9月16日，在美聯(lián)儲9月議息結果公布前，A股市場放量反彈，半導體產(chǎn)業(yè)鏈集體走強，有研硅、晶升股份等多股漲停。市場經(jīng)歷前期低量交易后，半導體成為資金關注的重要方向。從算力需求持續(xù)增長到存儲廠商加速擴產(chǎn)，再到國產(chǎn)設備訂單向收入和利潤轉(zhuǎn)化，產(chǎn)業(yè)鏈景氣變化受到關注。

　　分析人士認為，目前半導體行業(yè)仍處于上行周期，AI是推動半導體行業(yè)成長的重要動力。在頭部存儲廠商擴產(chǎn)帶動下，國產(chǎn)化進程有望進一步提速，同時設備廠訂單增長有望逐步向上游核心零部件傳導。

　　半導體產(chǎn)業(yè)鏈放量走強

　　9月16日是美聯(lián)儲9月議息結果公布前的最后一個A股交易日，一段時間以來，全球投資者的投資決策都在被美聯(lián)儲是否加息所左右。

　　在市場情緒趨于謹慎的背景下，當日A股迎來放量反彈。截至收盤，上證指數(shù)上漲0.71%，深證成指上漲1.26%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.96%。滬深兩市成交額約1.85萬億元，較前一交易日增加2272億元。

　　“若9月美聯(lián)儲加息落地，應被視為7月以來A股調(diào)整接近尾聲、布局空間打開的信號，而非新一輪向下調(diào)整�！敝行抛C券首席A股策略師裘翔表示。

　　半導體產(chǎn)業(yè)鏈成為當日領漲方向之一，iFind數(shù)據(jù)顯示，半導體板塊當日上漲4.79%。個股方面，有研硅、晶升股份20%漲停，中晶科技、立昂微漲停；安凱微、晶豐明源、明微電子、上海合晶等漲幅超過10%。從硅片到芯片設計，產(chǎn)業(yè)鏈多個環(huán)節(jié)表現(xiàn)活躍。

　　裘翔表示，當前市場是存在估值壓制因素但基本面依然有韌性的震蕩市，階段性機會的出現(xiàn)有賴于局部風險的釋放和定價以創(chuàng)造空間。

　　算力需求帶動設備投入

　　半導體產(chǎn)業(yè)鏈景氣度如何演繹？從機構觀點看，AI算力需求及其帶動的擴產(chǎn)投入，是觀察行業(yè)變化的重要線索。

　　中原證券研究團隊表示，全球半導體月度銷售額繼續(xù)同比高速增長，國內(nèi)外云廠商持續(xù)加大資本支出。2026年7月全球半導體銷售額同比增長135.1%，環(huán)比增長6.4%；根據(jù)WSTS的最新預測，預計2026年全球半導體銷售額將達到1.511萬億美元，同比增長89.9%。下游需求呈現(xiàn)結構分化趨勢，AI算力硬件基礎設施需求持續(xù)旺盛。目前半導體行業(yè)仍處于上行周期，AI是推動半導體行業(yè)成長的重要動力。

　　需求增長進一步帶動存儲領域投入。中原證券研究團隊表示，受益于AI基礎設施投資的不斷擴張，AI驅(qū)動的先進存儲需求持續(xù)旺盛，全球存儲制造商正在加速擴大產(chǎn)能。根據(jù)SEMI的最新預測，2026年全球300mm晶圓廠存儲領域設備投資將達到520億美元，同比增長29%，預計2024年-2029年復合增速將達19%。

　　對于擴產(chǎn)帶來的設備需求，方正證券研究所機械首席分析師趙璐表示，AI算力需求推動先進邏輯、存儲和先進封裝同步擴產(chǎn)，行業(yè)景氣延續(xù)。AI發(fā)展促使晶圓廠建設、產(chǎn)線改造和設備更新保持持續(xù)投入，半導體設備仍是未來幾年高景氣方向。

　　中信證券電子行業(yè)首席分析師胡葉倩雯表示，2026年三季度半導體設備產(chǎn)業(yè)鏈訂單景氣度會進一步提升，產(chǎn)業(yè)界對未來2至3年設備需求保持樂觀；中長期看，先進邏輯自主可控、3D NAND架構升級、HBM及先進封裝有望持續(xù)打開設備新品類及價值量空間。

　　關注設備及核心零部件機遇

　　從產(chǎn)業(yè)景氣到投資布局，機構關注的方向進一步落到國產(chǎn)設備及核心零部件。

　　胡葉倩雯表示，國產(chǎn)設備上市公司2026年中報反映半導體景氣度正加速向收入和利潤傳導，在頭部存儲廠商擴產(chǎn)帶動下，國產(chǎn)化進程有望進一步提速，同時設備廠訂單增長有望逐步向上游核心零部件傳導。

　　對于產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的變化，胡葉倩雯表示，從產(chǎn)業(yè)鏈看，上游國產(chǎn)零部件由外圍配套向核心工藝環(huán)節(jié)深入，中游設備延續(xù)高景氣，下游存儲及先進封裝技術升級持續(xù)創(chuàng)造新增設備需求。同時，海外廠商及客戶參與度提升，國產(chǎn)設備、零部件及材料的海外需求值得關注。繼續(xù)看好國產(chǎn)半導體設備及核心零部件產(chǎn)業(yè)鏈。

　　圍繞具體投資方向，胡葉倩雯建議重點關注三條主線：一是存儲訂單金額增長確定性較高的企業(yè)；二是國產(chǎn)化率較低、市場份額存在邊際變化的企業(yè)；三是設備廠擴產(chǎn)向上游傳導的企業(yè)。

　　國產(chǎn)化率與海外需求也受到其他機構關注，中原證券研究團隊認為，AI驅(qū)動全球存儲廠商加速擴產(chǎn)，半導體設備供給緊張程度有望逐步提升，國產(chǎn)半導體設備出海有望加速，同時半導體設備國產(chǎn)化在持續(xù)推進，建議關注國內(nèi)半導體設備及零部件廠商的投資機會。

　　從科技領域配置來看，裘翔表示，在加息風險定價后，預計科技領域機會更多集中在受益制造復雜度增加的方向（如光通信新技術、PCB、先進封裝等）和有增量邏輯的方向（如晶圓制造和燃氣輪機），非機構重倉的個股可能彈性更大。