央廣網(wǎng)北京7月22日消息（記者柴華 張茜）據(jù)中央廣播電視總臺(tái)經(jīng)濟(jì)之聲《天下財(cái)經(jīng)》報(bào)道，22日，股市迎來(lái)兩大變化：一是“試驗(yàn)田”科創(chuàng)板開(kāi)市一周年；二是“上證綜指2.0”閃亮登場(chǎng)。

　　科創(chuàng)板破土而出 總市值達(dá)2.7萬(wàn)億元

　　22日，科創(chuàng)板開(kāi)市滿一年了。設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制以來(lái)，科創(chuàng)板創(chuàng)造了中國(guó)資本市場(chǎng)多個(gè)“第一”。越來(lái)越多的科創(chuàng)企業(yè)走進(jìn)資本市場(chǎng)，各項(xiàng)制度創(chuàng)新的不斷迭代，正帶著改革“試驗(yàn)田”一路向前。

　　一年之間，作為資本市場(chǎng)注冊(cè)制改革的“排頭兵”和“試驗(yàn)田”，科創(chuàng)板已經(jīng)帶著一紙藍(lán)圖破土而出，并逐漸伸展著自己的枝葉。截至21日，有133家公司登陸科創(chuàng)板，共募集了2000多億元資金，總市值更是達(dá)到2.7萬(wàn)億元。在上海證券交易所理事長(zhǎng)黃紅元看來(lái)，科創(chuàng)板在四個(gè)方面實(shí)現(xiàn)了平穩(wěn)開(kāi)局：“一是支持科技創(chuàng)新的成效初步顯現(xiàn)�？苿�(chuàng)板包容性明顯提高，對(duì)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)的資金導(dǎo)流和產(chǎn)業(yè)扶持作用初步發(fā)揮�？苿�(chuàng)屬性評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)明確，未盈利、紅籌、不同投票權(quán)架構(gòu)等過(guò)往只能在海外上市的公司，科創(chuàng)板均能提供服務(wù)。二是試點(diǎn)注冊(cè)制平穩(wěn)落地。審核注冊(cè)的標(biāo)準(zhǔn)、程序、進(jìn)程、結(jié)果公開(kāi)透明，初步得到市場(chǎng)認(rèn)可。目前從企業(yè)申請(qǐng)受理到完成注冊(cè)平均用時(shí)5個(gè)多月，審核效率明顯高于其他板塊。三是關(guān)鍵制度創(chuàng)新經(jīng)受住了市場(chǎng)檢驗(yàn)。四是市場(chǎng)運(yùn)行總體平穩(wěn)，交易活躍度較為理想，投資者行為較為理性，交易秩序良好。”

　　科創(chuàng)基因強(qiáng)勢(shì)吸金 科創(chuàng)企業(yè)激動(dòng)且惶恐

　　在平穩(wěn)開(kāi)局的同時(shí)，科創(chuàng)板自定位開(kāi)始固有的科創(chuàng)基因也吸引了大筆資金實(shí)實(shí)在在的追逐。根據(jù)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，截至7月20日收盤(pán)，整個(gè)A股市場(chǎng)共有百元股101只，1歲的科創(chuàng)板就貢獻(xiàn)了其中的26只，占據(jù)1/4江山�？苿�(chuàng)板目前的平均市盈率達(dá)到97.66倍，千億市值的公司已經(jīng)有6家，上市至今股價(jià)翻了一倍以上的科創(chuàng)板公司則達(dá)到8家。

　　也難怪在最近的采訪中，中微半導(dǎo)體設(shè)備（上海）股份有限公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理尹志堯說(shuō)，能夠登陸科創(chuàng)板，一面是激動(dòng)，一面是惶恐。

　　“科創(chuàng)板給我們這些科創(chuàng)企業(yè)，特別是硬科技企業(yè)一個(gè)新的平臺(tái)，為我們下一步的發(fā)展打開(kāi)了無(wú)限廣闊的前途。而且我們看到資本市場(chǎng)以及政府各方面對(duì)我們硬科技企業(yè)，特別是集成電路、半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)的期待值非常之高�；炭质且�?yàn)槭兄蹈叩脑�因，我們覺(jué)得公司的業(yè)績(jī)遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到市場(chǎng)的期待，所以感覺(jué)壓力很大，一定要不斷努力，不辜負(fù)股民、投資者和政府的期望�！币�志堯說(shuō)。

　　科創(chuàng)板解禁不等于減持 心理沖擊大于實(shí)際減持效應(yīng)

　　而站在開(kāi)市一周年的時(shí)點(diǎn)上，投資者們更加關(guān)注的是早就預(yù)知到22日要發(fā)生的另外一件事：解禁。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，22日有25家科創(chuàng)板公司31.47億股限售股解禁，解禁總市值超過(guò)1800億元。高科技概念已經(jīng)經(jīng)歷了前期的大幅上漲，科創(chuàng)板公司一年來(lái)整體的股價(jià)攀升更是明顯，加上大量解禁的集中到來(lái)，拋售的壓力不可避免。

　　東方證券投資顧問(wèn)宋正皓說(shuō)：“和一年前剛上市時(shí)候的價(jià)格相比，無(wú)論是一些創(chuàng)投類(lèi)的公司、PE，還是一些大非，不變的事實(shí)是，獲利盤(pán)非常多，所以在這個(gè)節(jié)點(diǎn)上毫無(wú)疑問(wèn)就會(huì)有一定的比較明顯的了結(jié)。當(dāng)前整個(gè)科創(chuàng)板的交易體量應(yīng)該說(shuō)是比較大的，所以對(duì)買(mǎi)盤(pán)會(huì)有一定的影響。至少在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)到7月末之前，更多的資金，哪怕是我看好，想要參與其中，可能我也更愿意等到這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)過(guò)去之后，市場(chǎng)穩(wěn)定之后，再來(lái)介入�！�

　　不過(guò)，解禁與減持不直接劃等號(hào)，即便有減持沖動(dòng)，也不意味著這些機(jī)構(gòu)和個(gè)人會(huì)立刻減持。多數(shù)分析認(rèn)為，科創(chuàng)板集中解禁前的心理沖擊大于實(shí)際減持效應(yīng)。

　　而在制度層面，上交所此前也已經(jīng)出臺(tái)了多元化的減持方式和安排，優(yōu)化詢(xún)價(jià)轉(zhuǎn)讓制度，提高轉(zhuǎn)讓效率，增加履約保障措施，并為中長(zhǎng)期資金參與受讓預(yù)留了制度空間。分析認(rèn)為，這將緩解大規(guī)模解禁對(duì)市場(chǎng)的流動(dòng)性沖擊壓力。國(guó)融證券首席投資顧問(wèn)劉云龍表示：“我覺(jué)得科創(chuàng)板短時(shí)間的集中解禁，是由之前上市公司上市節(jié)奏所決定的，固定的時(shí)點(diǎn)并不是超出市場(chǎng)預(yù)期的。市場(chǎng)對(duì)于科創(chuàng)板或者是科技類(lèi)的行業(yè)、科技類(lèi)的個(gè)股而言，整體還是一個(gè)偏樂(lè)觀的態(tài)勢(shì)，所以它的解禁更多是短期影響。從中期來(lái)看，這種影響很快可能就會(huì)消除。另外，解禁的整體金額，從短期來(lái)看，就偏大了，但是從占比來(lái)看，目前我們科創(chuàng)板整體市值已經(jīng)超過(guò)2萬(wàn)億，市值占比并不是特別高�！�

　　專(zhuān)家：短期震蕩后回調(diào)可能成為更多科創(chuàng)個(gè)股的投資機(jī)會(huì)

　　另一方面值得關(guān)注的是，22日還是上證指數(shù)新編制方案開(kāi)始施行的日子，剔除了風(fēng)險(xiǎn)警示股票，延長(zhǎng)新股計(jì)入時(shí)間，納入科創(chuàng)板公司，由此帶來(lái)的更加合理的指數(shù)編制結(jié)構(gòu)會(huì)給市場(chǎng)和投資者更多信心。另外，22日收盤(pán)后，上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)就將發(fā)布?xì)v史行情，23日正式進(jìn)入實(shí)時(shí)行情。此前，首批四家跟蹤上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)的ETF及其聯(lián)接基金已經(jīng)正式上報(bào)，可以想見(jiàn)，更多的資金正在路上。溫莎資本首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家季曉雋認(rèn)為，短期震蕩過(guò)后，回調(diào)也可能成為更多科創(chuàng)個(gè)股的投資機(jī)會(huì)�！霸陲L(fēng)格轉(zhuǎn)換當(dāng)中，包括科創(chuàng)板、科技板塊當(dāng)中，在下跌過(guò)程中，有一些包括中報(bào)的業(yè)績(jī)、股票的形態(tài)，如果有持續(xù)改善重大利好，這種回調(diào)也給了我們一個(gè)逢低介入的機(jī)會(huì)�！奔緯噪h說(shuō)。

　　上交所：積極研究推出鼓勵(lì)、吸引中長(zhǎng)期投資者的制度

　　而隨著螞蟻金服官宣啟動(dòng)在上交所科創(chuàng)板和香港聯(lián)交所主板同步發(fā)行上市的計(jì)劃，投資者們也已經(jīng)開(kāi)始將目光投向未來(lái)更多優(yōu)質(zhì)的公司登陸科創(chuàng)板可能給這個(gè)市場(chǎng)帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。我們一直在說(shuō)，中國(guó)市場(chǎng)并不缺少資金，但缺少真正做長(zhǎng)期投資的“長(zhǎng)錢(qián)”。黃紅元此前已經(jīng)公開(kāi)表示，上交所將配合證監(jiān)會(huì)積極研究推出鼓勵(lì)、吸引中長(zhǎng)期投資者的制度。

　　“條件具備后，擬通過(guò)自愿安排或承諾等方式，對(duì)真正采取長(zhǎng)期策略的機(jī)構(gòu)投資者建立公開(kāi)備案名單，獲得更多的機(jī)會(huì)，并自愿承擔(dān)長(zhǎng)期投資的相應(yīng)責(zé)任。我們熱切歡迎更多中長(zhǎng)期資金參與科創(chuàng)板并進(jìn)行長(zhǎng)期投資，支持科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展并分享其長(zhǎng)期發(fā)展的紅利，推動(dòng)市場(chǎng)流動(dòng)性、波動(dòng)性、平穩(wěn)度與市場(chǎng)功能相匹配�！秉S紅元說(shuō)。

　　科創(chuàng)板上市公司大盤(pán)點(diǎn)：那些“最”與“第一”

　　僅僅一年時(shí)間，科創(chuàng)板就創(chuàng)造了資本市場(chǎng)上的多個(gè)“第一”。比如，“云計(jì)算第一股”優(yōu)刻得，是A股第一家同股不同權(quán)公司，具有特殊表決權(quán)架構(gòu)；華潤(rùn)微成為A股紅籌第一股，公司形式是有限公司，而非股份有限公司，均開(kāi)創(chuàng)了A股歷史的“首次”；澤璟制藥登陸科創(chuàng)板，開(kāi)創(chuàng)了A股無(wú)收入、未盈利企業(yè)上市先河。

　　7月16日，科創(chuàng)板迎來(lái)一家“巨無(wú)霸”企業(yè)——中芯國(guó)際，這是首家A+H股的紅籌企業(yè)。中芯國(guó)際從6月1日上市申請(qǐng)到過(guò)會(huì)只有19天，到7月16日上市也只有45天，創(chuàng)下最快的IPO。4天后，“AI芯片第一股”寒武紀(jì)登陸科創(chuàng)板，不到4個(gè)月火速完成上市之路。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，中芯國(guó)際、寒武紀(jì)的“閃電通關(guān)”，折射出國(guó)內(nèi)對(duì)芯片行業(yè)的期待，也充分體現(xiàn)了科創(chuàng)板對(duì)真正具有硬科技實(shí)力企業(yè)的包容。

　　21日晚，九號(hào)機(jī)器人有限公司提交注冊(cè)，如果順利上市，九號(hào)機(jī)器人將成為國(guó)內(nèi)第一家通過(guò)發(fā)行CDR的形式登陸科創(chuàng)板的企業(yè)。

　　上證綜合指數(shù)修訂：“一減一增一調(diào)整”

　　運(yùn)行近30年的上證綜合指數(shù)迎來(lái)大改。上海證券交易所與中證指數(shù)有限公司決定，從22日起，上證綜指將按照最新的修訂方案進(jìn)行編制。專(zhuān)家指出，上證指數(shù)修訂是一項(xiàng)長(zhǎng)期任務(wù)，也是一個(gè)常態(tài)化的工作，不會(huì)造成上證綜指大幅波動(dòng)。

　　此次修訂內(nèi)容主要包括三個(gè)方面：“一減一增一調(diào)整”。

　　首先是剔除風(fēng)險(xiǎn)警示股票。指數(shù)樣本被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示的，從被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示措施次月的第二個(gè)星期五的下一交易日起從指數(shù)樣本中剔除。被撤銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)警示措施的證券，從被撤銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)警示措施次月的第二個(gè)星期五的下一交易日起計(jì)入指數(shù)。

　　其次，延長(zhǎng)新股計(jì)入時(shí)間。日均總市值排名在滬市前10位的新上市證券，于上市滿三個(gè)月后計(jì)入指數(shù)，其他新上市證券于上市滿一年后計(jì)入指數(shù)。此前，新股上市第11個(gè)交易日就會(huì)被計(jì)入指數(shù)，容易造成指數(shù)波動(dòng)。2010年至2019年，新股上市1年內(nèi)平均股價(jià)波動(dòng)率是同期上證綜合指數(shù)的2.9倍。延遲新股計(jì)入時(shí)間將有利于增強(qiáng)上證綜合指數(shù)的穩(wěn)定性，引導(dǎo)長(zhǎng)期理性投資。

　　最后，上海證券交易所上市的紅籌企業(yè)發(fā)行的存托憑證、科創(chuàng)板上市證券將依據(jù)修訂后的編制方案計(jì)入上證綜合指數(shù)。武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新指出，科創(chuàng)板上市公司涵蓋諸多科技創(chuàng)新型企業(yè)，科創(chuàng)板證券的計(jì)入將進(jìn)一步提升上證綜指數(shù)的代表性，更好反映滬市結(jié)構(gòu)變化。

　　董登新分析：“科創(chuàng)板的股票納入上證綜指有兩方面的含義，一個(gè)是它代表產(chǎn)業(yè)的先進(jìn)性；另外，它的股價(jià)可以說(shuō)是經(jīng)過(guò)了充分的博弈之后，更加真實(shí)。把科創(chuàng)板納入上證綜指，也反映出我們整體產(chǎn)業(yè)的先進(jìn)性和代表性。”

　　專(zhuān)家：上證指數(shù)修訂是常態(tài)化工作 不會(huì)造成大幅波動(dòng)

　　上交所此前發(fā)布：這次修訂的實(shí)施，采用無(wú)縫銜接的方式進(jìn)行，生效日實(shí)時(shí)點(diǎn)位基于前一交易日收盤(pán)點(diǎn)位和樣本股當(dāng)天的漲跌幅計(jì)算。因此，上證綜合指數(shù)編制修訂的實(shí)施不會(huì)影響上證綜指的連續(xù)性。董登新認(rèn)為，上證指數(shù)修訂是一項(xiàng)長(zhǎng)期任務(wù)，也是一個(gè)常態(tài)化的工作，不會(huì)造成上證綜指的大幅波動(dòng)。

　　董登新分析：“上證綜指的修訂是我們常規(guī)的股價(jià)指數(shù)修訂當(dāng)中的一個(gè)動(dòng)作，它沒(méi)有特殊的含義，也不會(huì)有大的修改。它應(yīng)該是繼承過(guò)去的上證綜指的基本方法原理，適度地完善，不會(huì)造成上證綜指的大幅波動(dòng)，會(huì)是平穩(wěn)的對(duì)接。所以對(duì)于上證綜指的這一次修訂，市場(chǎng)和投資者應(yīng)該抱平常心看待，不必過(guò)度解讀，也不必過(guò)度炒作。”

　　從更長(zhǎng)期的視角來(lái)看，這次修改，將使指數(shù)更好地反映滬市上市公司的總體表現(xiàn)，有利于提升指數(shù)的代表性和穩(wěn)定性，幫助投資者做更有效的市場(chǎng)參考。