【導讀】三季報披露進入高峰，中小創(chuàng)多數公司業(yè)績預喜。《央廣財經評論》本期關注：三季報行業(yè)分化明顯，但無需過分悲觀。

　　央廣網北京10月16日消息 據經濟之聲《央廣財經評論》報道，截至昨天，兩市披露三季報業(yè)績預告的公司共1699家，中小板、創(chuàng)業(yè)板業(yè)績預告基本披露完畢，主板披露率為30%。從前三季度凈利潤同比均值看，中小板（剔除券商）、創(chuàng)業(yè)板分別為16.9%、23.5%，中小板（剔除券商）相對中報的18.3%小幅回落、創(chuàng)業(yè)板相對中報的21.1%略有提升，整體業(yè)績并未呈現明顯大幅下滑�？紤]到中小板業(yè)績預告日期多集中在8月31日之前，不排除后續(xù)有修正可能。單季度數據看，中小板（剔除券商）、創(chuàng)業(yè)板Q3單季度凈利潤同比14.6%、25.9%，相比Q2的21.6%、35.8%，均呈現不同程度回落。

　　對此，經濟之聲特約評論員、申銀萬國證券研究所首席分析師桂浩明進行了分析解讀。

　　經濟之聲：您對目前以披露的上市公司三季報及預告整體情況如何看待？

　　桂浩明：這個數據現在還只是在年報披露初期，現在指數披露可能只是冰山一角，也有一些公司在之前就有一些預告，但是總體能夠掌握的情況并不是很多，所以很難做出全方位的判斷。第一，中小板、創(chuàng)業(yè)板的利潤表現狀況好于主板，其中創(chuàng)業(yè)板似乎更為樂觀一些。其次，從行業(yè)分布的情況來看，創(chuàng)業(yè)板中的一些新興行業(yè)的利潤增長相對較快，而成熟行業(yè)相對較慢。根據國家統(tǒng)計局最近公布的新數據，整個三季度中國經濟的增長幅度并不是很理想。一些工業(yè)企業(yè)，特別是規(guī)模以上的工業(yè)企業(yè)的利潤在下滑，大型企業(yè)的利潤更是出現了負增長。因為這些企業(yè)大部分分布在主板，或一些成熟行業(yè)之中，所以目前公布的中小板和創(chuàng)業(yè)板的情況基本上沒有受到什么影響。這也表明，中國經濟進入了陣痛期，陣痛的突出特點就是進入了經濟結構的轉型階段。

　　經濟之聲：截止昨天，已有首批約20家上市公司發(fā)布了三季報，值得注意的是，在下半年市場大跌、熱度驟降的情況下，已經有部分上市公司獲得了包括社保、基金及私募的追捧。以巨化股份為例，公司三季報顯示，全國社�；�金一零一組合、一零四組合及一零三組合均在三季度成為公司前十大股東，分列第二、第三和第五位，合計持股比例高達7.27%。這是自2014年三季度以來，社�；�金首次出現在巨化股份。您如何看待長線資金的建倉行為？

　　桂浩明：社保作為中國資本中的重要力量，自己也扮演著一個非常重要的角色。上半年，特別是在7月份以后，社保在高位有所減倉，到了下半年，特別是到了8、9月份，可能點位比較低。而從政府的角度來看，大規(guī)模的救市正在推進當中，所以也會有一些增倉。實際上理性的投資操作和市場是相反的，當大家的情緒很高昂時，他可能覺得風險在加大，他會賣出，而市場都很謹慎，甚至在等到不愿意持股的時候，會愿意下降。我不知道社保是否有這么高的警惕性，但是從現在看來，它在股市大跌的時候能夠站上，這表明了對中國經濟和中國股市的信心。因此，投資者不妨參照社保的建倉節(jié)奏和建倉思路。

　　經濟之聲：為什么業(yè)績變臉在次新股當中體現較為明顯？上市公司業(yè)績變臉的原因都有哪些？投資者該如何警惕？

　　桂浩明：業(yè)績下滑超過50%的上市公司按規(guī)定都會發(fā)布預警信號。從現在的情況來看，有幾大行業(yè)比較困難，例如鋼鐵行業(yè)、煤炭行業(yè)和運輸行業(yè)等。