【導(dǎo)讀】國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)昨天主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議,決定擴(kuò)大全國(guó)社保基金投資范圍，企業(yè)債和地方政府債投資比例提高到20%。經(jīng)濟(jì)之聲《央廣財(cái)經(jīng)評(píng)論》關(guān)注：社�；�金投資范圍擴(kuò)大，將帶來(lái)哪些變化。

　　央廣網(wǎng)財(cái)經(jīng)北京4月2日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《央廣財(cái)經(jīng)評(píng)論》報(bào)道，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)昨天主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，會(huì)議決定適當(dāng)擴(kuò)大全國(guó)社�；�金投資范圍，更好惠民生、助發(fā)展。具體措施包括：一是把社保基金債券投資范圍擴(kuò)展到地方政府債券，并把企業(yè)債和地方政府債投資比例從10%提高到20%。二是把基金直接股權(quán)投資的范圍，從中央管理企業(yè)的改制或改革試點(diǎn)項(xiàng)目，擴(kuò)大到中央企業(yè)及其子公司，以及地方具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的行業(yè)龍頭企業(yè)包括優(yōu)質(zhì)民營(yíng)企業(yè)。

　　三是把基金的信托貸款投資比例上限由5%提高到10%，加大對(duì)保障性住房、城市基礎(chǔ)設(shè)施等項(xiàng)目的參與力度。四是允許基金按規(guī)定在全國(guó)銀行間一級(jí)市場(chǎng)直接投資同業(yè)存單，并按照銀行存款管理。會(huì)議提出，適當(dāng)拓寬基金投資范圍，分散風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定和提高投資收益，實(shí)現(xiàn)基金保值增值，并為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展助力，符合人民根本利益。

　　社保基金投資范圍擴(kuò)大，將帶來(lái)哪些變化？如何保護(hù)好百姓的“養(yǎng)老錢”呢？全國(guó)政協(xié)委員、著名會(huì)計(jì)學(xué)家、瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所管理合伙張連起對(duì)此做出點(diǎn)評(píng)。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：李克強(qiáng)總理剛剛主持召開(kāi)了最新一次的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，那么在這次會(huì)議上也一個(gè)非常重要的議題引發(fā)了廣泛的關(guān)注，會(huì)議上決定適當(dāng)擴(kuò)大全國(guó)社�；�金的投資范圍，更好的惠民生、筑發(fā)展，在這個(gè)議題，國(guó)務(wù)院的常務(wù)會(huì)議上也提出了四大舉措，對(duì)此要做出怎樣的解讀？

　　張連起：社�；�金投資范圍原來(lái)是有一個(gè)比例的，叫做514。所謂514指的是銀行存款和國(guó)債的投資比例不低于50%，企業(yè)在金融債不高于10%，證券投資基金和股票投資比例不高于40%。這一次這四個(gè)舉措應(yīng)該說(shuō)就是要把前面提到的范圍放大了。要在合規(guī)、安全前提下，把相關(guān)的范圍有所放大。

　　第一個(gè)就是把企業(yè)債和政府債由原來(lái)的10%提高到20%�，F(xiàn)在因?yàn)榈胤秸�府在和企業(yè)債收益比是比較高的，要比國(guó)家要高。第二個(gè)就是集體股權(quán)投資的由原來(lái)的改制或者試點(diǎn)的范圍，擴(kuò)大到所有的中央企業(yè)總公司，甚至包括了優(yōu)質(zhì)的民營(yíng)企業(yè)和行業(yè)龍頭企業(yè)。

　　第三個(gè)基金的信貸比也提高了，上線有5%到10%，尤其是加大對(duì)保障房和城市基礎(chǔ)設(shè)施的參與力度。那就是說(shuō)社�；�金要更多的，要對(duì)精準(zhǔn)有效投資有所參與。第四個(gè)就是在全國(guó)銀行間一級(jí)市場(chǎng)，直接投資同業(yè)存單，按照銀行存款管理，顯然這也是放大這個(gè)基金在這個(gè)銀行同業(yè)市場(chǎng)的一個(gè)投資范圍。

　　總之，這一次把社�；�金配制到更多更大的范圍，是不把相關(guān)的資產(chǎn)投資放在一個(gè)籃子里頭，分散風(fēng)險(xiǎn)。第二個(gè)提高效益，提高投資收益，做好在安全紅線的情況下，更多的提升社�；�金的現(xiàn)在這個(gè)使用效用。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：我們知道對(duì)于社�；�金的使用一直有些討論，有關(guān)社�；�金缺口的問(wèn)題，這四大舉措會(huì)把這個(gè)社�；�金的投資范圍更加拓寬。對(duì)于我們社保基金今后的應(yīng)用有什么樣的意義呢？

　　張連起：社保制度成績(jī)很大，但是出現(xiàn)了一個(gè)非常迫切的問(wèn)題。首先社保是有缺口的，有的部門認(rèn)為暫時(shí)沒(méi)有這個(gè)問(wèn)題，實(shí)際上從財(cái)政部的角度，還有社保基金理事會(huì)的角度都認(rèn)為缺口很大。原因很簡(jiǎn)單，如果從短時(shí)間來(lái)看全國(guó)性的社�；�金的比例，無(wú)論從總收入總支出到結(jié)余，好像是還有一定的結(jié)余。實(shí)際上這個(gè)是一個(gè)表象，大家知道結(jié)余的養(yǎng)老保險(xiǎn)其實(shí)是在職職工繳納的，支出對(duì)象并不是他們，而是適齡的養(yǎng)老金領(lǐng)取者。由于我們國(guó)家從1997年之前沒(méi)有建立這個(gè)養(yǎng)老金保險(xiǎn)制度，導(dǎo)致現(xiàn)在是個(gè)什么情況呢？第一個(gè)是社�；�金虧空流動(dòng)性問(wèn)題比較嚴(yán)重，基本的養(yǎng)老保險(xiǎn)還存在收不抵支。統(tǒng)籌帳戶，挪用個(gè)人帳戶形成空帳的情況是存在的。第二個(gè)就是通脹結(jié)合，導(dǎo)致融資和啟付的通路不暢，造成社保收支失衡，總結(jié)就八個(gè)字，開(kāi)源無(wú)力、節(jié)流無(wú)方。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：那么現(xiàn)在這種狀態(tài)下，今后除了社保基金要擴(kuò)大投資范圍之外，那么還有哪些方法，或者哪些舉措可以讓我們的社�；�金更好的惠之于民？

　　張連起：一個(gè)是要?jiǎng)潛車?guó)有資產(chǎn)，補(bǔ)充社�；�金。1997年之前由于沒(méi)有社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，導(dǎo)致就企業(yè)職工沒(méi)有繳納社保，客觀上形成了社保的缺口，少交的養(yǎng)老保險(xiǎn)實(shí)際上已經(jīng)沉淀于國(guó)有資產(chǎn)之中了，所以現(xiàn)在我們要面臨這樣一個(gè)課題，就是要?jiǎng)潛車?guó)資充實(shí)社保，這樣一方面解決歷史難題，另外也改變國(guó)有資產(chǎn)，只進(jìn)不出的疲休資產(chǎn)這種現(xiàn)狀。第二個(gè)就是我一直在呼吁的，就是要結(jié)構(gòu)性提高，央企收益上交的比例補(bǔ)充社保，這個(gè)必要性和可操作性都很強(qiáng)，尤其是目前面臨著雙中高、雙結(jié)合、雙引擎這樣總的工作主線的情況下，實(shí)行差異化上交辦法，讓國(guó)有企業(yè)的收益，特別央企的收益，資產(chǎn)的變現(xiàn)和分紅的過(guò)程。

　　我們國(guó)家就職工養(yǎng)老的撫養(yǎng)比例現(xiàn)在是3.04：1，到了2020年可能就是2.94：1，也面臨壓力非常之大，一個(gè)是要?jiǎng)潛車?guó)有資產(chǎn)帳戶，通過(guò)股權(quán)方式到社保基金。第二個(gè)就是提高國(guó)有企業(yè)特別中央企業(yè)紅利上交的比例，因?yàn)閲?guó)有資產(chǎn)，國(guó)有企業(yè)，本身就是全民共享全民所有，也是我們現(xiàn)在提出的促改革、惠民生的一個(gè)具體體現(xiàn)。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：國(guó)有企業(yè)和央企的改革也正在推行過(guò)程中，央企和國(guó)企上交紅利的這個(gè)比例要擴(kuò)大，和現(xiàn)在央企改革是不是也有一定關(guān)系呢？

　　張連起：應(yīng)該說(shuō)很有邏輯關(guān)系的，尤其我們國(guó)家現(xiàn)在養(yǎng)老保險(xiǎn)的負(fù)擔(dān)比較重，巨額資產(chǎn)非常大，不論是中央還是地方政府，持有國(guó)有資產(chǎn)的量數(shù)額是很大的。關(guān)在目前下行壓力比較大的情況話，當(dāng)然要保持國(guó)有企業(yè)的可連續(xù)性，當(dāng)然要讓國(guó)有企業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展，要把握一些產(chǎn)業(yè)政策，把握一些國(guó)家鼓勵(lì)什么，限制什么，還有一些鼓勵(lì)性的企業(yè)，總之要有所區(qū)分，進(jìn)行一個(gè)差異化發(fā)放比例。根據(jù)企業(yè)的利息，根據(jù)產(chǎn)業(yè)所在的空間，另外根據(jù)國(guó)家鼓勵(lì)、創(chuàng)新、驅(qū)動(dòng)等等各個(gè)角度，提出來(lái)相應(yīng)的社交紅利的辦法。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：在這些方案落實(shí)的過(guò)程中還有哪些難點(diǎn)呢？

　　張連起：我們今年政府工作報(bào)告中要給大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新更多的改革紅利。而這個(gè)大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新很大程度需要為企業(yè)的負(fù)擔(dān)減負(fù)。社保費(fèi)率過(guò)高已經(jīng)成為大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新一定的負(fù)擔(dān)，那么如何降低社保費(fèi)率呢？那很大程度上就是要提高社�；�金的一個(gè)是它的投資收益的比例，就是它自己能保值增值，特別在養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)上，老齡化產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施投資上，因?yàn)閲?guó)家有很多的消費(fèi)增長(zhǎng)點(diǎn)在這方面。今年政府工作報(bào)告中也專門提到要增加公共產(chǎn)品、公共服務(wù)，培育和形成新的養(yǎng)老消費(fèi)的增長(zhǎng)點(diǎn)，投資產(chǎn)品和公共服務(wù)不能光靠政府，要靠社會(huì)資本，那么社�；�金就是一個(gè)撬動(dòng)社會(huì)資本的一個(gè)重點(diǎn)切入點(diǎn)，一個(gè)杠桿，從這一點(diǎn)就是要解決它的池子里水的問(wèn)題，同時(shí)還要考慮這個(gè)水不能被蒸發(fā)，有可持續(xù)的，發(fā)展動(dòng)力，這是非常重要的。