2015年12月18日，萬科A停牌，24.43元�！　�2015年7月10日，寶能系第一次舉牌萬科，14.97元�！　�2016年7月11日，18.27元。

　　站在18.27元回望這一年

　　昨日，萬科A跌2.56%，報(bào)收18.27元。一年前的7月10日，是寶能系首次舉牌萬科的日子，當(dāng)天萬科A的股價(jià)為14.97元。

　　一年來，從“寶萬之爭(zhēng)”到“華萬之爭(zhēng)”，博弈各方合縱連橫，從資本市場(chǎng)的交鋒到輿論的貼身肉搏，局勢(shì)發(fā)展跌宕起伏，愁煞了當(dāng)局者，急壞了旁觀者——萬科這家公認(rèn)的好企業(yè)，會(huì)最終走向多輸?shù)慕Y(jié)局嗎？

　　從14.97元到18.27元

　　一年前的7月10日，“野蠻人”站在了萬科門口。寶能系的前海人壽買入5.53億股萬科A股，達(dá)到5%的舉牌線。按照公告當(dāng)日14.97元的股價(jià)計(jì)算，這一年萬科A的股價(jià)上漲了22%。

　　不斷舉牌，步步緊逼。上周，停牌半年之久的萬科A復(fù)牌后，第五次舉牌讓寶能系對(duì)萬科發(fā)出全面收購(gòu)要約僅差5%。人們最關(guān)心寶能的錢從哪兒來。昨天有消息稱，在萬科A復(fù)牌第二周，安信基金再籌15億杠桿資金。寶能儲(chǔ)備了足夠的子彈？或者寶能已經(jīng)在到處借錢？各種信息在博弈。

　　“圍獵”萬科，寶能系先后調(diào)動(dòng)國(guó)內(nèi)21家金融機(jī)構(gòu)，運(yùn)作超過10種金融工具……有業(yè)內(nèi)人士評(píng)價(jià)，寶能系金融操盤團(tuán)隊(duì)在資本市場(chǎng)的影響力，不亞于萬科團(tuán)隊(duì)在地產(chǎn)圈的影響力。

　　上周，寶能實(shí)際控制人姚振華在接受新華社專訪時(shí)表示，寶能資金實(shí)際杠桿倍數(shù)為1.7，最高不超過2，完全處于安全范圍以內(nèi)。而證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、審計(jì)署歷時(shí)三個(gè)月的調(diào)查結(jié)論是，寶能資金杠桿比率為1比4，風(fēng)險(xiǎn)可控。然而，這并不能平息對(duì)寶能系舉牌萬科的資金合規(guī)性和高杠桿的洶涌質(zhì)疑。

　　萬科事件的意義

　　經(jīng)過一年發(fā)酵，萬科事件已不單是公司控制權(quán)之爭(zhēng)、情懷與規(guī)則之爭(zhēng)、草根與權(quán)貴之爭(zhēng)……隨著地產(chǎn)業(yè)內(nèi)外的商界大佬、法學(xué)家、經(jīng)濟(jì)學(xué)家、社會(huì)學(xué)家紛紛介入，萬科事件已經(jīng)從一起商業(yè)事件演變成社會(huì)事件。

　　分析人士認(rèn)為，如果博弈各方能夠以萬科公司利益最大化為目標(biāo)，在法律給定的游戲規(guī)則內(nèi)，冷靜、理性地達(dá)成妥協(xié)，那么萬科事件就會(huì)作為一個(gè)推動(dòng)中國(guó)商業(yè)文明進(jìn)步的案例而被載入史冊(cè)。否則，一年殫精竭慮，只能博來又一個(gè)多輸結(jié)局。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家周其仁說：“我寫過一篇《可惜了，科龍》，這次真不希望再寫一篇《可惜了，萬科》。這兩天看到萬科案有轉(zhuǎn)機(jī)，那就好，打夠了坐下談�！�

　　巨人網(wǎng)絡(luò)董事長(zhǎng)史玉柱拿出了“最佳和稀泥收?qǐng)龇桨浮保簝蓚�(gè)大股東想辦法穩(wěn)住管理層，王石退出董事會(huì)，擔(dān)任終身名譽(yù)董事長(zhǎng)，每年收取一定戰(zhàn)略咨詢費(fèi)。兩個(gè)大股東、管理層、獨(dú)董組成新的董事會(huì)，“這樣，華潤(rùn)、寶能、王石、管理層、員工、中小股東，皆大歡喜�！�

　　財(cái)經(jīng)作家吳曉波做出的預(yù)測(cè)是：第一，王石出局，離開萬科。第二，華潤(rùn)成為萬科的實(shí)際控制人。第三，寶能套現(xiàn)走人。

　　北京晨報(bào)記者 楊奕