【導(dǎo)讀】美聯(lián)儲(chǔ)即將結(jié)束長期資產(chǎn)購買計(jì)劃，實(shí)施兩年的第三輪量化寬松政策“壽終正寢”。經(jīng)濟(jì)之聲《央廣財(cái)經(jīng)評(píng)論》本期觀點(diǎn)：美國貨幣政策轉(zhuǎn)向，中國不可等閑視之。

　　央廣網(wǎng)財(cái)經(jīng)10月30日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《央廣財(cái)經(jīng)評(píng)論》報(bào)道，陪伴大家五年的美國量化寬松貨幣政策終于到了該謝幕的時(shí)候，美國的印鈔機(jī)將減速運(yùn)行。在為期兩天的貨幣政策結(jié)束后，北京時(shí)間今天凌晨美聯(lián)儲(chǔ)宣布，削減最后的購債規(guī)模150億美元并從11月起結(jié)束第三輪量化寬松貨幣政策。美聯(lián)儲(chǔ)在最新的政策聲明中指出：9月會(huì)議以來的信息表明，美國經(jīng)濟(jì)正以溫和速度增長，勞動(dòng)力市場狀況進(jìn)一步小幅改善，就業(yè)穩(wěn)固增長、失業(yè)率下降；家庭開支適度增長，企業(yè)固定投資攀升；而房地產(chǎn)領(lǐng)域的復(fù)蘇依然緩慢；通脹持續(xù)低于美聯(lián)儲(chǔ)的長期目標(biāo)。基于目前美國的經(jīng)濟(jì)狀況，從今年11月開始，美聯(lián)儲(chǔ)將不采購較長期證券。政策一出，美股應(yīng)聲下跌，但跌幅不大。

　　美國的量化寬松政策是美聯(lián)儲(chǔ)執(zhí)行的資產(chǎn)購買計(jì)劃，目的在于購買長期債權(quán)壓低利率水平，目標(biāo)是促使美國經(jīng)濟(jì)從2008年之后的衰退中復(fù)蘇。為挽救美國經(jīng)濟(jì)，刺激投資和消費(fèi)者信心，美聯(lián)儲(chǔ)在過去五年中通過三輪量化寬松為市場注入了四萬億美元的流動(dòng)性。

　　QE3退或不退，美聯(lián)儲(chǔ)曾經(jīng)釋放的流動(dòng)性都在那里，美聯(lián)儲(chǔ)的這一決定對(duì)中國有何影響？我們又該如何應(yīng)對(duì)？這是當(dāng)下我們必須思考的問題。不少觀點(diǎn)認(rèn)為，這一決定對(duì)于中國來說風(fēng)險(xiǎn)多于機(jī)遇，原因在于，資金回流美國對(duì)于人民幣將構(gòu)成貶值壓力，這同時(shí)也會(huì)間接影響到中國央行的貨幣政策。美國貨幣政策轉(zhuǎn)向，中國不可等閑視之。

　　美聯(lián)儲(chǔ)這次重申將會(huì)在相當(dāng)長一段時(shí)間保持利率在當(dāng)前低位。按照計(jì)劃，美聯(lián)儲(chǔ)將在未來數(shù)月把討論的重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到加息時(shí)間、以及如何提前向市場發(fā)出加息信號(hào)的問題上。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平分析，無論如何，美聯(lián)儲(chǔ)如期退出QE，表明其對(duì)美國經(jīng)濟(jì)與就業(yè)復(fù)蘇前景充滿信心。

　　連平：之所以它能夠這樣做，就表明了，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)未來增長的預(yù)期是比較樂觀的，那么我們從最近一段時(shí)期以來，美國經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行也可以看到，非常重要幾個(gè)數(shù)據(jù)，比如說，失業(yè)的狀況，失業(yè)率在不斷的下降，同時(shí)從制造業(yè)的情況來看，也是持續(xù)不斷得到改善，從增長速度來看，兩季度到三季度也都是增長比較平穩(wěn)，也都是比較快，而且這種狀況可能在未來還會(huì)持續(xù)維持一段時(shí)期。所以這樣的話，作為刺激經(jīng)濟(jì)應(yīng)對(duì)危機(jī)這種QE的政策，如不盡早的推出，未來對(duì)美國的經(jīng)濟(jì)的通脹的壓力會(huì)持續(xù)產(chǎn)生負(fù)面的影響。

　　由于升息預(yù)期，全球投資者心理會(huì)受到巨大沖擊，連平認(rèn)為，尤其是新興經(jīng)濟(jì)體受到的影響會(huì)首當(dāng)其沖，但這是短期的。從長期來看，對(duì)全球市場實(shí)際影響不會(huì)太大。

　　連平：對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體來說，可能短期內(nèi)對(duì)它們帶來的拖累資本流出帶來的負(fù)面的壓力會(huì)稍微大一些，但是也不見得會(huì)持續(xù)不斷產(chǎn)生很大的負(fù)面的影響，因?yàn)槲覀冎�道美國�?jīng)濟(jì)持續(xù)不斷的好轉(zhuǎn)的話，資本流動(dòng)的回流，對(duì)美國經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)，將來美國需求擴(kuò)大了，那么對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體也同樣是有拉動(dòng)作用的。