【導(dǎo)讀】新興市場貨幣遭遇大規(guī)模拋售，印尼、南非、巴西等國貨幣對美元匯率紛紛創(chuàng)出多年新低，人民幣強(qiáng)勢依舊�！堆霃V財(cái)經(jīng)評論》本期關(guān)注：新興國家靠什么打贏貨幣保衛(wèi)戰(zhàn)？

　　央廣網(wǎng)北京8月3日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《央廣財(cái)經(jīng)評論》報(bào)道，如同夏日里突降的一場暴雨，新興國家貨幣兌美元都出現(xiàn)了大跌走勢。其中,印尼盧比跌到17年來的最低水平，南非蘭特、巴西雷亞爾分別創(chuàng)下13年和12年來的最低紀(jì)錄。連發(fā)達(dá)國家澳大利亞的澳元也下跌到6年多來的最低點(diǎn)。

　　這場暴雨不僅雨量足，而且范圍大。據(jù)統(tǒng)計(jì)，近一個(gè)月來，在24種交易最為廣泛的新興市場貨幣中，有20種貶值。俄羅斯盧布、智利比索以及巴西雷亞爾5月中旬以來的跌幅領(lǐng)先，跌幅都超過10%�！�

　　在這場下跌潮中，人民幣強(qiáng)勢依舊。上周人民幣兌美元在岸匯率延續(xù)著窄幅橫盤整理走勢，中間價(jià)也是基本持平，人民幣中間價(jià)上一周還累計(jì)漲4個(gè)基點(diǎn)至6.1172，此前一周累計(jì)只跌了23個(gè)基點(diǎn)。

　　其實(shí)在這場“貨幣暴雨”前，國際大宗商品市場曾經(jīng)刮起一股“貶值風(fēng)”，原油、銅、鐵礦石等等紛紛狂跌，于是大宗商品的下跌被認(rèn)為是貨幣貶值的誘因。但中國宏觀對沖研究院院長付鵬認(rèn)為，這些都是表象，真正的原因在于全球的總需求不足。

　　付鵬：目前全球的有效需求不足，整體總需求的擴(kuò)張隨之結(jié)束，這就會(huì)對大宗商品的需求造成非常明顯的影響，因此，大宗商品價(jià)格大幅下跌。很多新興國家，例如巴西，甚至一部分發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，例如澳大利亞和新西蘭，它們在過去十年間都是大宗商品的供應(yīng)端，但是它們卻陷入了一個(gè)惡性循環(huán)，供給越擴(kuò)張，大宗商品的價(jià)格就越低，這些國家的利潤就會(huì)越少，所以它們的開采量就會(huì)更大。

　　付鵬分析，有些新興經(jīng)濟(jì)國家的貨幣接近失控狀態(tài)，是因?yàn)榇笞谏唐穬r(jià)格下跌，這些國家只好加大生產(chǎn)來彌補(bǔ)，結(jié)果造成大宗商品價(jià)格跌幅加大，形成惡性循環(huán)。

　　付鵬：由于它們前期投機(jī)資本的流入較大，所以經(jīng)濟(jì)形勢一旦惡化，投機(jī)資本的雙向流出就會(huì)加劇匯率的壓力，貨幣就會(huì)貶值，簡單來講，也就是失控貶值，目前，巴西、阿根廷、智利、馬來西亞和印尼可能都面臨著這一問題。它們的投機(jī)資本和投資資本雙向流通，大量的資本外流，快速的消耗了外匯儲(chǔ)備。目前，它的外匯儲(chǔ)備看似比1997年多，但是它短期的美元外債也比1997年高很多，這其實(shí)是相當(dāng)危險(xiǎn)的。

　　新興國家靠什么打贏貨幣保衛(wèi)戰(zhàn)？上海富瑞登金融服務(wù)公司副總經(jīng)理王洋對此進(jìn)行了分析與評論。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：新興國家貨幣對美元都出現(xiàn)了大跌走勢，巴西等國家為遏制資本外流，幾次加息，加息管用嗎？是否能止住貨幣幣值下跌的勢頭？

　　汪洋：加息當(dāng)然能起到一定的作用，但是此次這些國家貨幣大幅度貶值應(yīng)該還是受到了全球性因素的影響，實(shí)際上這些新興國家本身并沒有什么大問題，只是由于外在的需求出現(xiàn)了問題。例如像中國這樣的國家需求一直較大，但是由于中國的經(jīng)濟(jì)增速放緩，股市也出現(xiàn)了震蕩，其市場需求明顯受到了擠壓。

　　市場很擔(dān)心經(jīng)濟(jì)會(huì)進(jìn)一步放緩，從而給全球的大宗商品造成了心理上的壓力。另外，美國要升息，因?yàn)槊绹��?jīng)濟(jì)很特殊，美國在西方國家里最先擺脫經(jīng)濟(jì)危機(jī)，已經(jīng)進(jìn)入了復(fù)蘇的階段，在這種情況下，美國去年已經(jīng)結(jié)束了量化寬松政策，市場目前的關(guān)注焦點(diǎn)就是何時(shí)會(huì)升息，美國一旦升息，美元的升值空間就會(huì)比較大。全球大宗商品的價(jià)格必然會(huì)下跌，因?yàn)槭澜绶秶鷥?nèi)幾乎所有大宗商品都是用美元來標(biāo)價(jià)的，包括黃金、石油和咖啡等。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：新興國家的貨幣下跌潮如果持續(xù)，對全球經(jīng)濟(jì)有什么影響？最后是否會(huì)像1998年和2008年那樣爆發(fā)全球性的金融危機(jī)？

　　汪洋：我個(gè)人認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)沒有1998年那么大，因?yàn)?998年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)首先發(fā)生在美國，而美國又是經(jīng)濟(jì)最核心的國家。但是這次主要是新興國家的貨幣貶值，它對美國的經(jīng)濟(jì)影響應(yīng)該不會(huì)太大，如果美國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，中國的經(jīng)濟(jì)也不會(huì)出現(xiàn)大問題，如果美國和中國的經(jīng)濟(jì)都是穩(wěn)定的話，歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)也不會(huì)出現(xiàn)大幅下挫，市場預(yù)期，明年歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)還是會(huì)加速增長，從整體看來，全球主要的經(jīng)濟(jì)體應(yīng)該會(huì)保持穩(wěn)定。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：巴西是金磚國家之一，過去有危機(jī)找國際貨幣基金組織借錢，如今有金磚國家開發(fā)銀行，是否可以在這種機(jī)制下對巴西施加援手？

　　汪洋：從現(xiàn)在的情況來看，我認(rèn)為短期內(nèi)這種可能性較小。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：幣值的穩(wěn)定是否對一國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定至關(guān)重要？穩(wěn)住幣值主要依靠什么？

　　汪洋：影響一個(gè)國家?guī)胖档闹饕�有兩個(gè)因素，一個(gè)是本國的經(jīng)濟(jì)，另外一個(gè)是貨幣政策。當(dāng)然我們也需要具體情況具體分析，就巴西來講，它可能還受到了外部環(huán)境的影響，如果外部環(huán)境不利，本國經(jīng)濟(jì)就會(huì)隨之惡化，本國貨幣也就會(huì)因此貶值。