央廣網(wǎng)北京9月17日消息（記者高敏）據(jù)中央廣播電視總臺經(jīng)濟之聲《交易實況》報道，9月17日，在A股主要指數(shù)集體收跌的背景下，創(chuàng)新藥板塊逆勢走強。A股、港股創(chuàng)新藥指數(shù)都出現(xiàn)上漲，多只個股漲停或大幅上漲。

板塊上漲得益于四重邏輯的共振

鼎信匯金投資顧問張貴杰分析，創(chuàng)新藥板塊上漲得益于四重邏輯的共振：“第一，基本面發(fā)生質(zhì)變，國產(chǎn)創(chuàng)新藥開始走向全球，BD出海步伐再提速，部分企業(yè)從持續(xù)燒錢轉(zhuǎn)向業(yè)績兌現(xiàn)；第二，政策預(yù)期改善，醫(yī)保談判規(guī)則趨于穩(wěn)定；第三，板塊估值、機構(gòu)倉位仍處于歷史低位，資金高切低時吸引力凸顯；第四，海外藥企并購意愿回升，融資環(huán)境邊際改善，抬高我國國內(nèi)資產(chǎn)的價值�！�

港股優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新藥企中長期價值凸顯

在板塊個股表現(xiàn)活躍的同時，創(chuàng)新藥ETF則出現(xiàn)資金凈流出，而南向資金年內(nèi)持續(xù)加倉醫(yī)藥。申萬宏源研究所分析師莊楊認為，資金分歧背后可能代表了兩種不同的群體�！霸�7月份市場大幅調(diào)整后，創(chuàng)新藥板塊反彈快且力度大，其中積累眾多短線獲利盤，ETF的一些投資人或偏交易，選擇持續(xù)兌現(xiàn)。購買港股的南向資金，更看好板塊中長期走勢，更多是中長線看好創(chuàng)新藥的價值型投資者。從投資角度，優(yōu)質(zhì)的出海創(chuàng)新藥企業(yè)更多集中在港股，建議優(yōu)先關(guān)注。另外，ADC（抗體偶聯(lián)藥物）、治療基因突變的藥物等新賽道，短期業(yè)績增速可觀，未來成長空間可期�！�

板塊機會與風(fēng)險并存

張貴杰分析，創(chuàng)新藥板塊中長期向上的底層邏輯沒有改變，但是個股可能出現(xiàn)明顯分化�！皣鴥�(nèi)的創(chuàng)新藥已經(jīng)進入管線集中兌現(xiàn)的周期，市場定價重心從單純看管線的故事，更多轉(zhuǎn)向看經(jīng)營性現(xiàn)金流、大單品的銷售能力、持續(xù)研發(fā)的迭代能力等。創(chuàng)新藥板塊中長期具備投資價值，但是需要注意創(chuàng)新藥賽道的高波動風(fēng)險以及臨床失敗的風(fēng)險，板塊行情并非普漲格局，機會或主要集中在三個方向，包括擁有成熟技術(shù)平臺的藥企；臨近商業(yè)化、大額BD落地的企業(yè)；受益全球研發(fā)回暖的CXO�！�

莊楊提醒投資者，同時還要注意兩大因素的擾動：“第一，宏觀層面，若美債收益率持續(xù)上行，融資成本走高，將影響藥企的新藥研發(fā)投入決策，其傳導(dǎo)路徑為：高利率→全球Biotech融資收緊→CXO訂單減少/藥企研發(fā)預(yù)算收縮。因此投資者需重點觀察海外及國內(nèi)的無風(fēng)險收益率；第二，基本面，創(chuàng)新藥板塊中報業(yè)績表現(xiàn)亮眼，接下來還需關(guān)注三季報的景氣度驗證�！�