從公開信息可以看出，賈躍亭在樂視網的治理權上讓步不小，而這或許也說明，相對于非上市公司股權，樂視網的股權、轉讓定價對賈躍亭來說更為重要。孫宏斌則要確保治理結構的有效，以成為樂視網真正具有重要話語權的二股東。

　　“同袍偕行”，昨日，在以《詩經》中互相召喚、鼓舞的軍歌來命名的新聞發(fā)布會上，賈躍亭與孫宏斌大表惺惺相惜之情，而其所還原的“36天敲定150億元買賣”的過程，則首次透露了樂視引入融創(chuàng)的諸多細節(jié)。細讀二人的發(fā)言，參照雙方上市公司的公告可以發(fā)現，其實，在認同與信任背后，更多的還是利益，正如孫宏斌說的那句大白話：“投資樂視就是個買賣，我是個生意人�！�

　　持股8.61%占據小半個董事會

　　在15日下午的發(fā)布會上，融創(chuàng)中國董事長孫宏斌的發(fā)言相對更“有料”，他首先介紹了雙方見面、調查、商定的具體時間和過程。有意思的是，據透露，孫宏斌和賈躍亭第一次就此事會面是在去年12月10日，即樂視網宣布停牌后的第四天。

　　將時間撥回到去年12月6日，當天，樂視網的股價再度重挫，以7.85%的跌幅收盤，這也是樂視網一個多月時間里第二次出現逾7%的單日跌幅。次日，樂視網宣布停牌。如今來看，先停牌、再會面，面對急于找到外援的樂視，融創(chuàng)方面其實從談判一開始就占據相對主動，且在創(chuàng)業(yè)板指數一跌再跌的背景下，留給樂視網和賈躍亭的時間窗口并不太長。好在雙方會面后一拍即合，僅用36天就達成了本次交易。

　　先從樂視網來看，賈躍亭以上市公司8.61%股權換取60.41億元資金，折合每股35.39元，基本與樂視網停牌時的市價持平，似乎并不怎么吃虧。但從對上市公司的治理來看，賈躍亭的讓步較大。在昨日的發(fā)布會上，賈躍亭表示，引入融創(chuàng)，“對整個樂視的規(guī)范化治理，也能夠帶來巨大的幫助”。而孫宏斌則明確：“當然治理結構（要）讓大家都放心，除了上市公司，我們（也）都派了董事�！�

　　這一點，在融創(chuàng)中國的公告中也有體現，據披露：在樂視網股權交易完成后30日內，賈躍亭應促成以下事項，即樂視網五人董事會中，融創(chuàng)方面有權提名一位非獨董（占三分之一席位）和一位獨董（占二分之一席位），賈躍亭承諾對融創(chuàng)方面的董事提名投贊成票。這也就是說，融創(chuàng)將以8.61%的持股獲得樂視網小半個董事會的席位。此外，融創(chuàng)方面還要求樂視網董事會成立投資決策委員會和管理委員會，并各提名一位委員會成員進駐。融創(chuàng)還有權提名一名財務經理。

　　與樂視網相比，融創(chuàng)在樂視致新（樂視網控股子公司）的持股比例約為三分之一，其要求提名一位董事進入樂視致新的三人董事會，董事會席位與持股比例基本匹配。此外，融創(chuàng)還將提名一名董事進駐樂視影業(yè)的七人董事會，也基本與其15%的持股比例對應。對于樂視致新、樂視影業(yè)，融創(chuàng)還將各委派一名財務經理。

　　從上述信息中，可以看出賈躍亭在樂視網的治理權上讓步不小，而這或許也說明，相對于非上市公司股權，樂視網的股權、轉讓定價對賈躍亭來說更為重要。孫宏斌則要確保治理結構的有效，以成為樂視網真正具有重要話語權的二股東。

　　嚴控“擔保” 籌謀“證券化”

　　雖然孫宏斌在發(fā)布會上表示，不會參與樂視的具體管理，“我們不想管……我們給樂視帶不來任何東西，我也不會投入什么精力，因為我們的買賣比這大�！钡�這并不意味著融創(chuàng)對曾經陷入資金鏈危機的樂視完全“放心”。

　　記者發(fā)現，就在1月14日樂視網發(fā)布一系列有關引入融創(chuàng)的公告時，還公告了《對外擔保管理辦法》(下稱《辦法》)，對比去年10月31日上市公司最新修訂的《公司章程》，《辦法》第九條將須經股東大會審議通過的擔保行為由六類增至七類，新增加的內容為“相關法律法規(guī)、《公司章程》規(guī)定的其他擔保形式”，以兜底條款來完善內部治理。

　　《辦法》在重申“公司對外提供擔保必須經公司出席董事會會議的三分之二以上董事簽署同意，或者經股東大會批準”外，還特別新增一條：“公司以自有資產為公司自身債務提供抵押、質押等擔保的，除本辦法第九條規(guī)定的須提交股東大會審議通過的擔保之外的其他對外擔保事項，（也）應經公司出席董事會會議的三分之二以上董事簽署同意。”

　　《辦法》還強調：“公司原則上不以抵押、質押方式對外提供擔保，且擔保形式應盡量爭取為一般保證�！�

　　另一方面，關于持股質押，賈躍亭也做出了更多承諾。查閱融創(chuàng)中國的公告，賈躍亭承諾，在本次交易完成后的12個月內（原則期限，可適當寬限），將其持有的樂視網股份的質押比例降到50%以下，且應確保在此之后的持股質押比例維持在50%及以下。而截至去年三季度末，賈躍亭所持樂視網股份的質押比例超過80%。

　　當然，賈躍亭方面也并非毫無“保留動作”，如在樂視網此前修訂的《公司章程》中，也有那么一處“小改動”：第四十六條由“獨立董事有權向董事會提議召開臨時股東大會”改為“二分之一以上獨立董事有權向董事會提議召開臨時股東大會”。

　　至于未來打算，孫宏斌坦言“投資樂視就是個買賣”，昨日發(fā)布會上也提到了樂視影業(yè)置入樂視網的計劃。而記者在融創(chuàng)中國公告中發(fā)現，賈躍亭已承諾，將于2017年12月31日之前完成樂視影業(yè)全部股權注入樂視網一事。

　　除樂視影業(yè)外，融創(chuàng)投資的另一個主要標的，樂視致新的證券化也排上了日程。據融創(chuàng)中國公告，賈躍亭承諾，將促使樂視致新于2019年12月31日之前完成向證監(jiān)會備案，并于2020年9月30日之前將樂視致新的非樂視網持股（即包括融創(chuàng)的持股）注入樂視網。（記者 王子霖）