文 / 石萌

　　投資者對(duì)蘋果股價(jià)前景從未如此分歧，一場打的正酣的多空大戰(zhàn)，已然上演。

　　美國證券交易委員會(huì)（SEC）最新公布的一系列13F文件顯示，一季度增持蘋果股票規(guī)模最大的前20家機(jī)構(gòu)總共買入約1.02億股蘋果股票，前20大減持者同期則拋售了1.58億股，減持規(guī)模比增持超出50%。從全部機(jī)構(gòu)持倉來看，凈減持規(guī)模為5870萬股。

　　多空對(duì)峙

　　在多頭一方，領(lǐng)軍者是Capital Group Companies，一季度增持3210萬股。其次是巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司，一季度增持980萬股；美國銀行、高盛以及美國先鋒集團(tuán)緊隨其后。

　　“空軍”力量則以華爾街“狼王”伊坎為首，一季度拋售4576萬股；其次是海納國際集團(tuán)（Susquehanna International Group），減持2596萬股；蘋果大股東富達(dá)基金減持1135萬股，位居第三；隨后是法巴銀行和摩根大通。

　　華爾街見聞此前提及，一季度伯克希爾哈撒韋豪擲逾10億美元買入蘋果公司股票，下注這家科技公司股價(jià)將反彈，一掃此前iPhone銷量增速下滑的陰霾。

　　研究機(jī)構(gòu)CM Research董事總經(jīng)理Cyrus Mewawalla表示，蘋果CEO庫克正逐步向服務(wù)領(lǐng)域邁進(jìn)，并在探索諸如自動(dòng)駕駛汽車等新科技，以減少對(duì)iPhone產(chǎn)品的依賴，這些積極行動(dòng)不太可能今年就立竿見影，但可能給予更為耐心的投資者回報(bào)。他稱：

　　成就該筆投資是筆好買賣的原因在于我們已知的蘋果公司正在著力于進(jìn)行的計(jì)劃。他們在電視、汽車和蘋果手表一系列app上下功夫，而蘋果在移動(dòng)支付領(lǐng)域才剛剛起航。

　　不過億萬富翁伊坎上月底在接受CNBC采訪時(shí)則表示，業(yè)績不佳，蘋果股價(jià)持續(xù)縮水，他已經(jīng)賣掉了蘋果的股票，擔(dān)心中國對(duì)蘋果的態(tài)度是他拋售蘋果股票的主要原因。

　　“我有些擔(dān)憂中國對(duì)蘋果的態(tài)度，蘋果可能在中國的銷售變得十分困難�！� 伊坎稱，如果中國“基本企穩(wěn)”了，他就會(huì)再買入蘋果的股票。他在2013年買入蘋果股票。

　　此外，全球最大對(duì)沖基金橋水（Bridgewater Associates）一季度也狂砍蘋果持倉，削減幅度達(dá)2/3，至106000股。

　　沖突根源

　　這場大戰(zhàn)的導(dǎo)火索，無疑是對(duì)蘋果能否繼續(xù)保持高增長的爭論。

　　4月26日盤后蘋果公布的財(cái)報(bào)顯示，公司營收及凈利潤不及預(yù)期，iPhone銷售同比下滑16%，營收跌13%為13年來首跌。蘋果對(duì)下財(cái)季銷售預(yù)期遠(yuǎn)低于市場期待。

　　不及預(yù)期的財(cái)報(bào)公布后，蘋果股價(jià)盤后大跌近8%，從去年3月18日被納入美國道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)算起，累計(jì)跌幅達(dá)到25%，成為這期間道指成分股最大的輸家，超過美國運(yùn)通同期19%的跌幅。

　　在財(cái)報(bào)公布之前，業(yè)內(nèi)人士已經(jīng)不看好蘋果未來一段時(shí)間的發(fā)展。知名蘋果分析師郭明池表示，智能手機(jī)市場競爭加劇，而蘋果下半年將發(fā)布的iPhone 7賣點(diǎn)可能又相當(dāng)有限，在三星、蘋果、華為、OPPO和Vivo這五大手機(jī)廠商中，蘋果將成為今年唯一一個(gè)出貨量下滑的品牌。

　　頂級(jí)國際政治風(fēng)險(xiǎn)專家、Eurasia集團(tuán)創(chuàng)始人兼總裁Ian Bremmer表示，蘋果可能被中國市場拒之門外，或面臨類似Facebook式的局面。

　　英國《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道稱，整體市場日趨飽和、產(chǎn)品創(chuàng)新速度趨緩、市場份額又面臨華為等的挑戰(zhàn)，對(duì)于蘋果公司來說，現(xiàn)在更可怕的是，手機(jī)產(chǎn)品可能會(huì)走上電腦產(chǎn)品的舊路子——銷量一路下滑，難以重返巔峰。

　　事關(guān)美股走向

　　自2008年金融危機(jī)之后，美股的牛市已經(jīng)持續(xù)了8年多。期間試圖做空的投資者都遭遇了無情的“打臉”。然而時(shí)過境遷，在最新一季蘋果公司財(cái)報(bào)公布之后，有關(guān)美股即將轉(zhuǎn)弱的聲音似乎有機(jī)會(huì)成為現(xiàn)實(shí)。

　　據(jù)高盛最新的對(duì)沖基金追蹤報(bào)告，至少有163家對(duì)沖基金在做多蘋果股票，而在一年前，做多蘋果的對(duì)沖基金超過200家。蘋果股價(jià)當(dāng)時(shí)閃崩8%，意味著其市值瞬間蒸發(fā)逾450億美元，做多蘋果的對(duì)沖基金損失慘重。

　　在一個(gè)隨波逐流的市場中，一旦有大資金被迫帶頭離場/平倉蘋果頭寸的話，多米諾效應(yīng)不僅會(huì)重創(chuàng)蘋果，還會(huì)引發(fā)整個(gè)美股的情緒。

　　在4月過去之后，整個(gè)市場多頭的攻擊在最后幾個(gè)交易日因?yàn)樘O果因素而被瓦解，這是否會(huì)代表著風(fēng)險(xiǎn)將被釋放？

　　芝商所(CMEGroup)的波動(dòng)率指標(biāo)工具 (VolatilityTerm Structure Tool)顯示，E-MINI納指100期貨周線隱性波動(dòng)率不斷走低并且處于明顯低位，意味著市場很有可能將迎來“大行情”。

　　前全球最大共同基金PIMCO的前任CEO Mohamed El-Erian表示，美股可能很快變得更加瘋狂，當(dāng)前的“過度”反彈可能導(dǎo)致今后幾個(gè)月美股大跌，跌幅可能達(dá)到10%。El-Erian還指出，如果看到股市向另一個(gè)方向波動(dòng)5%-10%也不要意外，因?yàn)閷?shí)際上股市已經(jīng)在震蕩。