在過去很長一段時間內(nèi)，豐田、本田、日產(chǎn)這“日系三強”一直是全球汽車業(yè)利潤榜上的“常勝將軍”。但在剛過去的2025財年（即2025年4月至2026年3月），日系車三巨頭的日子并不好過。

近日，日系三強均公布了2025財年年報。全球銷冠老大哥豐田“增收不增利”，歸母凈利潤約3.85萬億日元，同比下降19.2%；本田出現(xiàn)上市近70年來首次年度虧損，歸母凈利潤虧損4239億日元，上年同期盈利8358億日元，同比下降150%；日產(chǎn)凈虧損5331億日元，上年同期虧損6709億日元。

綜合三家車企的財報來看，日系車企利潤欠佳主要在于無法逃脫兩大魔咒：一是美國關(guān)稅提升造成的影響；二是中國市場電動化轉(zhuǎn)型帶來的沖擊，日系車在華市占率從2020年的23.1%逐步下滑至2025年的9.8%。

基于利潤承壓的財務(wù)情況，在2026財年，日系三強普遍采取了內(nèi)部調(diào)整措施，“降本增效”成為主題，同時針對全球各地區(qū)市場“因地制宜”，穩(wěn)住燃油車基礎(chǔ)盤，各自調(diào)整電動汽車布局和新車型數(shù)量。

“保不住”的利潤

日系車在全球汽車市場正面臨大考。財報數(shù)據(jù)顯示，2024財年、2025財年，豐田凈利潤分別為4.79萬億日元、3.85萬億日元，同比分別下降5.6%、19.2%。尤其2025年，中東緊張局勢和美國關(guān)稅成為豐田的重壓。

豐田社長近健太在財報會上表示，在外部環(huán)境發(fā)生巨大變化的情況下，單車盈利能力的下降趨勢仍未得到遏制。2026財年，豐田預計凈利潤預期減少22%至3萬億日元，將連續(xù)3年下滑。

連續(xù)兩年利潤下滑的日系車企，還有本田。2024財年，本田凈利潤同比下滑24.5%；到了2025財年，本田凈利潤直接由盈轉(zhuǎn)虧，出現(xiàn)暴跌。該公司利潤大幅下降的原因主要是美國關(guān)稅影響，以及電動汽車戰(zhàn)略產(chǎn)生的巨額損失。在規(guī)劃表中，本田的目標是在2029年3月財年實現(xiàn)營業(yè)利潤恢復至超1.4萬億日元的歷史最高水平。

日產(chǎn)2025財年凈虧損雖然有所收窄，但是兩年累計虧損已超萬億日元。該公司持續(xù)虧損的原因在于美國關(guān)稅政策的影響，以及全球銷量的下滑。

整體來看，2025年，日本車企利潤深受美國關(guān)稅稅率的影響。盡管去年9月，日本輸美汽車關(guān)稅稅率由27.5%下調(diào)至15%，但經(jīng)第一財經(jīng)記者計算，日系車企全年仍因此合計減少了超過2萬億日元的營業(yè)利潤。

與此同時，日本車企在中國市場、東南亞市場的整體市場份額也出現(xiàn)了下滑。在中國市場，日產(chǎn)銷量已連續(xù)7年下滑、本田已連續(xù)5年下滑，而豐田在華銷量也經(jīng)歷了3年連續(xù)下滑，于2025年同比微增不足1%，銷量仍低于2020年。在東南亞市場，包括日系三強在內(nèi)的日本車企也明顯受到中國汽車出口的沖擊，在印度尼西亞、馬來西亞、泰國、越南、菲律賓、新加坡六大東盟國家中，日本汽車2025年的新車銷量比2019年整體下降了22%。

基于目前中國市場新能源汽車滲透率逐步走高，日系三強均計劃加強新能源戰(zhàn)略。日產(chǎn)計劃采取針對性更強的新能源汽車戰(zhàn)略，到2027年投資100億元，推出10款新能源車型；豐田預計2026財年研發(fā)投入1.6萬億日元，主要用于自動駕駛、新能源汽車等核心領(lǐng)域。

本田社長三部敏宏在新聞發(fā)布會上表示，本田不會退出電動汽車業(yè)務(wù)，但此前提出到2040年全面淘汰燃油車的目標可能“不切實際”。本田仍計劃投入8000億日元用于未來電動汽車開發(fā)。在中國市場，本田將基于中國本土合作伙伴平臺推出新能源產(chǎn)品。

加大調(diào)整提振業(yè)績

為了應對利潤下降，日系三強已然開啟降本增效。電動化轉(zhuǎn)型失利的本田將開發(fā)和生產(chǎn)資源重新調(diào)配至當前市場需求旺盛的混合動力車型，下一代混合動力系統(tǒng)成本將較2023年款車型降低30%以上。以北美為核心，本田計劃到2029年在全球投放15款車型。其中在北美市場，本田將于2029年投放D級以上大型混合動力車型。

同時，本田將對研發(fā)流程管理徹底調(diào)整，在開發(fā)費、開發(fā)周期、開發(fā)工時三個方面，實現(xiàn)以2025年為基準分別減半的“三重減半”目標。2026年度，本田中小改款車型的開發(fā)周期將減半，自2028年啟動開發(fā)的全新?lián)Q代車型開發(fā)周期也將減半。

此外，本田還計劃著手在中國市場削減廣州、武漢兩地生產(chǎn)基地的燃油車產(chǎn)能；退出經(jīng)營了23年的韓國乘用車市場等，以此挽回損失。

日產(chǎn)的調(diào)整則更為激進。根據(jù)“Re:Nissan”計劃的各項關(guān)鍵舉措，日產(chǎn)將優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)、重新定義產(chǎn)品與市場戰(zhàn)略，以及強化合作伙伴關(guān)系，達成5000億日元的成本削減目標，具體操作包括：裁員2萬人、賣掉日本總部大樓、全球車型陣容從56款縮減至45款、全球生產(chǎn)工廠從17家減為10家、研發(fā)工程工時降本目標20%等。

而利潤的連續(xù)下降也讓豐田不再高枕無憂。豐田正通過推進優(yōu)化庫存結(jié)構(gòu)、提升生產(chǎn)效率等內(nèi)部調(diào)整措施，部分日本工廠零部件品類縮減幅度最高達80%。

尤為值得重視的是，日系三強對印度市場均有不同程度的加碼。豐田計劃在印度建設(shè)3座整車工廠，在印度的生產(chǎn)規(guī)模到2030年代將增至100萬輛，達到現(xiàn)在的3倍；本田將重新定義符合印度的產(chǎn)品性能標準，推出專為印度市場打造的全長4米以下、中型級別戰(zhàn)略車型，并計劃于2028年起投放市場。日產(chǎn)則于2026年在印度市場推出Gravite、Tekton等新車型，且計劃在未來兩年在該市場產(chǎn)能繼續(xù)升高。