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　　【導(dǎo)讀】外匯局重磅出擊閃電放行，QFII與RQFII雙擴容，超過150億元輸血A股。6月27日15點，經(jīng)濟之聲評論：境外資金對A股市場的介入程度明顯加深。

　　中廣網(wǎng)北京6月27日消息 據(jù)經(jīng)濟之聲《央廣財經(jīng)評論》報道，在A股市場大幅調(diào)整之際，國家外匯管理局加快了人民幣合格境外投資者（RQFII）和合格境外機構(gòu)投資者（QFII）額度的審批節(jié)奏，在6月24日一天集中發(fā)放RQFII額度92億元人民幣，QFII獲批9億美元額度，這在以往較為少見。

　　在市場波動較大的6月，外匯局為A股火線輸血，能起到多大的作用？

　　經(jīng)濟之聲特約評論員、銀河期貨研究中心副主任付鵬就此進行評論。

　　付鵬：在很大程度上考慮，A股跟資本的流動肯定有密切關(guān)系。當人民幣升值預(yù)期很強時，大量資本涌入國內(nèi)，它可以通過合法的如RQFII和QFII涌進來，也可以通過不合法的所謂熱錢渠道進來，來推動資本市場的波動。過去半年，我們一直在討論資本外流的情況，從A股市場上的反應(yīng)來看，也反映出了這部分跡象。因此通過擴大QFII和RQFII額度，適度使資本納入監(jiān)管，在國內(nèi)尋求更高的投資回報率，這個給資本市場快速輸血的功能，也是為了逐步完善未來潛在的資本項下開放的步伐。

    對市場來講，可能信心的作用更大一些，我們看到總的額度并不是很大，對于這么龐大的市場來講，這點資金很明顯不夠，但是信心大于其他因素。

　　從上周開始，熱錢會不會流出新興經(jīng)濟體成了焦點話題。有觀點認為，境外資金短期大舉逃離的可能性不是很大，因為自去年下半年以來，境外資金對A股市場的介入程度明顯加深，今年以來新進入A股市場的QFII、RQFII數(shù)量明顯增多，投資慣性決定了他們不可能在剛剛迎來一波A股開戶高峰后立即撤出。

　　付鵬：這個觀點有一些誤會。RQFII和QFII并不能整體代表真實的外資，這是規(guī)模下看到的資本，還有很多看不到的資本。過去半年中，短期外債規(guī)模占到總負債75%，這個比例非常高，也就是說有大量資本涌入國內(nèi)，都是做短期投資和炒作，并沒有真正落入需要它去的地方，比如實體行業(yè)。這些資本都是海外低息美元或更低息的日元形成的套息交易的資本，涌入到國內(nèi)，當套息預(yù)期，比如美聯(lián)儲是不是要退出量化寬松，日元升值等，這種預(yù)期一旦產(chǎn)生，大量資本就會快速撤離，這也是過去一個月左右，不僅A股在跌，整個東南亞股市都呈現(xiàn)出這樣的過程。

    對于資本來講，最大的就是利潤，QFII也好，RQFII也好，因為受到更多管制，不是很容易調(diào)動身軀，但更龐大的短期資本流動對國內(nèi)股市、實體經(jīng)濟的刺激都是真正的傷害。

　　我們常說股市是經(jīng)濟的晴雨表，從1-5月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤的情況看，付鵬表示，外匯局的這次輸血，是出于穩(wěn)步加強資本項下開放的考慮。

　　付鵬：更多出于穩(wěn)步加強資本項目項下開放的考慮。大量資本的流動，由于渠道問題受到了很大限制，在這種情況下，與其把它放在地下，不如把它放在上頭，所以加強QFII和RQFII審批，主要目的在這里。中國經(jīng)濟肯定是在鎮(zhèn)痛期，這肯定還要加強轉(zhuǎn)型的步伐，而不是遇到困難就要救市。