【導(dǎo)讀】美聯(lián)儲議息會議舉行，何時加息成為全球金融市場關(guān)注焦點，4月29號經(jīng)濟(jì)之聲評論，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將成為決定加息時點的重要因素。

　　央廣網(wǎng)北京4月29日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《央廣財經(jīng)評論》報道，今天，美聯(lián)儲年內(nèi)的第三次議息會議正在召開，而在北京時間4月29日也就是明天凌晨2點，美聯(lián)儲決策機(jī)構(gòu)將公布28-29日兩天會議決議聲明。毫無疑問，這是本周全球金融投資者最為關(guān)注的重大事件。

　　此前美聯(lián)儲發(fā)布的全國經(jīng)濟(jì)形勢調(diào)查報告顯示，2月中旬至3月底，美聯(lián)儲下屬12家地區(qū)儲備銀行管轄的區(qū)域經(jīng)濟(jì)活動繼續(xù)保持?jǐn)U張勢頭。報告指出，美元走強以及油價下跌拖累了部分地區(qū)的制造業(yè)活動；大部分地區(qū)個人消費繼續(xù)增長，但部分地區(qū)受嚴(yán)寒天氣影響零售業(yè)表現(xiàn)疲軟；房地產(chǎn)活動繼續(xù)改善，但由于嚴(yán)寒天氣影響，新開工項目放緩。報告還顯示，就業(yè)市場繼續(xù)小幅改善，對熟練技術(shù)工人的需求強勁，但受油氣價格下跌影響，部分地區(qū)出現(xiàn)相關(guān)行業(yè)裁員現(xiàn)象。

　　而之前的會議紀(jì)要顯示，在3月17日至18日召開的美聯(lián)儲貨幣政策例會上，一些與會者認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和前景展望可以支持今年6月開始加息。而另一些人認(rèn)為，低通脹將持續(xù)，因此應(yīng)該在晚些時候再開始加息。少數(shù)與會者甚至認(rèn)為應(yīng)該將啟動加息時間推遲至2016年。瑞士信貸經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯·斯威尼認(rèn)為，美聯(lián)儲釋放出的信號是，加息雖不會馬上發(fā)生，但今年推出的可能性仍然很大。分歧凸顯出在疲軟的一季度增長數(shù)字及低通脹出現(xiàn)之后，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的力度依然存在不確定性。中糧期貨研究院副總監(jiān)柳瑾對此作出評論。

　　[最可能加息時點？]

　　柳瑾：市場的預(yù)期這次議息會議，加息基本是明確不可能的。投資者關(guān)心最主要的焦點是耶倫在美聯(lián)儲議息會議之后的講話，看是否有跡象暗示未來可能加息時點。從市場博弈的資金來看，有一項指標(biāo)就是，用美聯(lián)儲聯(lián)邦資金的隱含利率和目標(biāo)利率之差做出的一個隱含利率。這個市場資金博弈出來的結(jié)果顯示，市場上預(yù)期未來最可能的加息時點是在9月，甚至可能是更晚的12月。

　　美聯(lián)儲制定貨幣政策的依據(jù)就是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的表現(xiàn)，但最近美國發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞不一，其中通脹數(shù)據(jù)略有增長，結(jié)束了連續(xù)下行趨勢。但其他數(shù)據(jù)并不盡如人意，比如美國3月新屋開工增幅遠(yuǎn)不及預(yù)期、營建許可重挫，又在一定程度上給加息造成障礙性因素。

　　[如何研判美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程？]

　　柳瑾：現(xiàn)在主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)就是兩類，一類是增長數(shù)據(jù)，一類是通脹數(shù)據(jù)�，F(xiàn)在在這個時點判斷未來是不是加息，更主要是通脹數(shù)據(jù)，而不是經(jīng)濟(jì)增長數(shù)據(jù)。經(jīng)過長期觀察，美國的市場增長數(shù)據(jù)，一直都是起起伏伏，雖然整體是在增長態(tài)勢，但是由于內(nèi)部很多結(jié)構(gòu)性問題，包括房地產(chǎn)市場、個人消費、就業(yè)市場，都是起起落落的過程，幾乎不會影響大勢。

　　更主要是一個通脹數(shù)據(jù)，美國的CPI數(shù)據(jù)和TCE個人消費指數(shù)，這些數(shù)據(jù)影響是美國的實際利率（實際利率可用美國的10年期債券收益率減去通脹，比如CPI值來計算出來）。當(dāng)美聯(lián)儲加息之后，其實美國的實際利率是在下行的，但是如果當(dāng)通縮顯現(xiàn)，美國實際利率可能就會上行，這時就給美國個人和企業(yè)的融資成本造成實際的壓力，進(jìn)而真正打壓美國的經(jīng)濟(jì)。

　　而在研判美聯(lián)儲的是不是加息的過程當(dāng)中，其實最直接關(guān)系的影響就是美元，觀察最近美元指數(shù)走勢，維持高位震蕩的格局，短期的震蕩直射市場觀望情緒。

   [美元可否借這次利率決議獲得轉(zhuǎn)機(jī)？]

　　柳瑾：近期的調(diào)整，其實不是簡單一個調(diào)整，而且是一個偏空調(diào)整，因此現(xiàn)在美元指數(shù)57%的權(quán)重還是歐元，最近一兩個月以來，歐洲的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)明顯要比美國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)要來的利好，所以美元指數(shù)不僅僅是本身在有一個下滑，而且在受歐元上漲的影響，本身受到外在因素的影響，被動的下跌。而從最近這段數(shù)據(jù)來看，尤其是在議息會議之前，其實很多的投資者越來越不太看好這次美元議息會議的結(jié)果，所以我們現(xiàn)在看到議息會議的之前，美元很快接近跌破96的位置。