央廣網(wǎng)北京1月19日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《央廣財(cái)經(jīng)評(píng)論》報(bào)道，據(jù)媒體報(bào)道，2016年公告的理財(cái)產(chǎn)品實(shí)際收益率大致在2%至5%上下，其中，大部分上市公司理財(cái)產(chǎn)品實(shí)際收益率在3%左右。

　　對(duì)此，有銀行業(yè)內(nèi)人士公開向媒體表示，機(jī)構(gòu)專屬類理財(cái)產(chǎn)品在設(shè)計(jì)上更多考慮了滿足監(jiān)管的保本需求；除認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)較高外，與個(gè)人購(gòu)買的理財(cái)產(chǎn)品相比并沒(méi)有區(qū)別。認(rèn)購(gòu)機(jī)構(gòu)專屬理財(cái)?shù)馁Y金一般會(huì)投向銀行間市場(chǎng)信用等級(jí)較高、流動(dòng)性較好的債券或貨幣市場(chǎng)工具，比如債券回購(gòu)、拆解、存放同業(yè)、央行票據(jù)、國(guó)債、金融債以及高信用級(jí)別的企業(yè)債等低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

　　據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，在2016年披露的公告中多家上市公司購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的金額過(guò)百億元。對(duì)于上市公司用大筆資金投資理財(cái)，甚至靠理財(cái)支撐業(yè)績(jī)一事。有業(yè)內(nèi)人士指出“不利于公司持續(xù)發(fā)展”。上市公司利用大筆資金購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品一定程度上也變相體現(xiàn)出公司所屬的整個(gè)行業(yè)或者其自身未來(lái)的發(fā)展前景并不樂(lè)觀。

　　事實(shí)上，對(duì)于上市公司理財(cái)，有業(yè)內(nèi)人士建議上市公司應(yīng)該更專注于將閑置資金主要投入到公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)中，多投入研發(fā)，而不是賺錢就購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品求穩(wěn)妥。

　　據(jù)2017年1月份的公告來(lái)看，部分上市公司購(gòu)買的產(chǎn)品，如保本、低風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品年化收益率都在4%以下，其中，富森美購(gòu)買的一款中國(guó)農(nóng)行的短期低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品，預(yù)期的最高年化收益率只有2.7%。

　　值得注意的是，有部分上市公司使用閑置募集資金購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的金額越來(lái)越大，甚至超過(guò)對(duì)實(shí)體產(chǎn)業(yè)的投資。其中，日出東方曾使用閑置募集資金購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品累計(jì)余額16.2億元。

　　上市公司的“閑錢”應(yīng)該更多放在自己的主業(yè)。關(guān)于此話題，申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所首席分析師桂浩明做出了點(diǎn)評(píng)。

　　桂浩明：上市公司動(dòng)用自由資金購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品并不鮮見，以往較多反映在一些公司剛完成募集資金也就是IPO或是定向增發(fā)后。部分資金一直沒(méi)有來(lái)得及作為閑置資金使用，因?yàn)檫^(guò)去證監(jiān)會(huì)規(guī)定這部分資金只能存在指定賬戶中接受監(jiān)管，只能作為活期儲(chǔ)蓄，收益是比較低的。后來(lái)證監(jiān)會(huì)放開了，這些資金可以用于購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品，對(duì)提高收益產(chǎn)生了積極的作用。

　　企業(yè)在擁有巨額資金但同時(shí)一直沒(méi)有找到好的投資方向的情況下，參與銀行間的理財(cái)產(chǎn)品，在安全保本的前提下獲取相應(yīng)較高的收益也是有情可原的，這應(yīng)該也反映了企業(yè)在經(jīng)營(yíng)資金上具有一定的自主性或是也有較強(qiáng)烈的盈利色彩。

　　但我覺得問(wèn)題還要從另外一個(gè)角度來(lái)看，為什么公司手中會(huì)有大量資金，特別是現(xiàn)在IPO價(jià)位也受到限制，規(guī)模也受到限制，通常所籌集資金的數(shù)量并不是很多，這時(shí)候企業(yè)有大量資金無(wú)非是兩種情況：一種是企業(yè)所預(yù)期的投資方向發(fā)生了變化沒(méi)有繼續(xù)投入，或是企業(yè)改變了方向，改變了投資計(jì)劃；當(dāng)然也有一些企業(yè)可能是因?yàn)槠渌�原因，比如有政府補(bǔ)貼或是有其他方面的收入，但找不到方向也就擱置下來(lái)了。

　　在肯定企業(yè)積極使用好這些資金的同時(shí)也要看到，對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)這畢竟不是主業(yè)，把大量資金用于這方面雖然能夠獲取一些穩(wěn)定的收益，但畢竟與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和主業(yè)經(jīng)營(yíng)沒(méi)有什么太大關(guān)系。而這種投入很可能產(chǎn)生的結(jié)果就是降低了企業(yè)經(jīng)營(yíng)的收益率。大多理財(cái)產(chǎn)品投資收益率在3%左右，而上市公司的凈資產(chǎn)收益要普遍高于這個(gè)水平，也就是企業(yè)購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品在本質(zhì)上并不能對(duì)業(yè)績(jī)起到增厚作用，反而會(huì)起到攤薄作用，至少凈資產(chǎn)收益率會(huì)被攤薄。同時(shí)，有些巨額資金投入也反映了資金使用上的不當(dāng)，或是籌集資金到位后和預(yù)期收入形成了較大反差，在某種程度上這就體現(xiàn)不了金融資質(zhì)，不是鼓勵(lì)上市公司搞好主業(yè)的導(dǎo)向。因此，這種問(wèn)題必須要加以分析，在承認(rèn)小額投入比較合理的前提下進(jìn)行理財(cái)。

　　大量出現(xiàn)這種狀況實(shí)際上反映了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力特別是主業(yè)經(jīng)營(yíng)能力的不足，也反映資金使用中低效率的現(xiàn)象，盡管這比純粹放在銀行中的收益高，但這畢竟不是好的方向。所以，在這幾個(gè)有關(guān)方面，還是應(yīng)該督促上市公司用好資金，特別是現(xiàn)在有一些公司動(dòng)輒一次性再融資，巨額資金到位后又不能及時(shí)使用，這不但造成了社會(huì)資源的浪費(fèi)，同時(shí)也使得市場(chǎng)中大量資金沒(méi)有能夠進(jìn)入到實(shí)體當(dāng)中，而是沉寂在銀行間的市場(chǎng)或是其他方面，結(jié)果導(dǎo)致了錢炒錢或是類似事情有了資金運(yùn)行的基礎(chǔ)，這是不利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的。所以，從這個(gè)層面來(lái)說(shuō)，有效控制融資、再融資的占比，特別是要求投入資金和預(yù)期目標(biāo)、公布的目標(biāo)相吻合，嚴(yán)格監(jiān)管資金使用情況，在必要情況下對(duì)資金進(jìn)行適度限制等，這些措施都是可以考慮的。

　　以銀行理財(cái)?shù)茸鳛橘Y金運(yùn)作中的綜合投資管理方式本身是好事情，但在這方面過(guò)度發(fā)展只能反映資金使用上的問(wèn)題，而現(xiàn)在一年間出現(xiàn)了大量上市公司都參與其中的狀況，這作為一種傾向是需要加以提防的。中國(guó)的資本市場(chǎng)還是很年輕，企業(yè)通過(guò)融資、再融資獲取一些資金，本身是市場(chǎng)對(duì)這些上市公司的一種獎(jiǎng)賞，但如果沒(méi)有把這筆錢有效地用好確實(shí)是悲哀的，企業(yè)應(yīng)該竭盡全力解決這個(gè)問(wèn)題。

　　可以得到的一個(gè)結(jié)論就是，大量上市公司把巨額資金用于理財(cái)從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看不是值得贊賞的事情，有關(guān)方面應(yīng)該多加重視。而對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，把資金用在刀口上，把資金的使用效率有效提升上去，做好自己的主業(yè)，綜合考慮這些問(wèn)題，并應(yīng)該有具體行動(dòng)。