央廣網(wǎng)財經(jīng)6月20日消息（記者 王雨馨）19日晚間，證監(jiān)會發(fā)布消息稱，同意蘇州天準(zhǔn)科技股份有限公司的科創(chuàng)板IPO注冊。

　　至此，完成證監(jiān)會注冊程序的科創(chuàng)板擬IPO企業(yè)已添至3家。這其中，已有企業(yè)公告啟動科創(chuàng)板新股發(fā)行相關(guān)安排。

　　首批科創(chuàng)板股票正式上市交易的腳步漸行漸近，與滬市主板相比，科創(chuàng)板新股發(fā)行有哪些差異化的安排？個人投資者是否可以參與科創(chuàng)板新股發(fā)行定價和網(wǎng)下發(fā)行？同日晚間，上交所劃出了這些重點(diǎn)。

　　重點(diǎn)一：科創(chuàng)板實(shí)行市場化發(fā)行承銷機(jī)制 個人投資者無法參與新股發(fā)行定價

　　上交所稱，資本市場是投資市場，為充分發(fā)揮市場價值發(fā)現(xiàn)功能和資本市場在配置資源、資產(chǎn)定價和緩解風(fēng)險等方面的重要作用，科創(chuàng)板實(shí)行市場化的發(fā)行承銷機(jī)制，新股的發(fā)行價格、規(guī)模和發(fā)行節(jié)奏主要通過市場化方式?jīng)Q定。這與現(xiàn)在滬市主板有較大區(qū)別。

　　科創(chuàng)板新股發(fā)行價格、規(guī)模、節(jié)奏等堅(jiān)持市場化導(dǎo)向，詢價、定價、配售等環(huán)節(jié)主要由機(jī)構(gòu)投資者參與�？紤]到科創(chuàng)板對投資者的投資經(jīng)驗(yàn)、風(fēng)險承受能力要求更高，不同于滬市主板市場，科創(chuàng)板新股發(fā)行取消了直接定價方式，全面采用市場化的詢價定價方式。首次公開發(fā)行詢價對象限定在證券公司、基金管理公司等七類專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，對個人投資者來說是無法直接參與發(fā)行定價的。

　　重點(diǎn)二：科創(chuàng)板股票發(fā)行定價環(huán)節(jié) 投資者需關(guān)注股價波動等風(fēng)險

　　上交所表示，由于科創(chuàng)板企業(yè)普遍具有技術(shù)新、前景不確定、業(yè)績波動大、風(fēng)險高等特征，市場可比公司較少，傳統(tǒng)估值方法可能不適用，發(fā)行定價難度較大，科創(chuàng)板股票上市后可能存在股價波動的風(fēng)險。

　　此外，在初步詢價結(jié)束后，如果科創(chuàng)板發(fā)行人預(yù)計(jì)發(fā)行后總市值不滿足其在招股說明書中明確選擇的市值與財務(wù)指標(biāo)上市標(biāo)準(zhǔn)的，將按規(guī)定中止發(fā)行。

　　重點(diǎn)三：為保障新股發(fā)行合理定價 科創(chuàng)板做出四方面制度安排

　　為保障科創(chuàng)板新股發(fā)行合理定價，上交所稱，相關(guān)制度安排主要有以下幾方面：

　　一是鼓勵高管、核心員工通過設(shè)立專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃參與戰(zhàn)略配售。相關(guān)安排在香港、美國等成熟市場的首次公開發(fā)行中較普遍。相關(guān)機(jī)制有利于向市場傳遞正面信號，促使發(fā)行人在定價時兼顧高管、核心員工的投資利益，審慎定價。

　　二是引入保薦機(jī)構(gòu)相關(guān)子公司“跟投機(jī)制”。增強(qiáng)對保薦機(jī)構(gòu)的資本約束，強(qiáng)化其履職擔(dān)責(zé)，在新股定價中平衡兼顧發(fā)行人與投資者利益，合理定價。

　　三是承諾最低持有期限。在獲配股票后，規(guī)定發(fā)行人的高管、核心員工設(shè)立的專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃持有時間不少于12個月，保薦機(jī)構(gòu)相關(guān)子公司持有時間不少于24個月。同時，允許戰(zhàn)略投資者獲配的股票可以按規(guī)定向中國證券金融股份有限公司借出，以增加二級市場供給，平抑價格波動。

　　四是允許采用超額配售選擇權(quán)（又稱綠鞋機(jī)制）。科創(chuàng)板股票首次公開發(fā)行時，發(fā)行人和主承銷商可以采用超額配售選擇權(quán)，取消首次公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的限制，促進(jìn)科創(chuàng)板新股上市后股價穩(wěn)定。

　　重點(diǎn)四：參與科創(chuàng)板新股網(wǎng)上申購 個人投資者需滿足以下條件

　　據(jù)證監(jiān)會介紹，當(dāng)前已有超過250萬投資者開通了科創(chuàng)板交易權(quán)限。對于個人投資者而言，是否可以參與科創(chuàng)板股票發(fā)行的網(wǎng)上申購？上交所指出，需滿足如下幾方面條件：

　　一是符合科創(chuàng)板投資者適當(dāng)性條件，并且已開通科創(chuàng)板股票交易權(quán)限；

　　二是符合關(guān)于持有市值的要求，也就是參與科創(chuàng)板新股申購的個人投資者持有上海市場非限售A股股份和非限售存托憑證總市值在1萬元以上（含1萬元）。

　　目前，隨著一波又一波的科創(chuàng)板擬上市企業(yè)的審核通過，首批科創(chuàng)板股票距離正式“揚(yáng)帆起航”的日子已不遠(yuǎn)。