在各國醞釀新一輪貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)的當(dāng)口，人民幣匯率繼續(xù)不依不饒升值。昨天，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.1342。今年以來，人民幣已經(jīng)累計(jì)升值2.44%。近日，有專業(yè)機(jī)構(gòu)人士預(yù)測(cè)，今年年底人民幣匯率進(jìn)“5”將是大概率事件。但昨天接受記者采訪的多位專家均表示，年底見可能性不大。

　　交行金融研究中心高級(jí)研究員鄂永健表示，今年導(dǎo)致人民幣升值的因素很多，包括對(duì)中國經(jīng)濟(jì)下滑的擔(dān)憂降低，美國推遲退出量化寬松等。盡管中國的廣義貨幣M2存量很大，10月末廣義貨幣余額107.02萬億元，同比增長(zhǎng)14.3%。但從增速來看，和國際相比仍屬中等速度，美國量化寬松力度更大。此外，歐、美、日等儲(chǔ)蓄基本是零利率，也就是貨幣極度寬松，相比之下中國的存款利率是最高的，而且中國經(jīng)濟(jì)向好，中國國內(nèi)很多資產(chǎn)的投資收益都比較高，這些因素吸引外資持續(xù)流入，從而助推人民幣不斷升值并創(chuàng)新高。不過，中國目前偏重經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，經(jīng)濟(jì)增速并不會(huì)太高，人民幣的升值不利于出口，也不利于穩(wěn)增長(zhǎng)。一旦美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，人民幣持續(xù)升值的情況就可能改變。

　　復(fù)旦大學(xué)金融研究院常務(wù)副院長(zhǎng)陳學(xué)彬認(rèn)為，年底人民幣進(jìn)入“5”區(qū)間可能性很小。“按照最新人民幣中間價(jià)6.1342計(jì)算，如果年底要進(jìn)入5.9999區(qū)間內(nèi)，那意味著短短1個(gè)多月時(shí)間里要人民幣迅速升值2%，如此劇烈的升值可能性有多大？”陳學(xué)彬分析說，自去年9月份以來，人民幣升值幅度加大。但在今年的9月下旬至10月，人民幣的有效匯率是貶值的，直到10月中后期重拾升勢(shì)。這也釋放出信號(hào)，人民幣升值是階段性的。

　　人民幣國際化趨勢(shì)日益明顯，包括上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)在內(nèi)的諸多舉措，都將推動(dòng)人民幣國際化。有觀點(diǎn)認(rèn)為，一種貨幣在國際化進(jìn)程中，需要持續(xù)升值并維持強(qiáng)勢(shì)，以增強(qiáng)其吸引力。陳學(xué)彬認(rèn)為，國際化目標(biāo)無需人民幣過快升值，人民幣每年升值2%至3%，難以持續(xù)。相比之下，人民幣幣值穩(wěn)定，投資和結(jié)算更便利，才有助于國際化進(jìn)程。

　　瑞銀特約首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤表示，市場(chǎng)普遍預(yù)期人民幣國際化將導(dǎo)致匯率穩(wěn)步升值，有時(shí)升值幅度可能會(huì)超過經(jīng)濟(jì)基本面對(duì)應(yīng)的水平。人民幣升值將有助于降低國內(nèi)制造業(yè)進(jìn)口商品和設(shè)備的成本，但也會(huì)使其國際競(jìng)爭(zhēng)力受損、利潤(rùn)率收窄，傷及國內(nèi)制造業(yè)部門。

　　陳學(xué)彬建議，人民幣匯率形成機(jī)制必須改變，必須與美元脫鉤，并與一籃子貨幣相對(duì)應(yīng)。否則，隨著美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，美國退出量化寬松，美元重歸強(qiáng)勢(shì)，人民幣若對(duì)強(qiáng)勢(shì)美元繼續(xù)升值，這將導(dǎo)致中國經(jīng)濟(jì)難以承受。