近日，在地緣局勢(shì)波動(dòng)，疊加國(guó)際油價(jià)、化肥價(jià)格變化等多重外部因素共振下，糧食與農(nóng)業(yè)板塊正成為資金布局的“確定性”方向，主動(dòng)權(quán)益基金在一季度加大配置力度，部分產(chǎn)品更轉(zhuǎn)向聚焦糧農(nóng)主題。與此同時(shí)，多只糧食、農(nóng)業(yè)類ETF密集發(fā)行并獲得資金重點(diǎn)流入，成為非科技賽道中表現(xiàn)亮眼的新熱點(diǎn)。

　　2026年4月以來(lái)，華夏基金、博時(shí)基金、易方達(dá)基金等機(jī)構(gòu)相繼在糧農(nóng)賽道推出新基金，形成扎堆發(fā)行熱潮。其中，華夏糧食ETF于4月24日成立，易方達(dá)糧食ETF也于4月21日至29日完成發(fā)售，博時(shí)糧食ETF則將于5月7日起正式發(fā)行。南方基金、廣發(fā)基金、鵬華基金等公司也陸續(xù)跟進(jìn)，進(jìn)一步豐富場(chǎng)內(nèi)糧農(nóng)主題產(chǎn)品線。

　　行業(yè)分析指出，公募集中發(fā)力糧食ETF，主要源于該板塊在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境中具備較高的配置確定性，尤其在非科技類ETF中表現(xiàn)突出。相比食品飲料、傳統(tǒng)消費(fèi)等賽道，糧食ETF收益率更具相對(duì)優(yōu)勢(shì)，成為資金布局的重要方向之一。

　　以廣發(fā)糧食ETF為例，自2024年8月上市以來(lái)，不到兩年累計(jì)收益率接近40%，表現(xiàn)顯著優(yōu)于多數(shù)消費(fèi)類行業(yè)ETF。盡管消費(fèi)及食品等賽道市場(chǎng)熱度更高、資金聚集效應(yīng)更強(qiáng)，但整體業(yè)績(jī)相對(duì)平淡。這一反差打破了傳統(tǒng)認(rèn)知，也預(yù)示著市場(chǎng)關(guān)注度一度偏低的糧農(nóng)板塊，正步入新的景氣周期。

　　部分主動(dòng)權(quán)益基金的調(diào)倉(cāng)動(dòng)向，進(jìn)一步印證了公募對(duì)糧農(nóng)賽道的看好。尤其是一些非主題基金也大幅加倉(cāng)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股，顯示出行業(yè)景氣度已獲更廣泛認(rèn)同。

　　例如，華泰柏瑞景氣成長(zhǎng)混合作為一只全市場(chǎng)選股產(chǎn)品，在2026年一季報(bào)中將現(xiàn)代牧業(yè)、優(yōu)然牧業(yè)列為其前兩大重倉(cāng)股，蒙牛乳業(yè)也進(jìn)入前四，三者合計(jì)占比接近22%，配置力度顯著。這類非主題基金的主動(dòng)重倉(cāng)，更凸顯糧農(nóng)板塊當(dāng)前的市場(chǎng)吸引力。

　　國(guó)聯(lián)品牌優(yōu)選基金的調(diào)倉(cāng)更具代表性，充分體現(xiàn)了基金經(jīng)理對(duì)糧農(nóng)板塊的明確轉(zhuǎn)向。該基金在2025年末仍以美容護(hù)理為核心，重倉(cāng)上海家化（600315）、毛戈平等個(gè)股；進(jìn)入2026年后，其持倉(cāng)結(jié)構(gòu)發(fā)生顯著切換，前十大重倉(cāng)股已全部轉(zhuǎn)為糧農(nóng)相關(guān)標(biāo)的。截至3月末，其前十大重倉(cāng)股中包括優(yōu)然牧業(yè)、牧原股份（002714）、神農(nóng)集團(tuán)（605296）等七只糧農(nóng)個(gè)股，重點(diǎn)布局養(yǎng)殖及農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈。

　　對(duì)于糧農(nóng)板塊后續(xù)走勢(shì)，中歐農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理胡萬(wàn)程認(rèn)為，小牛犢收購(gòu)難度大幅增加，育肥出欄后或?qū)⑦M(jìn)一步推高牛肉價(jià)格。此外，霍爾木茲海峽航運(yùn)受阻影響全球農(nóng)藥流通，疊加農(nóng)藥、化肥、油價(jià)上漲，成本端壓力將持續(xù)傳導(dǎo)至農(nóng)產(chǎn)品端，全球農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格中樞有望穩(wěn)步上移。在倉(cāng)位配置上，該基金仍維持生豬養(yǎng)殖與牧業(yè)高倉(cāng)位，僅根據(jù)個(gè)股經(jīng)營(yíng)情況小幅調(diào)整，看好這兩個(gè)方向未來(lái)1至2年的投資確定性與收益空間。

　　國(guó)聯(lián)品牌優(yōu)選基金經(jīng)理錢文成認(rèn)為，肉牛行業(yè)上行周期已開(kāi)啟，行業(yè)去化持續(xù)推進(jìn)，下半年進(jìn)口配額耗盡后，國(guó)內(nèi)牛肉價(jià)格仍有上行空間。奶業(yè)方面，在供給去化、需求溫和復(fù)蘇的格局下，奶價(jià)年內(nèi)有望筑底回升，板塊配置價(jià)值突出。同時(shí)該基金大幅增配生豬養(yǎng)殖板塊，節(jié)后豬價(jià)跌至近二十年新低，行業(yè)現(xiàn)金流深度虧損難以長(zhǎng)期維持，預(yù)計(jì)二季度能繁母豬將快速去化。從歷史規(guī)律來(lái)看，能繁母豬加速去化與板塊股價(jià)表現(xiàn)高度相關(guān)，持續(xù)看好生豬養(yǎng)殖板塊，2027年有望迎來(lái)動(dòng)物蛋白價(jià)格共振上行周期。