機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，市場的階段性獲利了結(jié)邏輯偏向過度悲觀，當(dāng)前A股仍處反彈窗口，短期市場機(jī)會仍大于風(fēng)險(xiǎn)。四季度市場波動或增大，可關(guān)注三季報(bào)業(yè)績超預(yù)期的個(gè)股機(jī)會。

　　四季度波動或增大

　　國壽安保基金指出，國慶節(jié)前市場有階段性兌現(xiàn)收益的傾向，但邏輯大多集中于外部利空因素、重要數(shù)據(jù)發(fā)布期等時(shí)點(diǎn)，并沒有根據(jù)市場預(yù)期進(jìn)行調(diào)整，有些過度悲觀，當(dāng)前A股仍在反彈窗口期，無須過度擔(dān)憂。進(jìn)入四季度市場波動會增大，但指數(shù)中樞有望小幅上移，擔(dān)憂十月會大幅調(diào)整是完全沒有必要的。

　　工銀瑞信基金表示，短期而言，穩(wěn)增長政策發(fā)力和減稅降費(fèi)都將緩解企業(yè)盈利增速下行的壓力，盈利面對市場的拖累暫有限。估值面上，當(dāng)前市場靜態(tài)估值低于歷史中位數(shù)水平。短期市場機(jī)會仍大于風(fēng)險(xiǎn)，但需逐步關(guān)注市場后續(xù)可能出現(xiàn)的擾動因素。一是國內(nèi)外貨幣政策寬松力度暫難超預(yù)期，二是外部利空、英國脫歐等不確定性事件對資本市場仍可能帶來負(fù)面影響。

　　星石投資指出，由于市場前期積累了一定的漲幅，短期內(nèi)市場可能會震蕩波動，但即使震蕩調(diào)整，空間也有限，同時(shí)從中長期的角度來看，對A股仍然比較樂觀。從中長期來看，降準(zhǔn)、地方政府專項(xiàng)債等逆周期調(diào)節(jié)政策持續(xù)發(fā)力，未來將對總量經(jīng)濟(jì)形成支撐；并且，隨著金融供給側(cè)改革加速推進(jìn)，A股市場基礎(chǔ)制度不斷完善，國際化水平明顯提升，外資增配A股意愿加強(qiáng)；伴隨著國內(nèi)國際大量中長期資金入市，A股市場投資者結(jié)構(gòu)也在改善。所以，著眼中長期，堅(jiān)定看好A股市場未來。

　　關(guān)注三季報(bào)行情

　　具體到板塊機(jī)會，機(jī)構(gòu)認(rèn)為三季報(bào)業(yè)績超預(yù)期的公司有望表現(xiàn)更好。

　　某公募基金分析師表示，從近期科技股表現(xiàn)看，漲勢較好的個(gè)股均屬于業(yè)績確定性較強(qiáng)的公司，同時(shí)考慮到半年報(bào)部分業(yè)績不及預(yù)期的白馬股直接跌停，三季報(bào)業(yè)績將是投資者關(guān)注的重點(diǎn)。工銀瑞信基金預(yù)計(jì)，個(gè)股分化的局面難發(fā)生顯著改變，龍頭占優(yōu)的格局還將延續(xù)。而考慮到三季度即將結(jié)束，重點(diǎn)關(guān)注三季報(bào)表現(xiàn)較好的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會。

　　國壽安�；�金表示，行業(yè)配置上可以做一些積極調(diào)整，一方面科技龍頭本輪行情未走完，可以繼續(xù)持有，另一方面季報(bào)行情疊加估值切換，可能是十月最佳布局方向，可以考慮增持一些前期略低迷的大金融和大消費(fèi)優(yōu)質(zhì)個(gè)股。

　　星石投資表示，對于國慶節(jié)后A股行情應(yīng)該關(guān)注幾個(gè)方面：一是三季報(bào)的披露，從目前已經(jīng)披露三季報(bào)預(yù)告的公司來看，業(yè)績表現(xiàn)相對比較穩(wěn)健，特別是成長股。二是未來穩(wěn)增長政策可能會持續(xù)出臺，將會對經(jīng)濟(jì)形成一定的支撐。三是關(guān)注外部利空出現(xiàn)向好或是變差的超預(yù)期變化的可能。但也應(yīng)該看到，從2018年以來，這個(gè)因素對A股市場的影響是在逐步弱化的。

　　星石投資堅(jiān)定看好科技成長股，其認(rèn)為在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)和市場環(huán)境下，仍然存在著結(jié)構(gòu)性的機(jī)會：一方面，產(chǎn)業(yè)不斷轉(zhuǎn)型升級將是未來中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展不變的趨勢；另一方面，近期看，科技類別行業(yè)景氣度持續(xù)提升，成長股的業(yè)績已經(jīng)出現(xiàn)較為明顯的改善。因此，未來在各方面宏觀政策的支持下，科技成長股將長期向好。

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