資本寒冬的霧氣還沒有散去，一級市場、二級市場的資金正在以不同的渠道進入創(chuàng)投市場。

　　從天使輪到D輪、甚至E輪的投資事件每天都上演，就互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域而言呈現(xiàn)出兩方面的特點。第一，投融資筆數(shù)的加速度正在明顯下滑；第二，更多平臺止步于B輪融資，C輪、D輪融資甚至走的更遠的平臺寥寥。

　　由此可見，一級市場的錢越來越“謹慎”，對于眾多等待新進資金“續(xù)命”的創(chuàng)業(yè)市場而言可謂杯水車薪。

　　在一級市場投資者眼里，資本寒冬根本原因在于中國經(jīng)濟處于下行周期，正逢經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，而對于互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域而言，政策趨緊，2013年、2014年的圈地跑馬時代已經(jīng) 一去不復(fù)返，潮水正在退卻，裸泳的人正在被剔出局。

　　C輪吸金超12億美元

　　據(jù)零壹財經(jīng)數(shù)據(jù)，2016年8月，全球金融科技領(lǐng)域共發(fā)生投融資事件53起，其中國內(nèi)32起，國外共計21起，分布在網(wǎng)貸、支付、互聯(lián)網(wǎng)保險、消費金融、汽車金融等細分領(lǐng)域。從輪次來看，8月份A輪融資共21起，占比40%;B輪融資10次，占比19%;C輪融資6起，占比11%。

　　從7、8兩月數(shù)據(jù)來看，A輪融資事件由7月份的13起上升為8月份的21起，出現(xiàn)了明顯增加。本報記者今日據(jù)悉，日前房金所引入戰(zhàn)略投資者天明集團，完成A輪融資，首期投資額為2600萬元人民幣。

　　9月20日，有兩家互聯(lián)網(wǎng)金融平臺同時宣布獲得C輪融資。其中，51信用卡以3.1億美元投資刷新C輪的最高額度，同日獲得C輪融資的還有網(wǎng)信理財?shù)?000萬美元融資。

　　據(jù)《第一財經(jīng)日報》記者不完全統(tǒng)計，2014年至今的3年時間里，在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域走到C輪的平臺共有18家，除去未披露金額的平臺及披露數(shù)字不明確基礎(chǔ)上以最低資金額度計算，目前C輪融資共吸金12.47億美元。

　　其中，2014年有2家平臺走入C輪融資，2015年則快速增至7家，2016年進一步升至9家。從金額上來看，2016年單筆融資額向上億美元邁進。

　　根據(jù)京北投融資研究中心及IT桔子在2016年初發(fā)布的數(shù)據(jù)，2015年中國互聯(lián)網(wǎng)金融投融資市場發(fā)生的投融資案例共計402起，獲得融資的企業(yè)數(shù)為370家。其中A輪融資占比40.3%，162起，B輪融資占比11.9%，47起。

　　一位一級市場投資人對《第一財經(jīng)日報》記者表示，所謂C輪融資是指商業(yè)模式經(jīng)過了驗證、企業(yè)已經(jīng)盈利、市場格局確定，在該市場中的前幾名位置凸顯，此時投資者的選擇已非“賽道”而是“選手”，“在投資人看來該機構(gòu)已經(jīng)具備成長為‘大樹’的可能性，只是需要企業(yè)家更努力的奔跑。”他說。

　　資本寒冬過去了嗎

　　“我賣掉了在上海的兩套房子，今天是回來簽字的。”starVC創(chuàng)世人任泉在與諾亞財富合作的第三期基金發(fā)布會上如此爆料，任泉透露稱，未來他賣掉的房子資金將投資于好的股權(quán)項目上。

　　記者獲悉，截至目前starVC二期基金已經(jīng)完成投資，此次第三期基金的募資總額為10億元人民幣，該基金的投資方向?qū)㈡i定于包含人工智能、VR等細分領(lǐng)域在內(nèi)的科技、技術(shù)類公司。二期基金中，starVC目標領(lǐng)域為互聯(lián)網(wǎng)金融以及醫(yī)療技術(shù)，共涉獵兩單互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域投資，分別是融360和量化派。

　　清科數(shù)據(jù)顯示，2016年上半年，中外創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)新募集基金173只，新增可投資于中國大陸的資本量為788.60億元人民幣，單只基金平均募集規(guī)模達6.26億元人民幣，單只基金募資規(guī)模大幅度上揚。

　　投資方面，2016上半年共發(fā)生1264起投資案例，同比下降33.3%，其中1052起披露金額的交易共計涉及584.95億元人民幣，同比下降12.5%，平均投資規(guī)模達5560.40萬元人民幣，與2015年同期相比，投資活躍度有所下降。8月份數(shù)據(jù)顯示，VC/PE投資共涉及25個一級行業(yè)，其中在投資金額方面，金融位列第三位，共投資29例8.82億美元。

　　由此可見，資金仍然在大量涌入創(chuàng)投市場，其中以互聯(lián)網(wǎng)金融為代表的金融行業(yè)仍然是“熱錢”的最佳去處。

　　而與此同時，資本寒冬依然是不爭的事實，投資人出手的頻率正在急速下降，大量創(chuàng)業(yè)團隊由于后續(xù)資金不到位，裁員風(fēng)波上演一次又一次，業(yè)務(wù)架構(gòu)重組也在各個公司悄然進行，更是有部分企業(yè)不斷思考如何將現(xiàn)有公司出售或者清算，規(guī)劃退出。

　　“泡沫一直都在，適度泡沫是好事，但是泡沫太大就比較危險�！碧靾D投資管理合伙人鄒云麗對《第一財經(jīng)日報》記者表示，所謂資本寒冬是創(chuàng)業(yè)家拿不出太多的錢，投資及機構(gòu)比較謹慎，而這是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型必然面臨的問題。

　　在鄒云麗看來，資本寒冬同中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型密切相關(guān)。且資本寒冬時間的長短由中國經(jīng)濟未來發(fā)展形勢決定，并非表面上表現(xiàn)出來的由資本市場決定。“經(jīng)濟不景氣導(dǎo)致企業(yè)發(fā)展動力不足，使得投資機構(gòu)不敢砸錢�！编u云麗表示，資本寒冬對于投資機構(gòu)來說，從側(cè)面來看并非全然是壞事，只有退潮的時候才知道誰在裸泳，經(jīng)濟環(huán)境下行提升了企業(yè)自我造血的動力，導(dǎo)致泡沫被擠出。（王瑩 邵云霄）