央廣網(wǎng)財經(jīng)北京10月21日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《央廣財經(jīng)評論》報道，央行于今日開展200億元14天期正回購操作，中標(biāo)利率為3.40%�！ �
據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解，此次正回購操作量與前期持平，是14天正回購操作量連續(xù)第五次保持在200億不變。有分析認(rèn)為，這打破了昨日市場一些關(guān)于本周正回購或暫停的預(yù)期。
廣發(fā)銀行高級交易員顏巖表示，央行接二連三的寬松政策，令銀行體系流動性較為充裕。對實體經(jīng)濟(jì)而言，效果傳導(dǎo)快慢還有待觀察，后續(xù)更多的定向?qū)捤烧咧档闷诖问交蜉^為多樣。
經(jīng)濟(jì)之聲特約評論員，英大期貨研究所副所長粟坤全博士對此解讀。
經(jīng)濟(jì)之聲：此次正回購操作量與前期持平，是14天正回購操作量連續(xù)第五次保持在200億不變。有分析認(rèn)為，這打破了昨日市場一些關(guān)于本周正回購或暫停的預(yù)期。消息面上，今天上午統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)，第三季度GDP增長放緩到7.3%，創(chuàng)5年半新低。應(yīng)該如何分析目前市場的資金面情況？
粟坤全：這一次正回購操作跟前期持平，使得當(dāng)前銀行間市場的流動性要比先前我們預(yù)期的更加充裕，資金面形勢也比較好。從近期的市場利率水平來看，無論是短期的利率還是中期利率，都保持在平穩(wěn)比較低的水平，并顯示出當(dāng)前銀行間市場的資金面比較好。但是從商業(yè)銀行信貸角度來看，情況可能有點(diǎn)不一樣，今年的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢跟往年相比要嚴(yán)峻，實體企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險在逐漸的積累和提高，使得商業(yè)銀行逐漸產(chǎn)生了這種期待的情緒。商業(yè)銀行為了防止風(fēng)險過度的累計在銀行的貸款資產(chǎn)里面，不太愿意向這些實體企業(yè)提供貸款。從這一點(diǎn)上來看，可能給人們的感覺是市場中的流動性仍然不足。
其實我們應(yīng)該從價格的角度來看這個問題，如果商業(yè)銀行的批發(fā)價格足夠低，它就有更高的息差來對沖這部分風(fēng)險，從而能夠在一定程度上緩解實體經(jīng)濟(jì)層面流動性比較緊張的問題。最近一個月以來，央行通過這種常備借貸便利等等一些貨幣市場工序，來調(diào)節(jié)銀行間市場的流動性。只要商業(yè)銀行把貸款放到央行和政策鼓勵的領(lǐng)域，那么風(fēng)險和收益比應(yīng)該比較合算，也能夠在一定程度上改善實體經(jīng)濟(jì)的資金面。
