自2月28日神華集團(tuán)將動力煤價格大幅下調(diào)20元/噸之后，產(chǎn)業(yè)鏈其他品種如焦煤、焦炭也出現(xiàn)降價趨勢。這一方面反映了當(dāng)前煤炭市場低迷的基本面，另一方面也是煤炭企業(yè)主動促銷甚至逆向擴(kuò)張的價格策略。

　　在這場價格戰(zhàn)中，“躺著中槍”的莫過于煤炭進(jìn)口貿(mào)易商。在國內(nèi)降價同時，進(jìn)口煤則因海運(yùn)費(fèi)上漲等因素上調(diào)，國內(nèi)外煤價倒掛明顯，即將到港煤將使貿(mào)易商承擔(dān)損失，資金實(shí)力有限的貿(mào)易商或?qū)⒚鼞乙痪�。

　　神華推倒產(chǎn)業(yè)鏈降價多米諾

　　神華集團(tuán)在2月28日針對旗下各種品質(zhì)動力煤較大幅度的降價，中煤集團(tuán)、伊泰集團(tuán)等大型煤企緊隨其后也“跟風(fēng)”降價，使動力煤期現(xiàn)價格遭遇重挫。而這股降價潮不僅局限于“動力煤”單個品種，而是逐漸向產(chǎn)業(yè)鏈其他品種蔓延，如焦煤、焦炭等。

　　焦煤方面，3月4日山西焦煤集團(tuán)煉焦煤價格下調(diào)50元/噸，節(jié)后累計(jì)下調(diào)150元/噸，同時港口煉焦煤下調(diào)20-30元/噸。焦炭方面，3月5日萊鋼永鋒、新?lián)徜�、凌鋼冶金焦采購價分別下調(diào)20-90元/噸不等，晉城、忻州、烏海等地焦炭出廠價分別下調(diào)20-40元/噸。隨著產(chǎn)業(yè)鏈品種現(xiàn)貨陸續(xù)降價，相關(guān)品種的期貨價格也表現(xiàn)疲軟。3月5日，在烏克蘭局勢緩解的背景下，貴金屬之外的期貨品種普遍出現(xiàn)技術(shù)性反彈，而煤焦鋼品種則表現(xiàn)相對較弱。

　　“近期焦煤和焦炭價格的再次下調(diào)，主要是鋼廠采購意愿不強(qiáng)所致�！便y河期貨鋼鐵事業(yè)部分析師李驥指出，隨著鋼材價格的持續(xù)下跌，鋼廠盈利水平依舊不佳，在這種情況下，鋼廠繼續(xù)去原材料庫存，對焦煤焦炭、甚至是鐵礦石的采購開始放緩。焦煤焦炭價格的下調(diào)會進(jìn)一步壓低鋼材的成本，也就進(jìn)一步拖累了鋼材的價格，使得短期內(nèi)鋼材價格很難出現(xiàn)趨勢性的反轉(zhuǎn)。

　　“降價潮目前可能在煤炭行業(yè)，未來不排除波及煤焦鋼整個上下游產(chǎn)業(yè)鏈的可能。而煤炭作為能源成本之一，有色、建材可能因能源成本下降而受傳導(dǎo)，關(guān)鍵在于煤炭價格何時企穩(wěn)，如果降價是一個較長的周期，那么整個工業(yè)部門都可能受影響。”寶城期貨金融研究所所長助理程小勇指出。

　　內(nèi)外煤倒掛

　　值得關(guān)注的是，本次“降價潮”加大了進(jìn)口煤貿(mào)易商的生存困境。在國內(nèi)煤價不斷下調(diào)的同時，進(jìn)口煤報價卻出現(xiàn)上漲，澳煤5500出現(xiàn)79美金的報價。程小勇指出，沒有降價之前，進(jìn)口煤還有20-40元/噸的利潤，降價之后，國產(chǎn)煤與進(jìn)口煤價格幾乎持平，疊加海運(yùn)費(fèi)以及人民幣貶值因素，則內(nèi)外煤價出現(xiàn)倒掛。

　　“海運(yùn)費(fèi)上漲是推動進(jìn)口煤價上升的主要原因，再加上人民幣貶值的影響，進(jìn)口煤價出現(xiàn)倒掛，即將到港煤需要承擔(dān)巨大損失�！便y河期貨分析師于潔表示。

　　有分析師指出，在當(dāng)前內(nèi)外煤價倒掛的背景下，去年12月和今年1月大量的進(jìn)口煤到港即面臨違約和虧損的風(fēng)險，中小進(jìn)口煤貿(mào)易商資金鏈條告急，未來或有大批實(shí)力較弱的貿(mào)易商退出市場。

　　據(jù)于潔了解，進(jìn)口煤只要簽了合同，就很難違約，外企對合同信用十分重視，要是因?yàn)樘潛p而違約，可能會打破原有的合作方式，對今后的合作造成困擾。所以越是大企業(yè)此時越難言違約，至多是在雙方協(xié)商一致的情況下暫緩執(zhí)行合同，但已經(jīng)安排好船期的或要面臨風(fēng)險，資金實(shí)力本身有限的中小型企業(yè)出現(xiàn)資金告急也不意外。

　　“煤炭行業(yè)本身就是過剩產(chǎn)業(yè)，煤炭黃金十年期間新增的企業(yè)如果近幾年沒有應(yīng)對風(fēng)險的辦法，那么在這種行業(yè)劇烈波動的情況下，被淘汰就在所難免。所以，越是在這種情況下，期貨保值作用體現(xiàn)得就越明顯�！庇跐嵳f。