近期，A股市場資金動向成為關(guān)注熱點，27日，梳理兩融、滬港通、深港通等資金流向，以此透視未來市場運行趨勢。

　　近期，融資融券余額再度重回9000億元上方。數(shù)據(jù)顯示，截至2月24日，滬深兩融融資融券余額報9054.50億元，較前一交易日微降2.71億元，已連續(xù)4個交易日維持在9000億元上方。

　　前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍在接受《證券日報》記者采訪時表示，兩融規(guī)模重回9000億元上方，表明在近期市場出現(xiàn)反彈的推動下，投資者信心日漸提升，預計后市還有可能出現(xiàn)反彈機會。

　　記者梳理近兩年來的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，兩融余額在2014年12月8日，從年內(nèi)最低只有3000多億元的規(guī)模增至9000億元上方，而這也是上一輪牛市初起之時；不過兩融余額在2015年6月18日達到最高點22730.35億元后便開始一路下滑，并于2016年2月1日首次跌破9000億元。

　　第二次兩融余額重回9000億元上方是在2016年8月24日，但對比這一時期的上證指數(shù)可以看到，此后有近一個月的時間A股市場仍在震蕩之中。記者仔細對比發(fā)現(xiàn)，雖然這一時期兩融余額重回9000億元上方，但卻僅在9000億元附近徘徊，未曾突破9100億元。

　　第三次兩融余額重回9000億元上方是在2016年10月18日，并在2016年11月30日達到9766.79億元，創(chuàng)下階段性新高。對比這一時期的上證指數(shù)可以看到，A股市場同樣開啟了一波反彈行情。

　　而此次兩融余額（2017年2月21日）重回9000億元上方，是在春節(jié)前1月18日再度跌破9000億元后的“回歸”。

　　一位不愿透露姓名的券商策略分析師在接受《證券日報》記者采訪時表示，春節(jié)過后，包括市場此前對利率的擔憂、匯率的擔憂，以及美國加息的擔憂均有所弱化，市場開始企穩(wěn)。再者，疊加后續(xù)PMI、CPI、PPI、進出口等經(jīng)濟數(shù)據(jù)的向好預期，以及近期“一帶一路”、去產(chǎn)能、農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革等都為市場提供了多個市場熱點，使得場內(nèi)信心增強，而兩融余額也在市場交投熱情升溫下出現(xiàn)回升。

　　盡管兩融余額的回升能在一定程度上代表融資客戶對于后市行情的看好，但也有研究人士持不同意見。另有分析師認為，僅從兩融余額再度升至9000億元上方來看，很難預判后市行情演化方向。此外若從具體數(shù)據(jù)來看，此次兩融余額也只是回升到了2017年1月中旬時的水平，增長幅度并不是很高。