首家掛牌新三板的擔(dān)保公司——均信擔(dān)保(430558)正為其定增案而忙碌。

　　“此次我們主要是回饋老股東，因?yàn)?.78元每股價(jià)格確實(shí)不高。定增案中有7000萬股都是給在冊(cè)的股東進(jìn)行認(rèn)購(gòu)，而剩下的3000股已由新增的兩家機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)購(gòu)了。” 均信擔(dān)保董秘張建華透露。不過他未透露具體機(jī)構(gòu)名稱。

　　此前的2月28日晚，均信擔(dān)保發(fā)布了其定增預(yù)案，擬發(fā)行不超過 1 億股(含1億股)，發(fā)行價(jià)格為每股人民幣1.78 元，募資不超過1.78億資金。

　　如果該筆定增案最終確定，那么是繼現(xiàn)代農(nóng)裝(430010)后又一筆過億的新三板大額融資案例。

　　與定增方案一起發(fā)布的還有均信擔(dān)保登陸新三板后的第一份年報(bào)。其顯示，公司2013年?duì)I業(yè)收入達(dá)9656.27萬元，同比增長(zhǎng)36.77%；利潤(rùn)總額4485.42萬元，同比增長(zhǎng)31.12%；凈利達(dá)3365.97萬元，同比增長(zhǎng)30.54%。

　　融資饑渴

　　“這次定增主要目的是補(bǔ)充資本金，因?yàn)槲覀冞@個(gè)業(yè)務(wù)需要資金很大。” 張建華表示。

　　公開資料顯示，2013年均信擔(dān)保擔(dān)保業(yè)務(wù)量顯著增加。報(bào)告期內(nèi)新增擔(dān)保額28.03億元，同比增長(zhǎng)26%，超額完成全年目標(biāo)。年末在保余額為29.01億元，同比增長(zhǎng)39.74%。

　　與此同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)均信擔(dān)保也加快了在省內(nèi)布局，哈爾濱市以外的業(yè)務(wù)占比提升至39.7%，同比上升10.2%。

　　此外，公司新設(shè)立了7家二級(jí)分公司，分公司總數(shù)達(dá)35家。二級(jí)分公司全年共辦理?yè)?dān)保業(yè)務(wù)8.45億元，占所屬一級(jí)分公司 2013 年年度報(bào)告新增業(yè)務(wù)的30%，占公司全年業(yè)務(wù)的32.3%。

　　如此快速的擴(kuò)展顯然讓均信擔(dān)保的資金鏈承受不小壓力。

　　一位均信擔(dān)保的內(nèi)部人士透露：“僅2013年，均信就為2000余家中小企業(yè)擔(dān)保貸款，擔(dān)保貸款總額超過28億元，其中17億元是為中小微企業(yè)做的擔(dān)保，還是面臨一定資金壓力�！�

　　張建華表示：“這筆錢可以滿足近期發(fā)展，但長(zhǎng)期的資金我們還要想別的途徑。1.78億資金對(duì)我們來說并不算多。此次計(jì)劃發(fā)行每股的價(jià)格僅為1.78元，根據(jù)2013年年報(bào)，本次股票發(fā)行前每股收益為0.1401 元，攤薄前的靜態(tài)市盈率為 12.71 倍。本次股票發(fā)行后，攤薄的每股收益為 0.0989 元，攤薄的靜態(tài)市盈率為 18 倍。”

　　值得注意的是，除了原有股東外，均信擔(dān)保此次定增已獲得兩機(jī)構(gòu)認(rèn)購(gòu)3000萬股，以1.78元發(fā)行價(jià)計(jì)算，兩機(jī)構(gòu)出資5340萬元。不過對(duì)機(jī)構(gòu)的具體情況，張建華表示，由于目前還沒簽訂協(xié)議，目前不方便透露具體情況。

　　轉(zhuǎn)板困局

　　以2013年均信擔(dān)保披露的業(yè)績(jī)來看，營(yíng)業(yè)收入達(dá)9656.27萬元，利潤(rùn)總額4485.42萬的水平，比一些創(chuàng)業(yè)板和中小板公司甚至還要好。

　　張建華表示，“如果未來新三板這個(gè)平臺(tái)發(fā)展得好，企業(yè)是會(huì)考慮轉(zhuǎn)板到深交所或者是上交所去的�！�

　　不過擔(dān)保公司這個(gè)特殊屬性，或讓其上市之路頗具挑戰(zhàn)性。

　　張建華表示：“均信擔(dān)保曾計(jì)劃登陸創(chuàng)業(yè)板或中小板，但因?yàn)閲?guó)內(nèi)尚無先例，作為破冰者，難度不小。而新三板是具有包容性的，因此我們當(dāng)時(shí)考慮在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌�！�

　　“證監(jiān)會(huì)內(nèi)部有窗口指引，像金融企業(yè)想要上市，比如信托還有擔(dān)保都有固定的格式。而此次掛牌新三板，我們也是非常審慎。對(duì)此，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)還專門做了一個(gè)擔(dān)保行業(yè)的報(bào)告，最后和監(jiān)管層商議之下才決定掛牌三板的�！睆埥ㄈA透露。

　　一位擔(dān)保行業(yè)的人士告訴記者：“擔(dān)保行業(yè)沖刺A股最大的障礙是市場(chǎng)對(duì)其盈利模式的評(píng)估。《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》中明確規(guī)定，上市公司不允許有不確定因素和高負(fù)債率，而擔(dān)保行業(yè)的特點(diǎn)就是高負(fù)債率�！�

　　該人士還表示：“很多擔(dān)保公司人士認(rèn)為，監(jiān)管層應(yīng)充分考慮擔(dān)保行業(yè)的特殊性，將擔(dān)保行業(yè)上市排除在此條件之外。事實(shí)上，在擔(dān)保行業(yè)里高負(fù)債率不代表高不良貸款率，擔(dān)保公司的盈利評(píng)估可以參考保險(xiǎn)公司等金融公司的上市評(píng)估體系�！�

　　一位華北擔(dān)保業(yè)內(nèi)人士也表示，“擔(dān)保機(jī)構(gòu)目前呈現(xiàn)出“數(shù)量多、規(guī)模小、實(shí)力弱”的特點(diǎn)，部分擔(dān)保公司存在著違規(guī)操作問題。作為高杠桿、高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，相較其他行業(yè)來說反饋出來的問題確實(shí)要更多，需要解決的問題也更多�！�

　　而新三板有較強(qiáng)的包容性，也使得均信擔(dān)保能成為掛牌企業(yè)。

　　無獨(dú)有偶，作為內(nèi)地最大的擔(dān)保公司瀚華金控已于2月28日開始H股招股，將于3月13日登陸港交所，擬籌資高達(dá)28.45億港元。此前的2013年11月，來自廣東佛山的集成金融(03623.HK)登陸香港主板市場(chǎng)，成為內(nèi)地首家登陸香港資本市場(chǎng)的擔(dān)保公司。

　　對(duì)此，一位北京地區(qū)的券商人士認(rèn)為：“目前擔(dān)保業(yè)的公司大多散而不精，能去海外或者香港上市的案例還是少數(shù)，新三板不失為一個(gè)好的平臺(tái)�！�