遼寧九家國企打包“混改” 東北新一輪國企改革鳴槍

　　日前，遼寧9戶省屬核心國有企業(yè)在沈陽產(chǎn)權(quán)交易所向全社會征集戰(zhàn)略投資者，全面推進(jìn)“混改”，東北新一輪國企改革終于顯露“冰山”一角。

　　核心國企征集戰(zhàn)略投資者

　　根據(jù)沈陽產(chǎn)權(quán)交易所公告，本次推出的本鋼集團(tuán)、交投集團(tuán)、華晨集團(tuán)、水資源集團(tuán)、能源集團(tuán)、遼漁集團(tuán)、撫礦集團(tuán)、沈煤集團(tuán)和鐵法能源集團(tuán)9戶省屬國有企業(yè)，涉及總資產(chǎn)近6700億元。據(jù)遼寧省當(dāng)?shù)赜嘘P(guān)人士介紹，這是遼寧省的核心家底，不僅資產(chǎn)質(zhì)量好，而且有些盈利也很強(qiáng)。

　　記者查閱并從當(dāng)?shù)夭稍L了解到，這次遼寧國企改革有三個(gè)顯著特點(diǎn)：一是“頂層推動”力度空前。遼寧今年上半年GDP增速為-1.0% ，財(cái)政收入下滑18.6% ，均排在全國最后一位，已經(jīng)引起國家層面的高度重視。從工信部、國資委、財(cái)政部等各部委今年來頻繁“診斷”東北看，目前上下已經(jīng)達(dá)成共識。這次遼寧混改是在省長辦公會上提出的，并明確由省國資委、省社保基金理事會執(zhí)行辦理，不僅要解決國有企業(yè)體制、機(jī)制問題，更要解決構(gòu)建社保資金“蓄水池”的問題。據(jù)記者了解，這9戶國有企業(yè)股權(quán)中，基本上遼寧省國資委占80%、省社�；�金占20%，社�；�金的20%股權(quán)可以直接引進(jìn)戰(zhàn)略投資者。

　　二是9戶國有企業(yè)不僅規(guī)模龐大，也是遼寧最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)。根據(jù)公布的信息，遼寧交通投資集團(tuán)資產(chǎn)2386億元，負(fù)債1191億元，授權(quán)擁有遼寧境內(nèi)34條主要高速公路的建設(shè)運(yùn)營權(quán)，2015年公路收費(fèi)合計(jì)104億元；遼寧水資源集團(tuán)擁有3個(gè)管線供水公司、9座水庫資源，控制著遼寧大部分地表水資源和供水網(wǎng)絡(luò)，資產(chǎn)總額504億元，負(fù)債率23.45%，2015年收入14.49億元，凈利潤虧損4.8億元；華晨集團(tuán)總資產(chǎn)1277億元，總負(fù)債942億元，2015年?duì)I業(yè)收入1120億元，稅后凈利潤61億元，擁有南北兩大產(chǎn)銷基地、六個(gè)整車生產(chǎn)企業(yè)、四個(gè)發(fā)動機(jī)生產(chǎn)企業(yè)，有金杯、中華、華晨寶馬多個(gè)品牌；撫順礦業(yè)、遼寧能源集團(tuán)、沈煤集團(tuán)、鐵法能源集團(tuán)則基本屬于煤炭領(lǐng)域，資產(chǎn)規(guī)模都很大，基本壟斷遼寧的煤炭資源；本鋼集團(tuán)是遼寧省屬最大的鋼鐵企業(yè)，總資產(chǎn)1414億元，負(fù)債率為75%，公司在汽車板、家電板、石油管線鋼等領(lǐng)域處于國內(nèi)領(lǐng)先水平，2015年?duì)I業(yè)收入471億元，凈利潤虧損8億元。

　　三是9家掛牌企業(yè)均為100%國有企業(yè)，這說明遼寧國企比重過大，改革想象空間巨大。

　　涉及哪些上市公司

　　記者從遼寧省有關(guān)部門了解到，預(yù)計(jì)今年會有一到兩家國企有轉(zhuǎn)讓結(jié)果，后續(xù)會有第二批、第三批進(jìn)行“混改”。

　　遼寧某國企研究專家對記者表示，這次掛牌轉(zhuǎn)讓的9戶國企雖然涉及多家上市公司，但在9戶擬轉(zhuǎn)讓標(biāo)的中分布不均衡，且許多核心業(yè)務(wù)沒有在上市公司中。這9家國企集團(tuán)有許多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，如果這次轉(zhuǎn)讓吸引到有實(shí)力、懂運(yùn)作的企業(yè)，其運(yùn)作整合空間非常巨大。

　　記者在梳理9家掛牌國企集團(tuán)時(shí)發(fā)現(xiàn)，直接控股上市公司平臺的有華晨集團(tuán)、沈煤集團(tuán)、本鋼集團(tuán)三家。其中，華晨集團(tuán)旗下有華晨中國、金杯汽車、中國動力控股、申華控股四家上市公司，業(yè)務(wù)涉及整車、發(fā)動機(jī)、零部件等汽車資產(chǎn)；本鋼集團(tuán)持有本鋼板材78.37%股份，目前市值168億元；沈煤集團(tuán)持有紅陽能源47.57%股份，但紅陽能源的主業(yè)為熱力供暖等，集團(tuán)煤炭主業(yè)并沒有在上市公司中，在股改時(shí)承諾的注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)承諾也一直沒有兌現(xiàn)。其他6家集團(tuán)中，遼寧能源集團(tuán)雖持有金山股份20.01%股權(quán)，但為二股東，另持有其他上市公司股權(quán)基本不到幾個(gè)百分點(diǎn)；交投集團(tuán)、漁業(yè)集團(tuán)、水資源集團(tuán)、鐵法能源、撫礦集團(tuán)均沒有上市公司平臺，但旗下不乏優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

　　有分析指出，遼寧這次“混改”估計(jì)會有一個(gè)試水的過程。一是這么多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)是否吸引人，在股權(quán)比例設(shè)計(jì)上肯定會相互博弈，因?yàn)橐�進(jìn)的戰(zhàn)略投資者肯定希望得到一定話語權(quán)，這對遼寧“混改”的底線是個(gè)考驗(yàn)；二是由于資產(chǎn)規(guī)模龐大、資產(chǎn)質(zhì)量良莠不齊，對未來進(jìn)入者的整合能力也提出挑戰(zhàn)，如果進(jìn)來的是同業(yè)戰(zhàn)略投資者，整合順利，對東北國企改革具有啟示意義。在遼寧省國資委層面外，東北還有沈陽、大連以及哈爾濱等副省級層面的國有企業(yè)，不僅比重很高，而且涉及一些行業(yè)有影響力的國有企業(yè)如沈陽機(jī)床集團(tuán)、東北制藥集團(tuán)、大連瓦軸集團(tuán)等。根據(jù)目前東北經(jīng)濟(jì)狀況及國家層面的頻繁調(diào)研，這次遼寧9戶國企“混改”應(yīng)是東北新一輪國有企業(yè)改革的開端，后續(xù)東北地區(qū)其他國企應(yīng)該會陸續(xù)跟進(jìn)。上海證券報(bào)