9月11日晚間，華夏基金、華泰柏瑞基金、招商基金等10家大型公募集體上報(bào)了中證新能源金屬（881267）50ETF，這批產(chǎn)品聚焦鋰、鈷、鎳、稀土（884215）等新能源金屬（881267）賽道，代表著公募被動(dòng)產(chǎn)品的“競(jìng)賽”正向更細(xì)分領(lǐng)域蔓延。

　　囊括細(xì)分行業(yè)龍頭

　　據(jù)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)，10只中證新能源金屬（881267）50ETF于9月11日獲證監(jiān)會(huì)接收材料。產(chǎn)品管理人涵蓋10家大型公募基金，包括華夏基金、華泰柏瑞基金、招商基金、天弘基金、華寶基金、鵬華基金、華安基金、建信基金、銀華基金、萬家基金。

　　這批產(chǎn)品跟蹤中證新能源金屬（881267）50指數(shù)，該指數(shù)選取鋰、鈷、鎳、稀土（884215）等新能源（850101）領(lǐng)域廣泛應(yīng)用的金屬材料相關(guān)上市公司，反映新能源金屬（881267）主題整體表現(xiàn)。指數(shù)以中證全指為樣本空間，采用調(diào)整后自由流通市值加權(quán)，選樣方法兼顧流動(dòng)性與主題純度。截至8月12日，該指數(shù)50只成分股自由流通市值合計(jì)超過一萬億元。

　　從中證新能源金屬（881267）50指數(shù)的成分股來看，其行業(yè)分布主要集中在稀土（884215）金屬、鋰、鉀肥（884031）、電池材料、鈷鎳等。指數(shù)前十大權(quán)重股囊括稀土（884215）、鋰礦、鈷鎳龍頭，具備較強(qiáng)代表性，其中，北方稀土（600111）以超過9%的權(quán)重居首，鹽湖股份（000792）、藏格礦業(yè)（000408）、華友鈷業(yè)（603799）、贛鋒鋰業(yè)（002460）緊隨其后，廈門鎢業(yè)（600549）、天齊鋰業(yè)（HK9696）、中國稀土（000831）、格林美（002340）、中礦資源（002738）也位列前十。整體來看，指數(shù)前十大權(quán)重股與國證能源金屬（881267）、CS稀金屬的權(quán)重股重合度較高。

　　實(shí)際上，據(jù)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)，早在2022年9月，鵬華基金就曾上報(bào)鵬華國證能源金屬（881267）ETF，但僅獲證監(jiān)會(huì)接收材料。2023年3月，華寶基金上報(bào)了華寶中證新能源金屬（881267）50ETF，獲證監(jiān)會(huì)接收材料一周后，得到補(bǔ)正通知。銀華基金也曾在2023年9月上報(bào)銀華中證新能源金屬（881267）主題ETF，同樣是獲證監(jiān)會(huì)接收材料一周后，得到補(bǔ)正通知。

　　“吸金”效應(yīng)明顯

　　從存量產(chǎn)品來看，目前，跟蹤C(jī)S稀金屬指數(shù)的ETF共12只，掛鉤ETF規(guī)模合計(jì)108億元，包括嘉實(shí)、廣發(fā)、工銀瑞信、招商、華富、易方達(dá)、華夏、大成、富國、南方、平安、鵬華等基金公司旗下的中證稀有金屬主題ETF。其中，規(guī)模最大的稀有金屬ETF嘉實(shí)（562800），最新規(guī)模超過50億元；其次是廣發(fā)基金、工銀瑞信基金的相關(guān)產(chǎn)品，規(guī)模分別為34.11億元、11.14億元。

　　值得關(guān)注的是，投資范圍更寬泛的有色金屬（1B0819）相關(guān)ETF，今年已掀起一波發(fā)行熱潮。數(shù)據(jù)顯示，截至9月上旬，今年以來已有27只有色金屬（1B0819）及稀有金屬相關(guān)ETF發(fā)行，其中，有2只尚未完成募集。已成功募集的25只有色金屬（1B0819）及稀有金屬相關(guān)ETF合計(jì)發(fā)行規(guī)模超80億份，涉及約20家公募管理人。其中，跟蹤中證工業(yè)有色金屬（1B0819）主題指數(shù)的產(chǎn)品最為密集，合計(jì)發(fā)行超39億份。跟蹤中證稀有金屬主題指數(shù)和中證有色金屬（1B0819）礦業(yè)主題指數(shù)的產(chǎn)品分別有8只和7只。

　　整體來看，相關(guān)產(chǎn)品吸金效應(yīng)突出，上市后吸引了不少資金持續(xù)涌入。其中，有色金屬ETF天弘（159157）最新份額已超80億份，較發(fā)行份額增長超6倍；有色ETF華安的份額由5.49億份增至21.51億份，增長近3倍。

　　對(duì)于新能源金屬（881267）的投資邏輯，華夏基金認(rèn)為，從供給端來看，新能源金屬（881267）礦產(chǎn)資源地域集中度極高，核心產(chǎn)能掌握在少數(shù)國家手中。同時(shí)礦山勘探、建設(shè)、投產(chǎn)周期（883436）漫長，疊加行業(yè)資本開支節(jié)奏滯后于價(jià)格周期（883436），價(jià)格波動(dòng)無法快速傳導(dǎo)至產(chǎn)能端，行業(yè)整體供給剛性強(qiáng)。從需求端來看，行業(yè)需求擺脫了傳統(tǒng)工業(yè)品（850100）單一增長模式，形成新能源（850101）車、儲(chǔ)能（885921）雙核心驅(qū)動(dòng)格局。同時(shí)，電網(wǎng)智能化升級(jí)、風(fēng)電（885641）光伏大規(guī)模裝機(jī)、AI數(shù)據(jù)中心配套儲(chǔ)能（885921）等新興場(chǎng)景持續(xù)放量，持續(xù)打開增量空間，兼具周期（883436）屬性與成長彈性。在政策端，全球性的政策框架加速了全球交通電動(dòng)化、電網(wǎng)儲(chǔ)能（885921）化轉(zhuǎn)型。因此，看好新能源金屬（881267）的強(qiáng)周期（883436）屬性，電網(wǎng)升級(jí)、風(fēng)電（885641）光伏、AI算力配套儲(chǔ)能（885921）將帶來成長增量。