央廣網(wǎng)財(cái)經(jīng)北京4月8日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《央廣財(cái)經(jīng)評(píng)論》報(bào)道，外媒公布的最新數(shù)據(jù)顯示，全球央行的外匯儲(chǔ)備長(zhǎng)達(dá)10年來(lái)的持續(xù)激增勢(shì)頭接近尾聲，今年3月份全球的外匯儲(chǔ)備，從2014年8月份創(chuàng)記錄12.03萬(wàn)億美元，下降到11.6萬(wàn)億美元，止住了2004年開(kāi)始激增4倍的勢(shì)頭，雖然美元升值造成其他儲(chǔ)備貨幣價(jià)值縮水，可能夸大了這個(gè)下降的幅度，但是從中依然可以顯示出在過(guò)去10年外匯儲(chǔ)備平均每年增加8240億美元之后全球央行的做法已經(jīng)開(kāi)始發(fā)生了改變。

　　關(guān)于此話題，經(jīng)濟(jì)之聲特約評(píng)論員英大期貨研究所副所長(zhǎng)粟坤全博士對(duì)此解讀。

　　粟坤全：全球央行外匯儲(chǔ)備上漲的勢(shì)頭接近尾聲，從表面上來(lái)看，全球央行特別是一些發(fā)展中國(guó)家一些市場(chǎng)國(guó)家他們的外匯儲(chǔ)備特別是美元儲(chǔ)備下降了，這當(dāng)中美元的升值的確有一定的作用，美元升值使得其他的外匯儲(chǔ)備美元價(jià)值降低，從而使得總的外匯儲(chǔ)備的規(guī)模降低了，我覺(jué)得更加重要的一點(diǎn)，在于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展形式出現(xiàn)新的變化，自從美國(guó)退出量化寬松之后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)走入了這個(gè)復(fù)蘇的軌道，它的失業(yè)率在逐年的降低，通貨膨脹率比較溫和，美國(guó)的制造業(yè)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)在新技術(shù)的引領(lǐng)下，逐漸又回到全球的頂尖地位，同時(shí)美國(guó)的金融市場(chǎng)已經(jīng)從金融危機(jī)中復(fù)活過(guò)來(lái)，運(yùn)行比較健康，那么近期美國(guó)股市在持續(xù)的上漲，與此同時(shí)大宗商品價(jià)格，特別是原油價(jià)格的下跌，使美國(guó)的經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇有了比較低廉的成本。這些情況都使得美元以美國(guó)為首的發(fā)達(dá)國(guó)家它們的市場(chǎng)逐漸將資金從發(fā)達(dá)國(guó)家和一些新興市場(chǎng)國(guó)家從中抽離，回到美元市場(chǎng)當(dāng)中，這種情況下，為了維持匯率的穩(wěn)定，這些國(guó)家的央行必然動(dòng)用外匯儲(chǔ)備，從而使得外匯儲(chǔ)備的規(guī)模出現(xiàn)下降，同時(shí)我們也能看到美元的升值，所以說(shuō)全球央行外匯儲(chǔ)備上漲接近尾聲，它是當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展形式所導(dǎo)致的。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：全球外匯儲(chǔ)備的下降，分析說(shuō)主要是來(lái)自于外匯儲(chǔ)備居全球第一的中國(guó)，以及大宗產(chǎn)品的生產(chǎn)國(guó)，那么這些國(guó)家的央行為了抵御資本外流，以及捍衛(wèi)本國(guó)貨幣而拋售了美元。那過(guò)去一年新興市場(chǎng)貨幣兌美元的表現(xiàn)指數(shù)下跌了15%，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備，也由去年的6月份的峰值4萬(wàn)億美元減少到3.8萬(wàn)億美元，您剛才分析了這個(gè)外匯儲(chǔ)備變化的一個(gè)大背景，那么包括中國(guó)在內(nèi)的新興市場(chǎng)，為什么會(huì)拋售美元，有沒(méi)有其他的因素。

　　粟坤全：它們拋售美元有一定的必要性的，首先像前面說(shuō)的，它們面臨這樣一個(gè)趨勢(shì)，也就是全球投資基金逐漸的撤離他們的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，而逐漸原理美國(guó)市場(chǎng)，這個(gè)時(shí)候美元的需求比較強(qiáng)的，另外一方面如果通過(guò)貶值的形式來(lái)組織這個(gè)外匯儲(chǔ)備的減少的話，其實(shí)也有點(diǎn)得不償失，因?yàn)橘H值的話對(duì)于這些國(guó)際投資者也會(huì)帶來(lái)比較大的損失，從而使得本國(guó)這個(gè)吸引外資的能力進(jìn)一步下降，此外對(duì)中國(guó)而言，其實(shí)外匯儲(chǔ)備特別是美元儲(chǔ)備的降低，在當(dāng)前來(lái)看不見(jiàn)得是一件壞事情，我們國(guó)家也在鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)的企業(yè)走出去，進(jìn)行國(guó)際化的投資，所以其實(shí)我們是不怕這個(gè)外資的流失的，而且人民幣的國(guó)際化是一個(gè)持續(xù)的推進(jìn)的過(guò)程，人民幣匯率有了更大的波動(dòng)范圍，資金有了更大的自由度，所以中國(guó)的外匯儲(chǔ)備的變化，自然會(huì)變大的，當(dāng)前來(lái)看，我們看到這個(gè)外匯儲(chǔ)備的減少，其實(shí)是一個(gè)外匯儲(chǔ)備變動(dòng)范圍擴(kuò)大這么一個(gè)現(xiàn)象。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：外匯儲(chǔ)備的下降，會(huì)對(duì)于全球市場(chǎng)帶來(lái)什么樣的影響，有評(píng)論就認(rèn)為，對(duì)于新興市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)非常的重大的挑戰(zhàn)，新興市場(chǎng)的需要加大刺激，而現(xiàn)在已經(jīng)種下了未來(lái)波動(dòng)加劇的種子，您贊同這樣的分析嗎？

　　粟坤全：關(guān)于外匯儲(chǔ)備，不同的國(guó)家面臨的問(wèn)題有很大的差別，所以不能簡(jiǎn)單一概而論，對(duì)一些外匯儲(chǔ)備比較低，而且外匯市場(chǎng)自由度比較高，但是經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不夠高的國(guó)家而言，外匯儲(chǔ)備的降低會(huì)使得他們國(guó)家的央行在調(diào)控匯率方面的時(shí)候，會(huì)面臨比較大的挑戰(zhàn)，它們的匯率可能更加容易受到國(guó)際資金流動(dòng)的影響，從而有更大的波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，并且也有可能影響到它們的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，當(dāng)年亞洲金融危機(jī)的時(shí)候，泰國(guó)的情況就是這樣，但是對(duì)于中國(guó)這樣的經(jīng)濟(jì)總量很大，在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中也有一定的實(shí)力，并且央行在外匯管理有比較強(qiáng)的能力和豐富的經(jīng)驗(yàn)的國(guó)家而言，外匯儲(chǔ)備的下降目前來(lái)看還不值得我們過(guò)多去擔(dān)憂。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：這是不同的國(guó)家有不同的情況，對(duì)于整個(gè)歐元區(qū)來(lái)說(shuō)，是什么樣的情況呢？我們也注意到德意志銀行的研究報(bào)告，他們說(shuō)鑒于油價(jià)保持低位，而新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然疲弱，減少了央行用來(lái)積累外匯儲(chǔ)備美元資金的流入，新興市場(chǎng)外匯儲(chǔ)備的下降的勢(shì)頭，可能會(huì)持續(xù)，這樣的情況將不利于歐元，這是不是意味著歐元未來(lái)的走勢(shì)將會(huì)呈現(xiàn)一中下跌的態(tài)勢(shì)。

　　粟坤全：在當(dāng)前外匯市場(chǎng)當(dāng)中，歐元是地位很高的貨幣，但是它也比不上美元，那么一些國(guó)家它國(guó)家的央行它在面臨資金流出的時(shí)候，通常會(huì)把這個(gè)歐元儲(chǔ)備先花掉，這個(gè)時(shí)候我們就可以看到歐元的下跌，為什么是先賣歐元，原因像前面我們所講的，美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)比歐洲好，所以美元比歐元更加強(qiáng)勢(shì)，央行面臨外匯儲(chǔ)備下降的時(shí)候，先賣出歐元不是美元，是因?yàn)槊涝�更加值錢，這是一個(gè)連鎖的反應(yīng)，如果這種情況延續(xù)下去的話，歐元的下跌是很有可能的。