透露增強(qiáng)人民幣匯率彈性的時(shí)機(jī)再次到來。“匯率有升也有降說明人民幣正在向均衡水平靠攏，目前正是增加匯率彈性和進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制的時(shí)機(jī)。”上述工行分析師表示，“與前期明顯的單向升值不同，今后一段時(shí)間人民幣匯率雙向波動(dòng)態(tài)勢(shì)可能更為明顯，市場(chǎng)需要為未來人民幣更加頻繁的波動(dòng)做好心理準(zhǔn)備�！�