上市公司發(fā)布減持公告并不一定意味著公司經(jīng)營(yíng)有問(wèn)題，沒(méi)必要對(duì)此過(guò)分解讀

　　■本報(bào)記者 朱寶琛

　　距離5月26日證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》已超過(guò)140天。新規(guī)完善了原有的減持規(guī)定，劍指清倉(cāng)式減持、“精準(zhǔn)”減持、過(guò)橋減持等市場(chǎng)亂象。申萬(wàn)宏源證券首席分析師桂浩明表示，從幾個(gè)月的實(shí)踐來(lái)看，減持新規(guī)對(duì)于打擊“清倉(cāng)式減持”沖動(dòng)效果尤為明顯。

　　確實(shí)，從減持新規(guī)推出后的情況來(lái)看，積極效果開(kāi)始顯現(xiàn)，一些上市公司擬減持股東紛紛調(diào)整或終止減持計(jì)劃，調(diào)整計(jì)劃主要涉及減持方式與減持?jǐn)?shù)量。但是，隨著市場(chǎng)行情轉(zhuǎn)暖，上市公司減持情況在9月份出現(xiàn)了一定程度的回升。

　　對(duì)此，一位券商分析人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，相對(duì)于A股市場(chǎng)3000多家上市公司而言，公布減持計(jì)劃的上市公司的數(shù)量并不多，特別是“清倉(cāng)式減持”規(guī)模已經(jīng)大幅下降。同時(shí)，上市公司發(fā)布減持公告，并不一定意味著公司經(jīng)營(yíng)有問(wèn)題，大股東因?yàn)楣蓹?quán)質(zhì)押、短期資金周轉(zhuǎn)、自身資金使用等因素，都有可能減持，因此，沒(méi)必要對(duì)此過(guò)分解讀。

　　中金公司分析師王漢鋒認(rèn)為，減持新規(guī)要求更多類(lèi)型的股東公告減持行為(主要增量是此前通過(guò)定增或首發(fā)進(jìn)入，但持股比例低于5%的股東)，需要披露減持公告股東的基數(shù)較之前有所提升。在8月15日至9月初新公布的49項(xiàng)減持公告中，有31%是因新規(guī)調(diào)整而增加的披露行為，而期間減持實(shí)際規(guī)模并未出現(xiàn)明顯上升，這也能從側(cè)面給予印證。

　　盡管減持新規(guī)公布后，上市公司的減持行為有所下降，但不可忽視的一點(diǎn)是，違規(guī)減持的行為依然存在。對(duì)此，滬深交易所繼續(xù)保持高度關(guān)注。以深交所每周五的通報(bào)為例，《證券日?qǐng)?bào)》記者經(jīng)過(guò)統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，自5月26日以來(lái)，至少有10家公司因?yàn)檫`規(guī)減持，深交所對(duì)其發(fā)出監(jiān)管函。比如，10月13日的通報(bào)中，云意電氣控股股東徐州云意科技發(fā)展有限公司在公司2017年一季度報(bào)告披露敏感期通過(guò)大宗交易系統(tǒng)減持公司股份。

　　而值得關(guān)注的是，在10月13日的證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)布會(huì)上，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人常德鵬通報(bào)：山東墨龍案中，張恩榮、張?jiān)迫�作為上市公司控股股東、董事長(zhǎng)、總經(jīng)理，濫用信息優(yōu)勢(shì)和控股地位，在上市公司重大虧損內(nèi)幕信息發(fā)布前拋售公司股票，魚(yú)肉市場(chǎng)，情節(jié)惡劣，是“吃相”難看的典型案例，嚴(yán)重侵害了中小投資者的合法權(quán)益。

　　對(duì)此，常德鵬重申：對(duì)于類(lèi)似的上市公司大股東、董監(jiān)高違法減持甚至清倉(cāng)式減持及相關(guān)違法違規(guī)行為，證監(jiān)會(huì)將重拳治亂，嚴(yán)厲打擊。